Quando o ouro começa a corrigir-se, como devem os metais não ferrosos reagir? O ETF de metais não ferrosos da Huabao Fund (159876) caiu 4% de repente, oferecendo uma oportunidade de entrada em queda para os investidores?

Ontem (18 de março), o preço internacional do ouro caiu repentinamente, com o ouro à vista caindo 3,86%, rompendo a barreira de 4900 dólares por onça, atingindo o menor nível em um mês.

“Comprar ouro em tempos de caos” deixou de ser eficaz? Por que o ouro caiu de forma anormal? Devido às perturbações geopolíticas no Oriente Médio, o transporte pelo Estreito de Hormuz foi interrompido, e os preços de energia e produtos químicos continuaram a subir, o que impulsionou as expectativas de inflação na Europa e nos EUA, forçando o mercado a reduzir as apostas de corte de juros. A rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA de dois anos chegou a ultrapassar 3,75%, e com o forte recuo do dólar, os preços do ouro, prata e cobre, como commodities internacionais, foram pressionados.

Este ciclo de impacto geopolítico, através da cadeia “inflação—juros—liquidez”, ativou fatores macroeconômicos tradicionais que pressionam o ouro, afastando-o temporariamente da lógica de precificação de ativos de refúgio. Isso não significa que a propriedade de refúgio do ouro desapareceu, mas que, por um período, o mercado pode estar mais preocupado com o “custo de oportunidade de manter ouro em um ambiente de altas taxas de juros”.

No entanto, especialistas do setor apontam que a ajustação de curto prazo do ouro não indica uma fraqueza na lógica do setor de metais não ferrosos. Este setor inclui metais preciosos, metais básicos e metais pequenos, cada um com seus próprios fatores de impulso. Enquanto as expectativas macroeconômicas suprimem o humor de curto prazo, os fundamentos de oferta e demanda de alguns produtos podem mostrar suporte de médio a longo prazo.

1. No caso do cobre, embora a força do dólar no curto prazo o pressione, a médio e longo prazo, o cobre, como metal-chave na transição energética, pode ter valor estratégico sob a orientação do plano “14º Plano Quinquenal”. A expectativa de oferta apertada permanece, enquanto a demanda por infraestrutura elétrica, veículos elétricos e outros setores deve continuar a crescer.

2. Quanto ao alumínio, a geopolítica no Oriente Médio está remodelando o mercado global de alumínio. O fechamento efetivo do Estreito de Hormuz causou uma interrupção grave no fornecimento, fazendo com que o preço do alumínio se tornasse o mais forte entre os metais industriais nesta rodada, chegando perto de seu nível mais alto em quatro anos.

3. No caso dos metais pequenos, a China responde por 90% da capacidade de refino de terras raras e mais de 80% do fornecimento de tungstênio. Esses metais estão passando de “vitaminas” industriais para recursos estratégicos nacionais. Com a transição energética, manufatura de alta tecnologia e jogos geopolíticos, suas propriedades estratégicas e o equilíbrio de oferta e demanda continuam a melhorar, abrindo espaço para uma reavaliação significativa do valor das principais empresas do setor.

Para o futuro do setor de metais não ferrosos, o Guosheng Securities acredita que a combinação de desequilíbrio entre oferta e demanda, política macroeconômica expansionista e atualização industrial criará uma “festa dos metais não ferrosos” que não será apenas um impulso de curto prazo, com lucros elevados sustentados por 3 a 5 anos. A Huatai Securities recomenda que a alocação de metais não ferrosos na carteira de fundos seja de 10% a 20%, permitindo aproveitar os ganhos do setor e diversificar riscos durante as oscilações de mercado.

No mercado, hoje (19 de março), o ETF de metais não ferrosos (159876), que cobre líderes do setor de ouro, terras raras, cobre e alumínio, passou por uma correção, com uma queda de 4,2% no preço interno, marcando sete dias consecutivos de baixa, retornando ao nível de início de janeiro deste ano, oferecendo uma oportunidade para investidores que apostam na recuperação do setor.

Em relação às ações componentes, 60 ações tiveram desempenho negativo, com a Shanjin International caindo mais de 7%, Yongxing Materials e Chihong Zinc & Germanium caindo mais de 6%, puxando o índice para baixo.

【O ciclo dos metais não ferrosos chegou, o “super ciclo” é imparable】

O ETF de metais não ferrosos Huabao (159876) e seus fundos vinculados (A: 017140, C: 017141) cobrem amplamente setores como cobre, alumínio, ouro, terras raras e lítio, incluindo metais preciosos (refúgio), metais estratégicos (crescimento) e metais industriais (recuperação), abrangendo diferentes ciclos econômicos. Essa cobertura completa permite uma melhor captura do movimento geral do setor. Além disso, o ETF é um ativo de margem, sendo uma ferramenta eficiente para uma alocação rápida no setor de metais não ferrosos.

Até o final de fevereiro, o ETF Huabao (159876) tinha um patrimônio de 2,427 bilhões de yuans, com uma média diária de negociação superior a 1 bilhão de yuans no último mês, sendo o mais líquido entre os três ETFs que acompanham o mesmo índice no mercado.

Nota: O ETF de metais não ferrosos Huabao (159876) anteriormente era conhecido como ETF líder de metais não ferrosos.

Sobre as taxas do ETF: ao comprar ou resgatar cotas, a instituição intermediária pode cobrar uma comissão de até 0,5%. As taxas de negociação no mercado interno são aquelas cobradas pela corretora. O ETF não cobra taxa de venda.

Sobre as taxas do fundo vinculado: a taxa de subscrição do Huabao CSI de metais não ferrosos (A) é de 1000 yuans por operação para compras acima de 2 milhões de yuans, 0,6% para compras entre 1 e 2 milhões, e 1% para compras abaixo de 1 milhão. A taxa de resgate é de 1,5% para detenção inferior a 7 dias, e zero para detenção igual ou superior a 7 dias, sem taxa de serviço de venda. Para o fundo vinculado C, não há taxa de subscrição, e a taxa de resgate é de 1,5% para detenção inferior a 7 dias, zero para 7 dias ou mais, com uma taxa de serviço de 0,3%.

Aviso de risco: o ETF Huabao acompanha o índice CSI de metais não ferrosos, lançado em 31/12/2013 e publicado em 13/07/2015. Os retornos passados dos cinco anos completos do índice foram: 2021, 35,89%; 2022, -19,22%; 2023, -10,43%; 2024, 2,96%; 2025, 91,67%. A composição do índice é ajustada periodicamente conforme as regras, e o desempenho histórico não garante resultados futuros. As ações componentes exibidas são apenas para ilustração, não constituem recomendação de investimento. A avaliação de risco do fundo é R3 - risco médio, adequada para investidores de perfil equilibrado (C3) ou superior. As recomendações de adequação são de responsabilidade da instituição de vendas. Todas as informações aqui apresentadas são apenas para referência; investidores assumem responsabilidade por suas decisões de investimento. As opiniões, análises e previsões não constituem aconselhamento de investimento. Investir em fundos envolve riscos, e o desempenho passado não garante resultados futuros.