The Commodities Feed: Escalation no Médio Oriente Envia Preços de Energia para Cima

(MENAFN- ING) Energia – Riscos de fornecimento de GNL aumentam

Os preços do petróleo estão a subir devido à escalada no Golfo Pérsico. O ICE Brent subiu mais de 4% esta manhã, ultrapassando os $112/bbl. Entretanto, os preços do gás natural na Europa devem abrir em alta após uma nova escalada durante a noite. Greves em ativos energéticos iranianos ontem fizeram o Irã retaliar atacando infraestruturas energéticas em países vizinhos do Golfo. Isso aumenta o medo de uma interrupção mais prolongada no fornecimento de energia do Golfo Pérsico. A decisão de atacar ativos energéticos iranianos é estranha, dado que a administração dos EUA tem tentado, nas últimas semanas, aliviar a pressão de alta nos preços do petróleo. Os ataques às infraestruturas energéticas eclipsam esses fatores e, especialmente em retaliação, indicam potencial de aumento adicional dos preços.

As retaliações do Irã contra os vizinhos preocupam mais o mercado de gás. A Qatar Energy anunciou que a sua cidade industrial Ras Laffan (RLIC) sofreu danos extensos após um ataque de míssil do Irã. A RLIC abriga a maior planta de exportação de GNL do mundo. A Qatar exporta 105 bcm de GNL a partir do local, representando quase 20% do comércio global de GNL. Ainda não está claro qual parte da RLIC foi atingida. O local é importante, cobrindo 295 km², e também abriga refinarias e plantas petroquímicas. Danos às instalações de GNL significam que os problemas para os mercados globais de gás não se limitam ao retorno do fluxo pelo Estreito de Ormuz, mas também ao tempo que as reparações podem levar. Mesmo que as instalações de GNL fiquem relativamente intactas, o mercado terá que precificar um risco maior, dado o aumento da ameaça às infraestruturas energéticas na região.

Quanto aos ativos energéticos do Irã, o campo de gás South Pars foi atingido. Ele responde por cerca de 70% da produção total de gás natural iraniano. Ainda não se sabe a extensão dos danos, mas claramente há riscos para as exportações iranianas de gás natural para a Turquia, Iraque e Arménia. A Turquia importa cerca de 8 bcm por ano do Irã. Disrupções nesses fluxos poderiam levar o país a procurar fontes alternativas, potencialmente aumentando a dependência da Rússia para gás via pipeline.

Os dados mais recentes de posicionamento mostram que os fundos de investimento continuam a aumentar a sua posição líquida longa no TTF, devido às contínuas interrupções no mercado de GNL. Os fundos compraram 37,9 TWh na última semana de reporte, ficando com uma posição líquida longa de 234,3 TWh. Esta é a maior posição desde fevereiro de 2025. A posição líquida longa no TTF aumentou 113 TWh desde que os ataques dos EUA e Israel ao Irã começaram.

No mercado de carbono europeu, os preços das Permissões de Emissão (EUA) da União Europeia estão sob pressão. O contrato de dezembro negocia na região dos EUR65/t, apesar do aumento nos preços do gás natural. Preços mais altos de gás tornam a geração de energia a carvão relativamente mais atrativa, o que, em teoria, deveria apoiar os preços das EUA. No entanto, o ruído em torno de reduzir o peso dos preços elevados de energia afetará as EUA, enquanto preços mais altos de energia provavelmente também aumentarão as preocupações com a atividade industrial. Os fundos de investimento continuam a reduzir a sua posição líquida longa em EUA, vendendo 13,3 mil contratos na última semana. Isso deixa uma posição líquida longa de 39 mil contratos, a menor desde agosto de 2025.

Metais – Ouro cai para o menor em um mês com o aumento dos preços de energia

O ouro caiu para o seu nível mais baixo em um mês. Está sob pressão devido ao forte aumento nos preços de energia, que aumenta as preocupações inflacionárias e reforça as expectativas de taxas mais altas por mais tempo. A alta do petróleo seguiu uma nova escalada no Médio Oriente, com os mercados cada vez mais precificando o risco de interrupções no fornecimento de energia e rotas de transporte. Embora as tensões geopolíticas normalmente apoiem a procura por ativos seguros, o impacto inflacionário do aumento dos custos de energia está a pesar sobre o ouro. Isso eleva os rendimentos reais e limita a alta. O cobre e outros metais industriais também caíram, com o aumento dos custos de energia e o sentimento de aversão ao risco a pressionar o complexo de metais básicos.

Nos metais ferrosos, os preços do minério de ferro recuaram de máximos de dois meses após o China Mineral Resources Group relaxar restrições em uma das operações da BHP, aliviando preocupações de oferta a curto prazo. Embora as negociações em curso possam manter a volatilidade elevada no curto prazo, o equilíbrio de oferta mais amplo parece mais relaxado para o ano. Os estoques portuários chineses aumentaram pelo décimo quarto semana consecutiva, atingindo um recorde de 167 Mt. Isso é impulsionado por remessas fortes de grandes produtores e uma demanda de aço persistentemente fraca, devido à prolongada crise imobiliária.

Agricultura – Importações de grãos da China aumentam acentuadamente

Dados da Alfândega chinesa mostram que as importações de milho aumentaram 121,4% em relação ao ano anterior, atingindo 170 mil toneladas em fevereiro, enquanto as importações acumuladas subiram 207,9% para 550 mil toneladas nos dois primeiros meses do ano. Da mesma forma, as importações de trigo dispararam 344% YoY, atingindo 320 mil toneladas no mês passado, elevando as importações acumuladas para os dois primeiros meses do ano para 1,3 Mt, um aumento de 1.068,7%. O aumento significativo nas importações foi impulsionado pela estratégia da China de diversificar sua cadeia de abastecimento, afastando-se dos fornecedores tradicionais e buscando uma cadeia mais diversificada e resiliente (especialmente Argentina e Brasil) para melhorar a segurança alimentar em meio às tensões comerciais contínuas. Por fim, as importações de açúcar aumentaram 1.410,8% YoY, atingindo 240 mil toneladas no mês passado, enquanto as importações acumuladas subiram 563% para 520 mil toneladas no período mencionado.