Reveladas dívidas de dezenas de milhões não reembolsadas, Jiecheng Holdings afirma não ter atingido padrões de divulgação de informações

Jornal de Observação Econômica Repórter Zhang Bin Até o final de setembro de 2020, a Jucheng Co., Ltd. (300182.SZ), que participou na produção de filmes como “Wolf Warrior 2”, “Operation Red Sea” e “A Good Play”, tinha 258 milhões de yuans em fundos monetários no seu balanço.

No entanto, atualmente, uma fonte confidencial, Zhao Quan, revelou ao repórter do Jornal de Observação Econômica que a Jucheng Co. tem milhões de yuans em empréstimos vencidos que não foram pagos.

Dados fornecidos por Zhao Quan em 4 de março de 2021 mostram que, em 2020, a Jucheng Co. emprestou 30 milhões de yuans a uma empresa de educação em Pequim, 25 milhões a uma empresa de tecnologia em Tianjin e 30 milhões a uma empresa de gestão de investimentos em Pequim. Desses, o empréstimo de 25 milhões à empresa de Tianjin já foi quitado, enquanto os outros dois permanecem pendentes.

Além disso, o acordo de empréstimo entre a Jucheng Co. e a referida empresa de educação em Pequim, fornecido por Zhao Quan, estipula que, em caso de atraso no pagamento, a Jucheng Co. e sua subsidiária integral, Xinjiang Juxiu Cultural Media Co., Ltd. (doravante “Xinjiang Juxiu”), concordam em ampliar o “Acordo de Cooperação de Conteúdo” de uma “cooperação exclusiva no setor de educação de terminais inteligentes móveis” para uma “cooperação exclusiva no setor de educação”.

Milhões de yuans em empréstimos vencidos e não pagos

Os acordos de empréstimo fornecidos por Zhao Quan mostram que, em 2020, a Jucheng Co. firmou acordos de empréstimo de curto prazo com as três empresas mencionadas, totalizando 85 milhões de yuans. No contrato de empréstimo com a empresa de educação em Pequim, o controlador da Jucheng, Xu Ziquan, assumiu responsabilidade solidária pela obrigação de pagamento; Xinjiang Juxiu ampliou sua autorização na área de cooperação (“cooperação exclusiva no setor de educação de terminais inteligentes móveis” para “cooperação exclusiva no setor de educação”). No contrato com a empresa de tecnologia em Tianjin, além da Jucheng, há também a Beijing Jucheng Century Digital Technology Co., Ltd., de propriedade integral de Xu Ziquan. No contrato com a empresa de gestão de investimentos em Pequim, Xu Ziquan e a subsidiária integral da Jucheng, Jucheng Huashi Wangju (Changzhou) Cultural Media Co., Ltd. (doravante “Huashi Wangju”), assumiram responsabilidade solidária.

Dados de Zhao Quan indicam que, após o vencimento dessas três dívidas em janeiro de 2021, as empresas de Pequim, Tianjin e Pequim de gestão de investimentos enviaram advogados para cobrar a dívida, sem sucesso na recuperação.

Zhao Quan afirmou que, este ano, essas três empresas iniciaram procedimentos judiciais contra a Jucheng Co. Os “Pedidos de Conservação de Bens” fornecidos por essas empresas indicam que a Jucheng Co., a Beijing Jucheng Century Digital Technology Co., Ltd. e as contas ou ativos relacionados de Xu Ziquan estão sob risco de bloqueio judicial.

Um representante do departamento de administração da Jucheng Co. confidenciou ao repórter que há litígios judiciais com essas empresas, mas, como os valores envolvidos não atingem o padrão de divulgação de informações de empresas na NASDAQ, não houve anúncio público.

Em 5 de março, Zhao Quan afirmou que o empréstimo de 25 milhões de Tianjin foi quitado em fevereiro, mas a empresa de educação em Pequim e a de gestão de investimentos em Pequim ainda não receberam pagamento.

Desempenho operacional em declínio

O relatório trimestral de 2020 da Jucheng Co. mostra que, até o final de setembro de 2020, a empresa tinha 258 milhões de yuans em fundos monetários, enquanto suas dívidas de curto prazo somavam 1,329 bilhões de yuans, e passivos não circulantes com vencimento em um ano totalizavam 469 milhões de yuans, totalizando 1,798 bilhões de yuans em dívidas de curto prazo.

