Watson Biologics aumenta capemão de 2 mil milhões, proprietário potencialmente muda. Qual é a estratégia do veterano de capital Huang Tao?

(Origem: Caiwen)

Como líder do grupo Century Golden Source, Huang Tao concentra-se no setor imobiliário. Menos de um ano após adquirir o controlo da Annailer, ele já tinha sido um dos protagonistas na luta interna da WanTong Technology.

Após apenas dois dias de suspensão, a Watson Biotech (300142.SZ) anunciou rapidamente o plano de alteração de controlo através de aumento de capital. Huang Tao, líder do grupo Century Golden Source, que entrou na Annailer (002875.SZ) há menos de um ano, vai novamente atuar.

Mais especificamente, a empresa pretende emitir até 208 milhões de ações ordinárias A para um grupo específico, Beijing Tengyun Xin沃 Biotechnology Partnership (Limited Partnership) (doravante “Tengyun Xin沃”), e após a emissão, Tengyun Xin沃 deterá 11,51% das ações. O montante total de fundos levantados está previsto não ultrapassar 2,003 bilhões de yuans, e todos os fundos, após dedução das despesas de emissão, serão utilizados para reforçar o capital de giro.

Ao analisar os beneficiários finais, percebe-se que Tengyun Xin沃 é detido por várias partes. Além do controlador real Huang Tao e da pessoa natural Huang Shiying, há também o terceiro maior acionista da Watson Biotech, um dos fundadores da empresa, Li Yunchun, bem como Zhong Bin, ex-diretor independente da Watson Biotech, e seu cônjuge Ren Xuhong.

Estrutura acionista de Tengyun Xin沃, fonte: aviso da Watson Biotech

Simultaneamente, Li Yunchun, Ren Xuhong, Zhong Bin e Huang Tao assinaram um acordo de ação conjunta. Todas as partes comprometeram-se a manter uma ação coordenada, dado que compartilham uma visão empresarial comum e interesses conjuntos, especialmente em relação à produção, gestão e decisões estratégicas da Watson Biotech, bem como outros assuntos importantes, incluindo entidades sob seu controlo, se aplicável.

Após a assinatura do acordo de ação conjunta, Tengyun Xin沃 e seus acionistas em ação conjunta deterão 14,46% do direito de voto da empresa. Com a mudança de controlo, a Watson Biotech passará a ser controlada por Tengyun Xin沃, com Huang Tao como controlador efetivo. Assim, a Watson Biotech poderá encerrar seu longo período sem um controlo efetivo.

É importante notar que o novo controlador proposto, Huang Tao, tem uma origem influente. Segundo o Qichacha, Huang Tao é diretor executivo e presidente do conselho do grupo Century Golden Source, que começou no setor imobiliário. Nos últimos anos, ele também tem movimentado bastante no mercado de capitais.

Dados indicam que o grupo Century Golden Source foi fundado por Huang Rulun em 1991. Na história do imobiliário chinês, destacou-se pelo “modelo de construção de cidades”, como Beijing Century City e Kunming Century City. Tentou criar um ecossistema fechado com grandes projetos residenciais integrados com centros comerciais de grande escala e hotéis de cinco estrelas. Começando no setor imobiliário, o grupo expandiu sua atuação para várias áreas, incluindo desenvolvimento imobiliário, hotelaria, turismo, operações comerciais, serviços de vida e saúde.

A empresa de saúde e bem-estar que pretende investir na Watson Biotech, Tengyun Da Healthcare, é a principal entidade de implementação dos negócios de saúde do grupo Century Golden Source. Segundo seu site oficial, a Tengyun Da Healthcare possui três plataformas de serviços: Tengyun Family Medical, Tengyun Specialty e Tengyun Elderly Care.

A plataforma Tengyun Family Medical foca em serviços de saúde, investindo ou operando clínicas como Tengyun Family Medical Hospital, Lianjia Haoyao, Shengnuo Health, Weikai Jian Guan e Songyang Medical, entre outros. A Tengyun Specialty é uma plataforma de medicina especializada e reabilitação, com destaque para o hospital oftalmológico Shenzhen Guangliang Medical. A Tengyun Elderly Care opera três marcas de cuidados para idosos — Anxin Yuan, Qingmeng e Shoushan — com 15 mil leitos.

Desde 2017, Huang Tao, através de sua controlada Tibet Jingyuan Enterprise Management Co., Ltd., participou na criação de um fundo de investimento em saúde, junto de Yu Rong, controlador da Yuwell Medical (002223.SZ) e Meinian Health (002044.SZ), chamado Jiangsu Jiequan Zhongwei Tengyun Medical Industry Investment Fund (Limited Partnership). Segundo o Qichacha, esse fundo já investiu em seis empresas, incluindo a Suzhou Yuce Biotechnology e a Shenzhen Silicon Bionic Technology.

Além de investimentos no setor de saúde, as ações de Huang Tao no mercado de capitais incluem a disputa pelo controle da WanTong Technology (002331.SZ) e a sua entrada na Annailer, uma marca de roupas infantis, em 2025.

Em 2018, Huang Tao e seu irmão Huang Shiying entraram na WanTong Technology através de um aumento de capital. Nos anos seguintes, a Tibet Jingyuan aumentou sua participação por meio de aquisições no mercado secundário e negociações em bloco, elevando sua participação progressivamente. Em 2020, ocorreu uma disputa pelo controle da WanTong, com a Tibet Jingyuan e a antiga controladora, Nan Fang Yin Gu, travando uma batalha por assembleias temporárias. No final, Huang Tao venceu. Em fevereiro de 2022, a Tibet Jingyuan foi nomeada como controladora majoritária, e Huang Tao tornou-se o controlador efetivo.

Desde sua entrada, a WanTong Technology conseguiu reduzir perdas em 2023 e voltou a lucrar em 2024, mas em 2025 divulgou novamente previsão de prejuízo.

Em junho de 2025, Huang Tao tornou-se o novo controlador efetivo da Annailer, por meio de transferência de ações e renúncia ao direito de voto. Apesar de afirmar que não há planos de injetar ativos, muitos no mercado especulam que Huang Tao pretende aproveitar os recursos dos centros comerciais físicos do Century Golden Source para sinergias com o setor de roupas infantis.

Atualmente, a Annailer também está em prejuízo, e sua previsão de resultados para 2025 indica possível aumento do prejuízo em relação ao ano anterior.

As duas empresas listadas sob seu controlo também enfrentam dificuldades financeiras. Segundo dados, a Watson Biotech tem apresentado queda contínua na receita e no lucro líquido atribuível aos acionistas nos três primeiros trimestres de 2023, 2024 e 2025, devido à intensificação da concorrência no setor de vacinas e à baixa disposição do público em se vacinar.

Além disso, o Qichacha revela que várias empresas nas quais o grupo Century Golden Source investiu foram listadas como devedoras executadas, incluindo a Beijing Century Golden Source Shopping Center Management Co., Ltd., com 100% de participação, e a Beijing Jinyuan Hongda Real Estate Co., Ltd., com 99%.

Com um vasto portfólio de negócios e o controle de duas empresas listadas, Huang Tao planeja novamente entrar no setor de vacinas, levantando especulações no mercado. Resta acompanhar se a Watson Biotech, após a captação de recursos, conseguirá reverter sua trajetória de desempenho negativo.