Múltiplos produtos QDII como petróleo e gás apresentam prémios de preço; as sociedades gestoras de fundos reforçam avisos de risco

证券时报记者 王小芊

Com a volatilidade elevada dos preços internacionais do petróleo, várias produtos de QDII relacionados com petróleo e gás, bem como de mercados cruzados, continuam a apresentar prémios no mercado secundário. Por isso, as empresas de fundos emitiram alertas de risco de forma intensiva.

De acordo com os anúncios, várias produtos indicam que os preços de negociação no mercado secundário estão claramente acima do valor líquido das quotas do fundo, e algumas medidas, como a suspensão de subscrições, já foram tomadas, ou alertam para possíveis suspensões temporárias, para reforçar os avisos de risco. No geral, o fenómeno de prémios em produtos QDII tem persistido recentemente, com uma expansão do seu alcance em relação ao passado.

Especialistas do setor indicam que, no contexto de restrições de quotas e necessidade de alocação de fundos, o fenómeno de prémios em QDII continuará de forma faseada. Ao mesmo tempo, à medida que o nível de prémio se mantém relativamente alto, os riscos associados às transações também se tornam mais evidentes, sendo importante que os investidores mantenham uma avaliação racional.

Mais especificamente, a HuaAn Fund anunciou que o HuaAn S&P Global Oil Index Securities Investment Fund (LOF) apresenta um prémio significativo no mercado secundário, alertando os investidores para o risco de prémio. Investidores que investirem de forma cega podem sofrer perdas substanciais. A Jiashii Fund anunciou que o Jiashii Crude Oil Securities Investment Fund (QDII-LOF) tem um preço de negociação no mercado secundário claramente superior ao valor líquido das quotas, e que a partir de 3 de fevereiro de 2026, as subscrições (incluindo investimentos periódicos) deste fundo serão suspensas, com o período de retoma a ser anunciado posteriormente. A Fuguo Fund também anunciou que, se o prémio do Fuguo S&P Oil & Gas Exploration and Production Select Industry ETF (QDII) não diminuir, poderá adotar medidas como suspensões temporárias durante o dia ou prolongar o período de suspensão.

Além disso, recentemente, o ETF Futuros de Semicondutores Sino-Coreano da Huatai-PineBridge (QDII), cotado na Bolsa de Xangai, tem apresentado um preço de mercado secundário claramente superior ao valor líquido de referência das quotas, e o fundo continua a emitir alertas de risco de prémio.

Um analista de fundos de Xangai comentou que, no contexto de restrições de quotas, a oferta de ativos transfronteiriços é relativamente limitada, enquanto a entrada contínua de fundos, impulsionada pela necessidade de alocação, faz com que alguns produtos QDII apresentem prémios. É importante notar que os preços no mercado secundário de QDII são mais influenciados pela relação de oferta e procura de fundos, e o nível de prémio não reflete totalmente o desempenho dos ativos subjacentes. Com as mudanças no ambiente de mercado, existe a possibilidade de o prémio diminuir e convergir.

A Huatai-PineBridge recomenda que, ao escolher produtos de fundos, os investidores devem prestar atenção aos seguintes aspetos:

Primeiro, ao nível de prémio. Pode consultar o valor líquido de referência das quotas (IOPV) e a taxa de prémio na plataforma de negociação. Quando o prémio estiver em níveis historicamente elevados, é importante compreender que pode diminuir à medida que o mercado evolui. Além disso, deve acompanhar ativamente os anúncios dos fundos em que investe, incluindo alertas de risco de prémio, suspensões temporárias e ajustes nos limites de subscrição.

Em segundo lugar, os investidores devem avaliar de forma abrangente a sua própria situação. A Huatai-PineBridge afirma que as decisões de investimento devem ser feitas com base na capacidade de suportar riscos, objetivos de investimento e horizonte de manutenção de posições. Investir em fundos envolve diversos riscos, incluindo risco de mercado, risco cambial e risco de concentração setorial.

(edição: Wen Jing)