A taxa de caixa refere-se à proporção de caixa da empresa em relação às dívidas de circulação, refletindo a capacidade de liquidez imediata da empresa, indicando sua capacidade de pagar dívidas vencidas. Quanto maior a taxa de caixa, melhor a capacidade de pagamento, sendo considerado bom acima de 20%.

Nos últimos anos, a taxa de caixa da Jucheng Co. era de 55% em 2016 e 29% em 2017. Contudo, a partir de 2018, essa taxa caiu drasticamente, atingindo 11% no final de 2018, 4% no final de 2019 e 7% no terceiro trimestre de 2020.

Além disso, os indicadores de desempenho da Jucheng nos últimos dois anos também apresentaram queda.

Em 2019, a Jucheng Co. registrou seu primeiro prejuízo desde a abertura de capital, com receita de 3,65 bilhões de yuans, uma queda de 28,3% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas caiu para uma perda de 2,38 bilhões de yuans, uma redução de 2641,87%.

Em 29 de janeiro de 2021, a Jucheng Co. divulgou uma previsão de resultados para 2020, estimando prejuízo líquido entre 330 milhões e 480 milhões de yuans, principalmente devido ao prolongamento do ciclo de recebimento de clientes downstream, prevendo provisões de impairment de ativos entre 680 milhões e 830 milhões de yuans.

Essa previsão gerou uma solicitação de esclarecimentos por parte da bolsa de valores. Em 1 de fevereiro de 2020, a gestão do Conselho de Empresas do Mercado de Ações de Crescimento da Shenzhen enviou uma carta de atenção, solicitando detalhes sobre a provisão de perdas de crédito de contas a receber, incluindo nomes de clientes, valores, causas, idade das dívidas, provisões anteriores, métodos de provisão, outras provisões de ativos, sinais de impairment, fundamentos, processos de cálculo, e avaliações de razoabilidade.

A Jucheng Co. respondeu que, em 2020, a provisão de impairment de ativos foi de 680 milhões a 830 milhões de yuans, incluindo perdas de crédito de 150 a 190 milhões de yuans relacionadas às produções “Huo Qubing” e “A Good Play”, além de provisões de impairment de estoques de 300 a 340 milhões de yuans (sendo 270 a 300 milhões de yuans para estoques de filmes e 30 a 40 milhões de yuans para estoques do setor tecnológico).

Incertezas na cooperação de conteúdo no setor de educação

A Jucheng Co. foi listada na NASDAQ em 2011, expandindo rapidamente de seu negócio principal de tecnologia de áudio e vídeo para incluir produção e distribuição de filmes, operação de direitos de mídia digital, e educação digital. No setor de educação digital, seus parceiros incluem iQIYI, Youku, Tencent, Xiaomi TV, Huawei Video, entre outros.

No relatório de 2019, a Jucheng afirmou que seu negócio de educação digital cresceu rapidamente, sendo promovido em mais de quarenta cidades, abrangendo escolas primárias e secundárias, com a plataforma de nuvem de educação inteligente da Jucheng integrando gestão educacional, ensino escolar, aprendizagem online e cooperação entre escola e família, atendendo a mais de 6.000 escolas e quase 10 milhões de professores, estudantes e pais.

Zhao Quan afirmou ao repórter que a referida empresa de educação em Pequim tem sido parceira de longa data da Jucheng no setor de educação digital. O acordo de empréstimo entre as duas partes prevê que, em caso de atraso no pagamento, a Jucheng e sua subsidiária Xinjiang Juxiu concordam em ampliar a “cooperação exclusiva no setor de educação de terminais inteligentes móveis” para uma “cooperação exclusiva no setor de educação”.

Se ocorrer inadimplência, a Jucheng perderia o direito exclusivo de uso das licenças no setor de educação? Os acordos de cooperação com iQIYI, Tencent e Huawei precisariam ser renegociados? Um representante do departamento de administração da Jucheng não respondeu e afirmou que o assunto é de responsabilidade do departamento jurídico da empresa.

(De acordo com solicitação do entrevistado, o nome Zhao Quan é fictício)