Por "precaução cautelosa", JPMorgan vê perspectivas positivas para o dólar pela primeira vez em um ano

Fonte: Relatório de Mercado Global

À medida que a guerra no Médio Oriente aumenta os custos de energia e ameaça as perspetivas de crescimento económico global, o estratega de câmbio do JPMorgan, pela primeira vez em um ano, vê o dólar com otimismo.

“Agora o tempo tornou-se um inimigo das perspetivas macroeconómicas: quanto mais tempo os preços da energia permanecerem elevados, maior será o impacto negativo no mercado e mais duradouro será,” escreveram Meera Chandan e Arindam Sandilya, líderes da equipa do JPMorgan, num relatório de sexta-feira. “Com os mercados de dívida e ações sob pressão, o dólar torna-se a melhor opção defensiva entre os vários ativos.”

Em apenas duas semanas, devido aos ataques aéreos dos EUA e de Israel contra o Irão, os preços do petróleo dispararam de forma histórica, alterando completamente as expectativas dos investidores sobre a inflação e a atividade económica este ano. Apesar do dólar ter fortalecido face às 16 principais moedas rastreadas pela Bloomberg, os títulos do Tesouro dos EUA e as ações americanas caíram em sintonia.

Os analistas apontam que o quase encerramento do estreito de Hormuz, uma rota crucial para o transporte de petróleo, foi um fator-chave na mudança de posição do JPMorgan em relação ao dólar. Moedas de economias altamente dependentes do petróleo — como o dólar, o dólar canadiano e o dólar australiano — têm apresentado melhor desempenho desde o início do conflito. O euro e as moedas de países asiáticos enfrentam os maiores riscos.

O JPMorgan afirma que a sua visão otimista em relação ao dólar reflete uma “precaução de seguro”, e não uma confiança elevada nos fundamentos do dólar. O banco recomenda aos operadores que mantenham dólares, em vez de uma cesta de moedas dependentes de energia, como o euro, a libra esterlina e a coroa sueca.