Necessidade de cobertura de riscos em retorno sobreposta à reversão das expectativas de corte de taxas | Traders viram para posição otimista no dólar pela primeira vez no ano

A APP de notícias financeiras Zhitong informa que, de acordo com os dados mais recentes, os operadores passaram a apostar na valorização do dólar pela primeira vez este ano, com a procura por proteção e as mudanças nas expectativas de taxas de juro a impulsionar conjuntamente essa mudança de tendência.

De acordo com os dados divulgados na sexta-feira pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC), até 17 de março, fundos de hedge, gestores de ativos e outros investidores especulativos tinham acumulado cerca de 6,2 mil milhões de dólares em posições longas no dólar, invertendo a tendência de pessimismo contínuo em relação ao dólar desde meados de dezembro do ano passado. Anteriormente, em meados de fevereiro, as apostas de venda do dólar atingiram cerca de 22 mil milhões de dólares.

Essa mudança ocorreu dentro de três semanas após os Estados Unidos iniciarem uma ação militar contra o Irão. Com a intensificação do conflito, os preços internacionais do petróleo continuaram a subir, elevando as expectativas de inflação e fortalecendo o dólar. Os dados mostram que, desde março, o índice do dólar subiu cerca de 2%, podendo atingir a maior variação mensal desde julho do ano passado.

Analistas apontam que o comportamento recente do dólar apresenta uma forte correlação com o desempenho do preço do petróleo. Por um lado, o aumento dos preços da energia intensifica a pressão inflacionária, enfraquecendo as expectativas de cortes nas taxas de juro pelo Federal Reserve; por outro lado, em meio à maior volatilidade nos mercados globais, o capital voltou a fluir para o dólar, um ativo de alta liquidez e proteção.

Um estrategista do BMO Asset Management afirmou que, em eventos de impacto súbito, os investidores tendem a reduzir rapidamente a exposição ao risco, “o que significa liquidar posições vendidas no dólar”, e que a liquidez e a função de proteção do dólar aumentam ainda mais a sua atratividade.

Ao mesmo tempo, as opiniões das instituições de Wall Street também mudaram significativamente. Recentemente, um estrategista do JPMorgan virou-se para uma posição otimista em relação ao dólar pela primeira vez em um ano, destacando que, num ambiente de pressão simultânea nos mercados de ações e de títulos, o dólar é “o ativo defensivo mais destacado”.

A mudança nas expectativas do mercado também se reflete na trajetória das taxas de juro. Com a subida do preço do petróleo e o aumento do risco de inflação, a narrativa dominante de múltiplos cortes nas taxas de juro foi rapidamente desfeita. As últimas cotações indicam que os operadores eliminaram completamente as expectativas de cortes de juro ao longo do ano passado e começaram a apostar que o Federal Reserve poderá aumentar as taxas ainda este ano, com uma probabilidade de cerca de 50%.

Os operadores de câmbio afirmam que o conflito com o Irão e a escalada dos preços da energia tiveram um impacto profundo nas expectativas do mercado, não apenas encerrando o ciclo de cortes de juro esperado, mas também acelerando o encerramento das posições vendidas no dólar, impulsionando o dólar numa nova fase de valorização.