Mercado de Obrigações dos EUA: Obrigações do Tesouro Mantêm Queda Após Forte Desvalorização, Grandes Operações Compram em Queda

Os títulos do Tesouro dos EUA apresentaram uma curva de rendimento invertida acentuada, continuando a tendência de queda da manhã, com os rendimentos de todos os prazos a fechar com aumentos geralmente superiores a 10 pontos base na sexta-feira. A fraqueza matinal foi principalmente influenciada por notícias relacionadas ao Pentágono, que reportaram o envio de três navios de guerra ao Médio Oriente e o reforço de vários milhares de fuzileiros navais. Essa movimentação afetou o mercado de taxas de juro e sustentou os futuros do petróleo, enquanto a venda de títulos do Reino Unido também se intensificou novamente.

Ao mesmo tempo, até ao meio-dia, algumas grandes transações interromperam a venda contínua perto do ponto mais baixo do dia, estabilizando a tendência de preços. Posteriormente, devido a uma reportagem da CBS que indicou que oficiais do Pentágono estavam a preparar-se detalhadamente para o envio de tropas terrestres aos Irã, os rendimentos de longo prazo voltaram a cair.

No final do dia, os títulos do Tesouro dos EUA apresentaram uma curva de rendimento invertida acentuada, com toda a linha a subir entre 10 e 16 pontos base, e os rendimentos de longo prazo a aproximarem-se dos seus máximos intradiários. O rendimento do título de 10 anos subiu cerca de 14 pontos base, para 4,39%, e a diferença entre os títulos de 2 e 10 anos ampliou-se em 4 pontos base.

No que diz respeito à fixação de políticas, o mercado, através do swap de índice overnight (OIS) correspondente à reunião do Federal Reserve, prevê que o banco central aumente as taxas em cerca de 7 pontos base até dezembro, afastando-se do pico intradiário — anteriormente, o mercado estimava uma probabilidade de cerca de 50% de um aumento de 25 pontos base na reunião do FOMC em outubro. Com as notícias sobre o envio de fuzileiros navais ao Médio Oriente, as expectativas do mercado tornaram-se ainda mais hawkish na sessão matinal dos EUA.

A venda agressiva na manhã atraiu uma procura por operações contrárias, com duas grandes transações envolvendo futuros de títulos de 10 e 5 anos, com um risco total de 2,45 milhões de dólares por DV01, visando estabelecer cerca de 4,4% como limite para o rendimento do título de 10 anos nesta rodada de vendas.

O diferencial de swap de dólares sofreu pressão durante o dia, com a volatilidade das taxas a aumentar, levando a uma queda no longo prazo. Até ao fecho, o diferencial de 30 anos aproximou-se do seu mínimo intradiário, reduzindo cerca de 3 pontos base.

Às 16h34, horário de Nova Iorque, o rendimento do título de 2 anos subiu 9,7 pontos base, para 3,8895%. O rendimento do título de 5 anos aumentou 12,3 pontos base, para 4,001%. O rendimento do título de 10 anos subiu 13 pontos base, para 4,3796%. O rendimento do título de 30 anos aumentou 10,6 pontos base, para 4,9428%. A diferença entre os rendimentos de 5 e 30 anos diminuiu cerca de 1,7 pontos base, para 94,01 pontos base, enquanto a diferença entre os títulos de 2 e 10 anos aumentou cerca de 3,1 pontos base, para 48,59 pontos base.