Longo e curto na negociação de criptomoedas: guia completo para iniciantes

Quem entra pela primeira vez no mundo da negociação de criptomoedas enfrenta um léxico pouco familiar. Dois termos aparecem com mais frequência — long e short. Essas palavras representam duas estratégias opostas de negociação, que permitem lucrar tanto com a valorização quanto com a queda do preço dos ativos digitais. Vamos entender o que significam e como aplicá-las na prática.

De onde vêm os termos long e short

A origem dessas palavras remonta a tempos antigos. As primeiras menções documentadas de long e short como termos de negociação datam de 1852, na revista The Merchant’s Magazine. No entanto, sua origem exata ainda é objeto de debate.

De acordo com a versão mais comum, os nomes estão ligados à essência das operações. Uma posição long (do inglês long — longo) implica esperar por uma valorização, por isso o nome sugere uma expectativa de crescimento ao longo do tempo. Já short (do inglês short — curto) exige menos tempo para ser concluída, pois a queda dos preços costuma ser mais rápida e imprevisível do que a sua alta.

Touros e ursos: os dois polos do mercado

Antes de entender a mecânica de long e short, é útil conhecer os termos figurados usados pelos traders para se referirem a si mesmos e aos outros.

Touros — são participantes do mercado que esperam alta nos preços. Abrindo posições de compra, eles aumentam a demanda pelos ativos. O nome vem do fato de que o touro simbolicamente “empurra” os preços para cima com seus chifres. Períodos de predominância de touros, com preços em alta, chamam-se mercado de alta ou mercado bull.

** Ursos** — são traders que apostam na queda dos preços. Eles abrem posições vendidas, vendendo ativos que não possuem, pressionando os preços para baixo. A imagem do urso, que bate com suas patas, dá origem ao nome. Períodos dominados por ursos, com preços em baixa, chamam-se mercado de baixa ou mercado bear.

Como funcionam long e short: a mecânica das posições

Entender como funcionam exatamente long e short é fundamental para uma negociação bem-sucedida.

Posição long (apostando na alta): ao abrir uma posição long, o trader compra um ativo digital pelo preço atual, esperando que seu valor aumente no futuro. Por exemplo, se o Bitcoin está a $100 e o trader acredita que logo chegará a $150, ele compra o ativo. Quando o preço sobe até o alvo, ele vende e realiza o lucro — neste caso, $50 de ganho.

Posição short (apostando na baixa): essa operação funciona de forma diferente. O trader, sem possuir o ativo, toma emprestado na exchange e vende pelo preço atual. Depois, aguarda a queda do preço, compra a mesma quantidade de ativo a um valor menor e devolve à exchange. A diferença entre o valor de venda e compra é seu lucro (menos as taxas).

Por exemplo, com Bitcoin: se o trader acha que o BTC cairá de $61.000 para $59.000, ele toma emprestado 1 BTC e vende a $61.000. Quando o preço cai para $59.000, ele compra 1 BTC e devolve à exchange. Após descontar as taxas, o lucro líquido será de $2.000.

Importante: no mercado à vista (spot), não é possível abrir short, pois não se pode vender algo que não se possui. Por isso, para fazer short, usam-se instrumentos como contratos futuros e negociação com margem (margin trading).

Contratos futuros: ferramenta para estratégias

Contratos futuros são instrumentos financeiros derivativos que permitem lucrar com a movimentação do preço do ativo, sem precisar possuí-lo. Eles possibilitam abrir posições longas e curtas para obter ganhos.

Na indústria de criptomoedas, os dois tipos mais populares de futuros são:

Contratos perpétuos (Perpetual Futures): não têm data de vencimento. O trader pode manter a posição pelo tempo que desejar e fechá-la a qualquer momento. Oferecem máxima flexibilidade para diversas estratégias.

Contratos trimestrais (Quarterly Futures): possuem uma data de vencimento. Após essa data, as posições são automaticamente encerradas e as diferenças de preço são liquidadas em dinheiro. O trader recebe apenas a diferença entre o preço de abertura e fechamento do contrato, sem receber o ativo.

Para abrir uma posição long, usa-se um contrato de compra (buy), para short, um contrato de venda (sell). Durante a manutenção da posição, há o pagamento de uma taxa de financiamento, que é a diferença entre os preços à vista e no mercado de futuros, cobrada a cada algumas horas.

Hedge: proteção contra perdas

Hedge é uma estratégia de gerenciamento de riscos que consiste em abrir posições opostas para minimizar perdas em caso de mudança inesperada de preço.

Por exemplo: um trader acredita que o Bitcoin vai subir e abre uma long de 2 BTC. Contudo, ele também admite a possibilidade de uma queda inesperada. Para se proteger, abre uma short de 1 BTC.

Se o ativo sobe de $30.000 para $40.000:

• Lucro na long (2 BTC): 2 × ($40.000 - $30.000) = $20.000
• Perda na short (1 BTC): 1 × ($40.000 - $30.000) = -$10.000
• Resultado líquido: $10.000

Se o preço cai de $30.000 para $25.000:

• Perda na long (2 BTC): 2 × ($25.000 - $30.000) = -$10.000
• Lucro na short (1 BTC): 1 × ($25.000 - $30.000) = -$5.000
• Resultado líquido: -$5.000

Assim, o hedge reduziu potencialmente a perda de $10.000 para $5.000. Porém, essa proteção tem custo: em cenário favorável, o lucro também é reduzido pela metade.

Atenção: abrir posições iguais e opostas não elimina totalmente o risco. A soma das perdas e ganhos se anula, mas taxas e custos de financiamento podem tornar a estratégia deficitária.

Liquidação: quando se perde dinheiro

Liquidação é uma das principais ameaças na negociação com margem. É o fechamento forçado de uma posição, que ocorre quando o saldo de garantia (margem) fica insuficiente para manter a operação.

Se o mercado se move contra a posição, o valor da margem diminui. Se a movimentação for forte, a exchange realiza um chamado de margem (margin call), exigindo que o trader deposite mais fundos. Se não fizer, a plataforma fecha a posição automaticamente ao preço de mercado, muitas vezes com perdas significativas.

Como evitar a liquidação:

• Usar alavancagem conservadora (não mais que 2-5x)
• Monitorar constantemente o nível de margem
• Colocar ordens de stop-loss para limitar perdas
• Não abrir posições maiores do que pode suportar perder

Vantagens e riscos de long e short

Vantagens:

• Long é mais intuitivo, funciona como compra comum
• Permite lucrar em mercados de alta e baixa
• Alavancagem potencializa ganhos
• Hedge protege o portfólio de perdas inesperadas

Riscos:

• Short é mais complexo e recomendado para traders experientes
• Queda de preços é mais rápida e imprevisível
• Alavancagem aumenta tanto lucros quanto perdas
• Liquidação pode eliminar todo o depósito em oscilações bruscas
• Taxas, financiamentos e custos reduzem os lucros

Conclusões práticas

Long e short representam as duas faces do trading de criptomoedas. Com base na previsão de movimento de preço, o trader escolhe uma estratégia. Participantes que abrem long se chamam touros, os que apostam na queda, ursos.

Para executar posições longas e curtas, geralmente usam-se contratos futuros e margem. Essas ferramentas oferecem possibilidades poderosas de especulação sem precisar possuir o ativo.

Porém, lembre-se: long e short são instrumentos financeiros complexos, que exigem conhecimento, experiência e gestão rigorosa de riscos. Mesmo traders experientes podem perder capital por falta de preparação. Se for iniciante, comece com volumes pequenos, sem alavancagem, e só após adquirir experiência, avance para estratégias mais avançadas.