Vendas e preço médio caem | Lucro líquido da Li Auto despenhou quase 86% no ano passado

A Ideal Auto foi outrora considerada a “estudante mais lucrativa” entre as novas forças do setor automotivo, mas o relatório financeiro de 2025 rasgou completamente esse rótulo.

Em 12 de março, a Ideal Auto divulgou o relatório financeiro de 2025, com um lucro líquido anual de pouco mais de 1,1 mil milhões de yuans, uma queda de quase 86% em relação ao ano anterior, e uma receita que encolheu 22% para 112,3 mil milhões de yuans. Especialmente no quarto trimestre do ano passado, enquanto muitas fabricantes de automóveis registavam uma libertação de vendas, o lucro operacional e o lucro líquido da Ideal caíram drasticamente, indicando que a empresa está a passar por uma “perda de desempenho” sem precedentes.

Na verdade, no terceiro trimestre de 2025, devido ao impacto do recall do MEGA, foram contabilizadas perdas únicas superiores a 1,1 mil milhões de yuans, resultando numa perda operacional de 1,17 mil milhões de yuans. E, de acordo com o relatório do quarto trimestre de 2025, a Ideal já voltou a registar prejuízo no seu negócio principal.

Alguns meios de comunicação chamaram este relatório de “cenário de desastre”, e por trás da queda de 85,8% no lucro líquido estão múltiplos fatores críticos: queda nas vendas do modelo principal, perdas na guerra de preços, aumento nas reclamações do mercado, e envolvimento em eventos negativos, cada um atingindo pontos sensíveis de desempenho, marcando o pior resultado desde a abertura de capital.

A queda de desempenho da Ideal deve-se principalmente à desaceleração nas vendas e à deterioração da estrutura de produtos. Enquanto concorrentes como问界 e零跑 avançam com modelos de extensão de alcance, a tecnologia de bateria puramente elétrica está a pressionar o mercado, e a estratégia de extensão de alcance, que antes era o trunfo da Ideal, agora parece sem força.

Analisando os dados de entrega, a Ideal entregou 406,3 mil veículos em 2025, uma queda de 18,8% em relação ao ano anterior, não atingindo a meta inicial de 700 mil veículos, nem mesmo a meta ajustada de 640 mil, cumprindo apenas cerca de 60%. Antes considerada a líder entre as novas forças em lucro e vendas, a Ideal foi ultrapassada por concorrentes como Xiaopeng e NIO.

2025 foi um ano crucial na transição da Ideal de uma estratégia de extensão de alcance para uma estratégia de “extensão + elétrico puro”, mas o início no segmento de elétricos foi desfavorável.

Tanto o MEGA quanto os modelos elétricos subsequentes tiveram uma receção de mercado bastante fraca. Alguns modelos inicialmente esperados com otimismo enfrentaram atrasos na entrega devido a controvérsias e problemas com as baterias, perdendo o período de maior crescimento de vendas. Na competição acirrada do mercado de veículos elétricos puros, a Ideal tem dificuldade em manter a sua alta margem de lucro que tinha na era de extensão de alcance.

Atualmente, os veículos elétricos puros não só não preencheram a lacuna, como também prejudicaram a performance da Ideal. Nos últimos anos, várias fabricantes, incluindo Xiaopeng, têm avançado com novas estratégias, mas erros estratégicos como os da Ideal são bastante raros.

Isso gerou uma reação em cadeia. Mesmo com as autoridades a tentarem travar a guerra de preços, a Ideal aumentou os descontos finais para enfrentar concorrentes como问界 e智己, o que levou a uma contínua redução no preço por unidade, agravando a margem de lucro bruto, que já estava sob pressão. O relatório financeiro mostra que a margem de lucro bruto da empresa caiu cerca de dois pontos percentuais em 2025, em contraste com a tendência de aumento da NIO no mesmo período.

A queda nas vendas e no preço médio impacta diretamente a qualidade operacional. Com o fim dos benefícios da extensão de alcance, dificuldades na transição para elétrico puro, e turbulências organizacionais, a situação da Ideal tornou-se mais difícil.

Diante da pressão operacional, a Ideal procura soluções. Antes dependente da estratégia de extensão de alcance, a empresa agora tenta entrar no mercado de elétricos puros e aposta na inteligência artificial como aposta futura. Mas, diante do declínio de desempenho, resta saber se essa transformação conseguirá destacar-se na forte competição do mercado automóvel. Especialistas de longo prazo no setor afirmam que, antes de atravessar a “noite longa”, a antiga líder em lucros precisa primeiro garantir que não se perca no frio do inverno.