Oriental Yuhong, planeia adquirir 100% da participação acionária da World Hardware!

Jornalista| Xu Shuai

Editor| Zhang Jinhe Zhang Yiming Du Bo Revisão| Jin Mingyu

A Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co., Ltd. (doravante “Oriental Yuhong”) anunciou mais uma aquisição.

Na noite de 17 de março, a Oriental Yuhong (SZ002271, preço das ações 15,74 yuan, valor de mercado 37,598 bilhões de yuan) divulgou que sua subsidiária integral planeja adquirir 100% da Hong Kong World Hardware Plastic Factory Limited (doravante “World Hardware”) por aproximadamente 164 milhões de dólares de Hong Kong. Esta empresa, fundada em 1961, é uma marca representativa no setor de tubos de plástico em Hong Kong, sendo a marca “Anchor” bastante conhecida na Grande Baía de Guangdong-Hong Kong-Macau.

Além disso, uma das partes vendedoras é uma das maiores produtoras globais de tubos de plástico. Este movimento marca a entrada da Oriental Yuhong no mercado de tubos e conexões de plástico de Hong Kong, aprimorando ainda mais sua estratégia de negócios.

Parte vendedora é uma das maiores produtoras globais de tubos de plástico

Na noite de 17 de março, a Oriental Yuhong publicou um aviso sobre a assinatura do “Acordo de Compra de Ações (SPA)”. Segundo o anúncio, a filial integral Hong Kong Oriental Yuhong Investment Limited assinou acordo com o grupo ALIAXIS GROUP SA (Aliaxis) e outras partes, planejando investir cerca de 164 milhões de dólares de Hong Kong com recursos próprios para adquirir 100% da The Universal Hardware&Plastic Factory Limited (World Hardware ou a empresa-alvo).

O núcleo da transação é a empresa World Hardware, fundada em 24 de fevereiro de 1961, com sede em Kowloon, Hong Kong. Sua principal atividade é a produção e venda de tubos e conexões de materiais como CPVC (cloreto de polivinila clorado) e UPVC (policloreto de vinila rígido). Assim, ela também é uma das pioneiras no setor de tubos de plástico em Hong Kong. A empresa foi fundada em um momento crucial de transição da indústria de Hong Kong, de artesanato tradicional para manufatura moderna.

Dados públicos indicam que o grupo Aliaxis é uma das maiores produtoras globais de tubos de plástico, dominando o setor de sistemas de tubos e válvulas em todo o mundo. Com o apoio do gigante multinacional Aliaxis, a World Hardware atua em Hong Kong há mais de sessenta anos. Sobre sua posição no mercado local, a Oriental Yuhong afirmou no anúncio: “A World Hardware sempre se concentrou na produção e venda de tubos e conexões de plástico, e sua marca ‘Anchor’ é reconhecida por sua alta qualidade e excelente atendimento ao cliente, gozando de ampla reputação em Hong Kong e na região de Guangdong, tornando-se uma marca representativa no setor de tubos de plástico local, com forte influência de marca e capacidade de precificação.”

Para melhor atender ao mercado continental chinês e expandir sua capacidade, em 15 de março de 1993, a Aliaxis e a World Hardware fundaram conjuntamente a Zhongshan Huanyu Industrial Co., Ltd. (doravante “Zhongshan Huanyu”) na cidade de Zhongshan, Guangdong. Zhongshan Huanyu assumiu as principais operações de produção e tecnologia da empresa-alvo.

Após consenso entre as partes, o valor empresarial da empresa-alvo foi fixado em 164 milhões de dólares de Hong Kong. Para 2025, o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da empresa será de 29,493 milhões de dólares de Hong Kong (aproximadamente 26,0178 milhões de RMB), com um EV/EBITDA de 5,56 vezes.

No que diz respeito aos dados financeiros, o anúncio detalha as moedas utilizadas por diferentes entidades. As demonstrações financeiras consolidadas da World Hardware são principalmente em dólares de Hong Kong. Com base em uma simulação de demonstrações financeiras consolidadas fornecidas pela gestão da empresa, os principais indicadores financeiros são: receita de 121 milhões de dólares de Hong Kong em 2024 (não auditada), lucro operacional de 33,547 milhões de dólares de Hong Kong, lucro líquido de 29,164 milhões de dólares de Hong Kong; receita de 115 milhões de dólares de Hong Kong em 2025 (não auditada), lucro operacional de 29,913 milhões de dólares de Hong Kong, lucro líquido de 25,33 milhões de dólares de Hong Kong. Até 31 de dezembro de 2025, o total de ativos consolidados da empresa-alvo é de 130 milhões de dólares de Hong Kong, com patrimônio líquido de 109 milhões de dólares de Hong Kong.

Já os principais dados financeiros da Zhongshan Huanyu são em RMB: receita de 78,7264 milhões de RMB em 2024 (auditoria), lucro líquido de 13,5994 milhões de RMB; receita de 75,2401 milhões de RMB em 2025 (auditoria), lucro líquido de 11,0219 milhões de RMB.

Negócio tradicional enfrenta desafios, a empresa acelera a exploração de novos mercados

Em meio às mudanças no setor imobiliário de downstream, as operações principais da Oriental Yuhong enfrentam considerável pressão. Os relatórios públicos indicam que, em 2024, a Oriental Yuhong alcançou receita de 28,056 bilhões de yuan, uma queda de 14,52% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 1,08 bilhão de yuan, uma queda significativa de 95,24%. Nos três primeiros trimestres de 2025, a receita foi de 20,601 bilhões de yuan, com lucro líquido de 810 milhões de yuan, demonstrando que o negócio principal ainda está em fase de recuperação.

Diante da competição por ativos existentes, buscar novos mercados para gerar crescimento tornou-se a estratégia central da Oriental Yuhong. Em 2024, a receita internacional atingiu 877 milhões de yuan, um aumento de 24,73%, tornando-se um dos poucos pontos de destaque no desempenho geral.

No início deste ano, a subsidiária integral concluiu a aquisição de 60% da Novakem do Brasil, com a conclusão bem-sucedida da operação, avançando na estratégia de expansão na América do Sul.

Para 2026, a Oriental Yuhong planeja uma expansão mais agressiva. No início do ano, o presidente Li Weiguo afirmou internamente que 2026 será um ano decisivo para a superação dos desafios e a expansão internacional. Ele estabeleceu metas claras, incluindo o envio de 1 bilhão de metros quadrados de membranas de impermeabilização e uma produção e venda de argamassa em pó superior a 20 milhões de toneladas, deixando claro que não há espaço para hesitação: é uma questão de “reerguer-se” ou “fracassar”.