Como a inflação dos serviços pode ser um ‘sinal de perigo’: Goolsbee do Fed

Vídeo do Yahoo Finance

Sáb, 14 de fevereiro de 2026 às 6:30 AM GMT+9

O presidente do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee, conversa com a repórter sênior do Yahoo Finance, Jennifer Schonberger, sobre suas perspectivas em relação à última inflação e o que isso pode significar para as taxas de juros.

Assista também à entrevista completa de Goolsbee no Yahoo Finance.

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Transcrição do Vídeo

00:00 Orador A

Parece que você ainda tem algumas preocupações com a inflação, como discutimos no início desta entrevista. E no ano passado, você disse que tinha receio de antecipar muitas reduções de taxas, pensando que a inflação seria transitória. Em dezembro, você discordou de cortar as taxas porque queria mais tempo para esperar os dados, o mercado de trabalho, a economia. Agora que você tem mais dados, acha que fazer três cortes de taxa no ano passado foi a decisão certa? A taxa dos fundos federais está restringindo a economia neste momento?

00:45 Orador B

Bem, eu não sei exatamente o quão restritiva estamos sendo. A inflação tem estado acima da meta por mais de quatro anos e meio. Precisamos ver melhorias na inflação, não apenas contar que ela vai melhorar sozinha antes de começarmos a fazer cortes de taxa, na minha opinião.

01:20 Orador B

Ainda espero que veremos progresso. Ainda quero e acredito que a parte tarifária impactará o nível de preços, mas que podemos ver avanços e que a inflação diminua.

01:40 Orador B

Ainda estou cauteloso. Como mencionei, mesmo os números de inflação que acabamos de receber mostram que a inflação de serviços não está controlada no CPI. Precisaremos ver como estão os serviços quando recebermos o índice de preços ao produtor na próxima semana, mas essa é uma categoria que não deveria ser influenciada pelas tarifas. A porcentagem de conteúdo tarifável nos serviços é muito baixa. Portanto, se você vir uma inflação bem acima da meta em serviços, isso é um sinal de perigo e quero obter mais informações antes de antecipar cortes.

02:32 Orador B

Aquele terceiro corte, votei nos dois primeiros. O problema do terceiro foi que o governo estava fechado e não tínhamos nenhuma informação. Ainda acho que teria sido mais sensato esperar.

02:48 Orador A

Quão longe você está de uma taxa neutra neste momento? Você disse que não tem certeza de quanto a taxa dos fundos federais está restringindo a economia e é seguro dizer que votou a favor de manter as taxas estáveis em janeiro?

03:10 Orador B

Bem, eu não votei em janeiro. A questão que enfrentamos, se olharmos para a restritividade, é o que importa: a taxa real, a taxa menos a inflação. Então, se a inflação permanecer elevada em 3% ou até mais. Se olharmos para a inflação núcleo, o novo dado do mês passado mostra uma taxa anualizada de 3,6% para a inflação núcleo. Se a inflação estiver em 3% ou mais, o nível de restritividade real não é alto. Está próximo do que as pessoas consideram a taxa de juros real de longo prazo, o chamado R star, que é neutro. Então, acho que devemos ser um pouco cautelosos ao fazer previsões sobre onde as taxas vão se estabelecer até termos certeza de que a inflação está voltando para 2%. Se a inflação estiver em 2%, então, como disse, acho que as taxas podem cair mais, até várias reduções adicionais em relação ao que estão hoje. Mas isso depende de a inflação voltar ao caminho de 2%, o que atualmente não estamos fazendo. Estamos presos em torno de 3%, e isso não é aceitável.