Ouro e prata caem drasticamente! Expectativas de aumento de taxas dos bancos centrais globais aumentam significativamente

Na noite de 19 de março, o ouro e a prata à vista sofreram uma venda de pânico! A prata caiu até 12% num só dia, enquanto o ouro despencou mais de 5%.

No âmbito das notícias, as expectativas de aumento das taxas de juro pelos bancos centrais globais aumentaram drasticamente.

O Banco de Inglaterra afirmou que está “pronto a agir a qualquer momento” para responder ao aumento da inflação provocado pela guerra no Médio Oriente. Esta declaração levou os traders a aumentarem as apostas, acreditando que a primeira subida de juros poderá ocorrer já no próximo mês.

O Comitê de Política Monetária (MPC), composto por 9 membros, votou unanimemente na quinta-feira para manter a taxa de juro em 3,75% — a primeira decisão sem qualquer dissidência em quatro anos e meio.

As atas da reunião indicam uma mudança significativa na orientação da política. O conflito atual perturba a produção na região mais importante do mundo para a extração de petróleo e impede os navios-tanque de atravessar o estratégico Estreito de Ormuz.

Os formuladores de políticas abriram a porta para o aumento das taxas. O governador Andrew Bailey alertou que a política deve “enfrentar o risco de efeitos mais duradouros da inflação medida pelo CPI no Reino Unido”. Ele acrescentou ainda: “Independentemente do que aconteça, é nossa responsabilidade garantir que a inflação volte à meta de 2%.”

O mercado reagiu rapidamente a esta mudança hawkish: os traders aumentaram as apostas de subida de juros, já totalmente incorporadas na expectativa de duas subidas de 25 pontos base este ano, com uma probabilidade elevada de uma terceira.

O comité eliminou a expressão “a taxa de referência poderá ser ainda mais reduzida” do comunicado de fevereiro.

Um dos membros mais “pombalinos” do Banco de Inglaterra, Swati Dhingra, também afirmou que, se o choque de oferta de energia persistir, poderá ser necessário aumentar as taxas, o que evidencia a gravidade do desafio. Vários membros indicaram que, se não fosse pela guerra e pelo crescimento doméstico já fraco, poderiam apoiar uma redução das taxas.

Calum Pickering, principal economista da Peel Hunt, afirmou: “Se a guerra se prolongar, criando riscos de alta mais duradouros para a inflação, é muito provável que o Banco de Inglaterra aumente as taxas na próxima oportunidade.”

No entanto, após o governador Bailey ter alertado para não se interpretarem excessivamente as perspetivas de subida de juros, os traders reduziram ligeiramente as apostas. Atualmente, o mercado espera que o aperto monetário total neste ano seja de cerca de 60 pontos base, abaixo dos 78 pontos base anteriores.

A dependência do Reino Unido de energia importada torna-o mais vulnerável a interrupções no fornecimento do Golfo Pérsico. Os futuros de gás natural na Europa subiram até 35%, mais do que duplicando em relação aos níveis pré-guerra; o petróleo Brent atingiu momentaneamente US$119 por barril, próximo do máximo desde 2022.

Sima Shah, chefe de estratégia global da Principal Asset Management, afirmou: “O Comitê de Política Monetária foi forçado a virar rapidamente. Até os membros mais dovish apoiam ‘manter a posição’, o que por si só demonstra a enorme pressão inflacionária.”

Após o Banco Central Europeu manter as taxas de juro inalteradas como esperado, os títulos alemães continuaram a cair. O mercado aposta que o BCE aumentará as taxas em cerca de 70 pontos base ainda este ano.

A Reserva Federal dos EUA também manteve as taxas inalteradas na quarta-feira, com o presidente Powell a afirmar que a decisão futura de cortar ou não as taxas dependerá da evolução da inflação. O mercado de swaps praticamente eliminou a expectativa de cortes de juros nos EUA neste ano.

Com a guerra no Médio Oriente a continuar e os preços do petróleo a subir novamente, os traders de obrigações já eliminaram as apostas de cortes de juros nos EUA este ano e começaram a fazer hedge contra possíveis aumentos nos próximos meses.

Tom di Galoma, diretor-geral da Mischler Financial Group, afirmou: “Tudo isto foi impulsionado pela decisão de política monetária do Banco de Inglaterra. O mercado começou a antecipar um aumento de 50 pontos base em 2026. O mercado de obrigações europeu está a cair em queda livre, o que também está a pressionar os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA.”

Ele destacou que o fluxo de fundos no mercado atualmente caracteriza-se por “falta de compras, principalmente vendas”, com o sentimento dominado pela expectativa de uma prolongada guerra. “A visão predominante é que esta guerra no Irã pode durar meses, e não semanas.”