"Campeão de ganhos do sector" Metais não ferrosos sobem 95% em quase 1 ano! Macro + política + oferta/procura, múltiplas ressonâncias! ETF de metais não ferrosos da Huabao Fund (159876) inverte queda com recuperação de 1%

Anteriormente, o ETF de metais não ferrosos (159876), que tinha vindo a cair quatro dias consecutivos na linha diária, hoje (17 de março) registou uma recuperação, com uma alta intradiária de até 1,18%, atualmente subindo 0,64%. Quanto às ações componentes, mais de 70% estão a subir, com Tengyuan Cobalt e Luoyang Molybdenum a liderar com mais de 2%, seguidas por Zijin Mining, Xiyu Shares, Huayu Mining, Chifeng Gold, Northern Rare Earth e outras.

Embora o setor de metais não ferrosos tenha sofrido ajustes desde março, isso pode refletir mais uma libertação parcial da pressão de avaliação acumulada anteriormente; do ponto de vista da congestão, a correção ajudou a aliviar a sobrecompra anterior, tornando a estrutura de negociação mais saudável.

A longo prazo, o setor de metais não ferrosos acumulou um aumento de 95,95% no último ano, superando setores como telecomunicações, produtos químicos e energia elétrica, sendo o que mais cresceu entre os 31 setores de primeira classe do Shenwan.

Fonte de dados: China Securities Index Co., período de estatísticas: 13/03/2025 a 13/03/2026. O índice de metais não ferrosos do CSI teve variações de: 2021, 35,89%; 2022, -19,22%; 2023, -10,43%; 2024, 2,96%; 2025, 91,67%. A composição das ações do índice é ajustada periodicamente conforme as regras de composição, e o desempenho histórico de backtest não garante o desempenho futuro do índice.

Vale destacar que o setor de metais não ferrosos está entrando numa nova configuração de ressonância profunda de múltiplos fatores, incluindo lógica macroeconómica, política, oferta e procura, e geopolítica:

1. Do ponto de vista macro, nos últimos anos, os bancos centrais globais têm aumentado continuamente as reservas de ouro e reduzido ativos em dólares, uma ação que visa diminuir a dependência de uma única moeda soberana. À medida que mais economias buscam diversificar suas reservas, o ouro, com atributos monetários naturais, assim como cobre e alumínio, começam a desempenhar funções que vão além do simples comércio de commodities.

2. No âmbito político, sob a orientação de políticas de “anti-inflacionamento”, espera-se que a competição no setor se estabilize gradualmente, com as principais empresas deixando de entrar em guerras de preços destrutivas, melhorando assim os níveis de lucro e a qualidade do fluxo de caixa.

3. Quanto à oferta, procura e geopolítica, num contexto de declínio da globalização e fortalecimento da regionalização, os recursos de metais não ferrosos estão a adquirir uma conotação estratégica de segurança nacional. Recursos minerais essenciais deixam de ser apenas interesses comerciais, passando a envolver a autonomia e o controlo da cadeia de produção.

4. Em termos de desempenho, os dados do terceiro trimestre de 2025 mostram um desempenho brilhante do setor de metais não ferrosos, com quase 90% das 141 empresas listadas a obter lucros, e 23 delas a apresentarem um aumento de mais de 100% no lucro líquido atribuído aos acionistas.

Perspectivas para o futuro: o setor de metais não ferrosos ainda pode subir? A Industrial Securities acredita que o setor pode recuperar o ímpeto de alta. No grande contexto, o ciclo atual de metais não ferrosos é uma fase de reestruturação da manufatura no exterior, impulsionada por uma recuperação de mercados não convencionais e uma tendência de “reconstrução” da manufatura estrangeira, diferenciando-se do ciclo monetário tradicional, podendo prolongar-se e ser mais duradouro.

【A onda de metais não ferrosos chegou, o “super ciclo” é imparable】

O ETF de metais não ferrosos Huabao (159876) e seus fundos ligados (Classe A: 017140, Classe C: 017141) cobrem amplamente setores como cobre, alumínio, ouro, terras raras e lítio, incluindo metais preciosos (proteção), metais estratégicos (crescimento) e metais industriais (recuperação), abrangendo diferentes ciclos de prosperidade, permitindo uma melhor captura do movimento geral do setor. Além disso, este ETF é um ativo de margem e empréstimo, uma ferramenta eficiente para uma exposição rápida ao setor de metais não ferrosos.

Até o final de fevereiro, o ETF Huabao de metais não ferrosos tinha um valor de mercado de 2,427 bilhões de yuans, com uma média diária de negociação superior a 1 bilhão de yuans no último mês. Entre os três ETFs que seguem o mesmo índice, é o de maior escala e liquidez.

Nota: O ETF Huabao de metais não ferrosos (159876) anteriormente era conhecido na bolsa como ETF líder de metais não ferrosos.

Taxas do ETF: ao subscrever ou resgatar cotas, as instituições intermediárias podem cobrar até 0,5% de comissão. As taxas de transação intradiária são cobradas pela corretora. O ETF não cobra taxa de venda.

Taxas dos fundos ligados: a taxa de subscrição do fundo de ligação do ETF de metais não ferrosos do CSI Huabao (Classe A) é de 1000 yuans por operação para subscrições acima de 200 mil yuans, 0,6% para entre 100 mil e 200 mil yuans, e 1% para menos de 100 mil yuans. A taxa de resgate é de 1,5% para detenção inferior a 7 dias, e zero para mais de 7 dias. A taxa de serviço de venda é de 0,3%. A Classe C não cobra taxa de subscrição, e a taxa de resgate é de 1,5% para menos de 7 dias, zero acima disso.

Aviso de risco: o ETF Huabao de metais não ferrosos acompanha o índice CSI de metais não ferrosos, lançado em 13/07/2015, com base na data de início de 31/12/2013. As variações do índice nos últimos cinco anos foram: 2021, 35,89%; 2022, -19,22%; 2023, -10,43%; 2024, 2,96%; 2025, 91,67%. A composição das ações é ajustada conforme as regras do índice, e o desempenho passado não garante resultados futuros. As ações listadas aqui são apenas para fins ilustrativos, não constituindo recomendações de investimento. O risco do fundo é avaliado como R3 - risco médio, adequado para investidores de perfil equilibrado (C3) ou superior. As recomendações de adequação são feitas pelas instituições de venda. Todas as informações aqui apresentadas são apenas para referência; os investidores são responsáveis por suas decisões de investimento. As opiniões, análises e previsões não constituem aconselhamento de investimento. Investir em fundos envolve riscos, e o desempenho passado não garante resultados futuros.