O Mundo do Vinho Tinto pretende sair do mercado de ações secundárias, sem ter alcançado lucratividade após dez anos de cotação

Como o negócio de AI · armário de vinho inteligente afeta os prejuízos da empresa?

Shenzhen Red Wine World E-commerce Co., Ltd. (doravante “Red Wine World”) anunciou recentemente sua intenção de sair da Nova Terceira Bolsa, visando melhorar a eficiência operacional, controlar custos e concentrar recursos no desenvolvimento do negócio.

Desde sua inscrição em 2016, devido ao aumento de despesas durante a fase de expansão da marca, à redução da margem de lucro bruto causada pela estratégia de precificação, aos investimentos na promoção do armário de vinho inteligente e à depreciação contabilizada, a Red Wine World ainda não obteve lucro. Desde 2020, acumula cinco anos consecutivos de prejuízo que ultrapassam um terço do capital social integralizado.

Dez anos de listagem sem lucro

Quanto à decisão de encerrar a listagem, a Red Wine World atribui isso ao seu planejamento estratégico de longo prazo e às necessidades de desenvolvimento operacional, buscando maximizar os interesses da empresa e de todos os acionistas, melhorar a tomada de decisão e eficiência operacional, realizar negócios de forma eficiente, controlar custos e concentrar recursos no desenvolvimento do negócio. “A interrupção da listagem não afetará significativamente as operações normais da empresa.”

Dados indicam que a Red Wine World atua principalmente na venda de vinhos online. Desde sua inscrição na Nova Terceira Bolsa em 2016, ainda não conseguiu obter lucro.

Desde o início, os resultados da Red Wine World apresentaram “deficiências congênitas”, com prejuízos consecutivos de 2013 a 2015. Segundo o prospecto de transferência pública, os prejuízos contínuos se devem ao fato de a empresa ter entrado no mercado de venda de vinhos no final de 2012, com canais de venda offline ainda em construção, plataformas de venda online de terceiros e próprias com pouco tempo de operação, levando tempo para conquistar clientes, com escala de vendas limitada, além de altos custos com gestão e salários.

Em 2016, a plataforma de comércio eletrônico de vinhos transfronteiriços foi oficialmente lançada, e uma subsidiária integral foi estabelecida em Hong Kong, além de um escritório na França. Devido à publicação de muitas informações no site “Red Wine World” e à expansão do armazenamento na zona de livre comércio, os custos com desenvolvimento tecnológico, treinamento de pessoal, promoção da plataforma, marketing de produtos e divulgação de marca aumentaram, enquanto a margem de lucro bruto caiu, levando a uma redução de 63,16% no lucro líquido, para -34,58 milhões de yuans.

De 2017 a 2019, impulsionada pelo crescimento nas vendas das lojas de membros e plataformas de comércio eletrônico transfronteiriço, a receita da Red Wine World cresceu dois dígitos consecutivos por três anos, e o prejuízo diminuiu. No entanto, devido à redução da margem de lucro bruto causada por ajustes na estratégia de precificação, a empresa não conseguiu sair do prejuízo.

Desde 2020, a Red Wine World acumula cinco anos de prejuízo que ultrapassam um terço do capital social integralizado. Entre 2021 e 2023, a empresa afirmou que ainda estava na fase de expansão de clientes, com investimentos contínuos em marketing de marca, construção de banco de dados de conteúdo, desenvolvimento tecnológico, recursos humanos e promoção de mercado.

Em 2024, devido à queda nas vendas causada por mudanças na demanda dos consumidores, a receita caiu 40,53% em relação ao ano anterior, para 78,56 milhões de yuans, sendo que o prejuízo foi parcialmente compensado com ganhos de investimentos na venda de subsidiárias. A receita principal de vinhos caiu 41,17%, para 73,99 milhões de yuans.

O armário de vinho inteligente agravou os prejuízos

Entre os fatores que contribuíram para os prejuízos da Red Wine World, destacam-se os investimentos na promoção do armário de vinho inteligente e a depreciação contabilizada.

