As empresas de gestão de património têm resultados de avaliação regulatória classificados em níveis 1-6 e nível S, sendo que o rebaixamento de classificação limitará as atividades comerciais.

Como a classificação regulatória da AI se tornou uma bússola para a transformação das empresas de gestão de património?

Em 16 de março, a Administração Nacional de Supervisão Financeira publicou o “Regulamento Provisório para a Classificação Regulamentar de Empresas de Gestão de Património” (doravante referido como “Regulamento”), que entrou em vigor na mesma data.

O Regulamento possui cinco capítulos e vinte e seis artigos, incluindo disposições gerais, elementos e métodos de classificação regulatória, implementação organizacional, uso dos resultados de classificação e disposições finais. Estabelece os requisitos gerais, elementos de avaliação, procedimentos básicos e classificação de supervisão para as empresas de gestão de património.

A classificação regulatória das empresas de gestão de património refere-se ao processo de avaliação realizado pela Administração de Supervisão Financeira e suas agências locais, com base na monitorização diária, para determinar o risco global e a gestão dessas empresas, de acordo com o Regulamento. É a base para a implementação de supervisão por categorias. A supervisão por categorias permite que as autoridades reguladoras adotem políticas diferenciadas em relação ao acesso ao mercado, medidas regulatórias e alocação de recursos, com base na classificação.

De acordo com o Regulamento, os elementos de classificação incluem governança corporativa, capacidade de gestão de ativos, gestão de riscos, divulgação de informações, proteção dos direitos dos investidores e tecnologia da informação. Estes elementos combinam indicadores qualitativos e quantitativos. Cada módulo de avaliação recebe um peso específico: 10%, 25%, 25%, 15%, 15% e 10%, respectivamente, com fatores adicionais como pontos extras, deduções e ajustes de nível, para uma avaliação abrangente da gestão e do risco das empresas.

O procedimento básico de classificação inclui autoavaliação, avaliação preliminar, auditoria e feedback dos resultados. Após a avaliação, se a autoridade reguladora identificar informações relevantes não detectadas durante o período de classificação ou mudanças significativas no risco ou gestão da empresa, pode ajustar dinamicamente os resultados.

O Regulamento define que os resultados da classificação variam de Nível 1 a Nível 6 e S, sendo que quanto maior o número, maior o risco da instituição, exigindo maior atenção regulatória.

Especificamente, uma pontuação de 90 pontos ou mais corresponde ao Nível 1; de 80 a 89 pontos, Nível 2; de 70 a 79 pontos, Nível 3; de 60 a 69 pontos, Nível 4; de 50 a 59 pontos, Nível 5; e abaixo de 50 pontos, Nível 6. Empresas classificadas como Nível 5 ou 6 são consideradas de alto risco. Empresas em reestruturação, sob intervenção ou com planos de saída do mercado, após avaliação da Administração Nacional de Supervisão Financeira, podem ser diretamente classificadas como Nível S, sem participar da avaliação anual.

No uso dos resultados, o Regulamento afirma que a classificação reflete o estado de gestão e risco das empresas de gestão de património, sendo uma base importante para a alocação de recursos regulatórios, acesso ao mercado e implementação de medidas diferenciadas.

Quanto aos resultados, empresas de Níveis 1 e 2 operam de forma estável, com riscos controlados, sendo supervisionadas principalmente de forma remota e rotineira, com prioridade para inovação, como planos piloto de gestão de aposentadorias; empresas de Níveis 3 e 4 apresentam riscos moderados ou elevados, exigindo reforço na supervisão de áreas-chave, medidas corretivas e controle de riscos existentes; empresas de Níveis 5 e 6 enfrentam riscos graves, devendo a supervisão acompanhar de perto as mudanças, restringir atividades de alto risco e implementar a resolução de riscos ou saída do mercado de forma ordenada.

O Regulamento exige que, se a classificação de uma empresa diminuir a ponto de não atender mais às condições para certas operações, ela não possa iniciar novas atividades dessa natureza. Se a classificação não melhorar no próximo ano, a empresa deve reduzir de forma ordenada suas operações existentes. Os resultados da classificação são destinados exclusivamente ao uso da Administração Nacional de Supervisão Financeira e suas agências, devendo ser mantidos em sigilo e não utilizados para publicidade, marketing ou fins comerciais.

Dados da supervisão financeira indicam que, até o final de dezembro de 2025, 32 empresas de gestão de património no país mantinham um volume de produtos de 30,7 trilhões de yuans, representando 92% do total do mercado de 33,3 trilhões de yuans. Após mais de seis anos de desenvolvimento, a transformação regulatória das empresas de gestão de património tem mostrado resultados positivos, consolidando-se como uma parte importante do setor de gestão de ativos do país.

A Administração Nacional de Supervisão Financeira afirma que a implementação do Regulamento fortalecerá a orientação regulatória, usando a classificação como uma “bússola” para incentivar as empresas a cumprirem suas obrigações fiduciárias; acelerará a transformação do setor, promovendo melhorias na capacidade de pesquisa e gestão de riscos; e permitirá uma alocação mais eficiente de recursos regulatórios, aumentando a precisão e a scientificidade da supervisão. Nos próximos passos, a autoridade reforçará a supervisão, garantirá a implementação do Regulamento, aprimorará a qualidade da supervisão e promoverá um desenvolvimento estável, regulado e de alta qualidade das empresas de gestão de património, atendendo melhor às necessidades de gestão de riqueza dos residentes e ao desenvolvimento econômico real.