Queda nos preços do petróleo e recuperação dos títulos do Tesouro dos EUA; mercado tem expectativa unânime de que a Fed manterá as taxas de juro inalteradas em março

A notícia da Xinhua em Pequim, a 17 de março, informa que a queda dos preços do petróleo aliviou as preocupações do mercado quanto ao impacto dos preços da energia na inflação. Na segunda-feira (16 de março), o mercado de títulos do Tesouro dos EUA registrou uma recuperação após um período de queda, com as taxas de juro a diminuir de forma generalizada. A taxa de juro dos títulos a 10 anos caiu 5,68 pontos base, para 4,2199%; a dos títulos a 2 anos caiu 3,94 pontos base, para 3,6774%; e a dos títulos a 30 anos caiu 4,36 pontos base, para 4,8603%.

Nesse dia, o preço futuro do petróleo leve entregue na Bolsa de Nova York em abril caiu 5,21 dólares, fechando a 93,50 dólares por barril, uma queda de 5,28%. O preço futuro do petróleo Brent entregue em maio na Bolsa de Londres caiu 2,93 dólares, fechando a 100,21 dólares por barril, uma queda de 2,84%.

Phil Flynn, analista sénior de mercado do grupo de futuros Price Futures, afirmou que o presidente dos EUA, Donald Trump, está a procurar que outros países tomem medidas para reabrir o Estreito de Hormuz. Na noite de 15 de março, Trump declarou que os EUA estão a discutir com outros países uma cooperação para garantir a navegação segura pelo Estreito de Hormuz.

De acordo com o The Wall Street Journal de 15 de março, o governo dos EUA realizou anteriormente uma série de reuniões, incluindo encontros entre o secretário de Energia, Rick Perry, o secretário do Interior, David Bernhardt, e vários altos executivos de empresas petrolíferas, para discutir o impacto da situação atual na economia. Esses executivos consideraram que o mercado de energia está a ser afetado pela tensão crescente, e que, dado que a produção de petróleo dos EUA não deverá aumentar significativamente a curto prazo, a única solução para estabilizar o mercado é promover a reabertura do Estreito de Hormuz. Darren Woods, CEO da ExxonMobil, alertou na reunião que a volatilidade do mercado pode continuar a elevar os preços do petróleo e causar escassez de produtos refinados.

Gennadiy Goldberg, chefe da estratégia de taxas de juro nos EUA do TD Securities, afirmou: “À medida que os preços do petróleo permanecem elevados e os ativos de risco começam a recuperar, parecem surgir alguns sinais iniciais de estabilidade no mercado de títulos do Tesouro dos EUA. Na semana passada, a expectativa de cortes de juros foi ajustada de forma bastante acentuada, e o início de uma estabilização dos preços do petróleo no início desta semana pode estar a levar os investidores a recuar de algumas das reavaliações excessivas.”

O Federal Reserve realizará uma reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de 17 a 18 de março, e as principais instituições e analistas de mercado preveem que o Fed manterá a sua posição atual, mantendo a taxa de juro overnight entre 3,50% e 3,75%.

Na segunda-feira, um analista do Deutsche Bank afirmou num relatório que os seus economistas esperam que o Fed destaque na reunião o aumento da incerteza geopolítica. “O presidente Powell pode enfatizar que os eventos recentes são principalmente transmitidos através das condições financeiras — especialmente os preços do petróleo. No entanto, os nossos economistas não acreditam que ele vá sugerir uma mudança substantiva na política de curto prazo.”

Com a recente volatilidade dos dados económicos e a escalada da tensão geopolítica, as expectativas de cortes de juros no mercado têm vindo a recuar de forma coletiva. Os operadores do mercado de futuros atualmente preveem que o Fed fará apenas uma ou duas reduções de juros este ano, sendo que a primeira só deverá ocorrer em setembro, em contraste com a expectativa de início de cortes em julho, que predominava em fevereiro. Essa mudança de expectativa deve-se principalmente ao ressurgimento do risco inflacionário, que limitou o espaço do Fed para uma política de afrouxamento antecipado.