De 2016 a 2019, o principal negócio da empresa era a venda de vinhos. Em fevereiro de 2018, a Red Wine World participou da criação de uma joint venture, Qingdao Jiushishi Intelligent Technology Co., Ltd. (renomeada em 2021 para “Qingdao Bofin Intelligent Technology Co., Ltd.”), para desenvolver o negócio de armários de vinho inteligentes. Em 2020, o armário de vinho inteligente desenvolvido em parceria com a Qingdao Haier Special Freezer Co., Ltd. foi lançado, permitindo a gestão inteligente de vinhos armazenados pelos usuários por meio de etiquetas RFID.

Em abril de 2021, a Red Wine World adquiriu ativos intangíveis da Qingdao Haier Special Freezer, incluindo patentes e marcas relacionadas à fabricação de armários de vinho inteligentes, por 70 milhões de yuans, alegando que isso favoreceria a inovação no modelo operacional, melhoraria a experiência do cliente e aumentaria as receitas, alinhando-se à estratégia de longo prazo. No mesmo ano, a empresa investiu duas vezes na Qingdao Bofin Intelligent Technology, totalizando 80 milhões de yuans, elevando sua participação para 92,22%.

Em outubro de 2021, a Red Wine World anunciou uma oferta direcionada de ações, planejando investir 60 milhões de yuans na compra de componentes para armários de vinho inteligentes, incluindo gabinetes, placas-mãe e módulos RFID, além de custos com aluguel, reformas e operações de lojas de demonstração.

No entanto, esse foco no negócio de armários de vinho agravou os prejuízos, especialmente durante o período de expansão. Desde 2019, os relatórios financeiros passaram a incluir o negócio de armários. Entre 2020 e 2024, as receitas do setor variaram de aproximadamente 5,06 milhões a 3,82 milhões de yuans. Os investimentos em pesquisa, desenvolvimento e marketing, juntamente com a depreciação dos armários de vinho inteligentes concedidos aos clientes, fizeram com que os prejuízos anuais aumentassem progressivamente.

Em junho de 2024, a Red Wine World vendeu sua participação de 92,22% na Qingdao Bofin Intelligent Technology por 83 milhões de yuans a uma parte relacionada, a Lavillet (Shenzhen) E-commerce Co., Ltd., deixando de atuar no desenvolvimento e produção de armários de vinho inteligentes. A justificativa foi a necessidade de alinhar a estratégia de longo prazo, otimizar recursos e promover o crescimento sustentável. Essa venda gerou um ganho de 62,33 milhões de yuans.

No entanto, em abril de 2025, o auditor independente emitiu um parecer de ressalva sem reservas sobre as demonstrações financeiras de 2024, devido a quase 79,12 milhões de yuans em valores de transferência pendentes de pagamento por parte da Qingdao Bofin Intelligent Technology e da Lavillet (Shenzhen).

A mesma divulgação revelou que, até 31 de dezembro de 2024, o patrimônio líquido não distribuído da controladora auditada era de aproximadamente -354 milhões de yuans, com um capital social de 92,33 milhões de yuans, e prejuízos acumulados superiores a um terço do capital social integralizado. A Red Wine World atribui isso às mudanças na demanda do consumidor, à queda nas vendas e na margem de lucro, ao encerramento de lojas físicas, devoluções de armazéns, perdas com reformas, dificuldades na redução de pessoal e à alienação dos ativos de armários de vinho inteligentes concedidos aos clientes.

Para reduzir prejuízos, a empresa propôs ampliar parcerias, aumentar a escala de vendas, desenvolver ferramentas de inteligência artificial, melhorar a eficiência operacional e otimizar a força de trabalho. Contudo, devido à queda nas vendas, o relatório financeiro do primeiro semestre de 2025 mostrou uma deterioração adicional, com receita 49,49% menor, de 21,52 milhões de yuans, e prejuízo líquido de 7,65 milhões de yuans, uma redução de 73,35% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Um especialista do setor de vinhos, que preferiu não se identificar, afirmou que a Red Wine World é essencialmente uma distribuidora de bebidas alcoólicas baseada na internet, mas seus investimentos em conteúdo, fabricação de armários inteligentes e outros negócios transformaram seu modelo de assets leves para assets pesados, agravado pela baixa no consumo de vinho e pela redução das margens de lucro, levando a prejuízos consecutivos.

Jornal The Beijing News, principal repórter Guo Tie

Editor Tang Zheng

Revisão Mu Xiangtong