As Perdas Pioram na Dawson Geophysical com Queda nas Vendas

Muitas ações de energia recuperaram-se dos seus níveis mais baixos de 2016, mas o fornecedor de serviços sísmicos Dawson Geophysical (DWSN 7,60%) ainda não viu benefícios de uma atividade mais extensa. De fato, as empresas de perfuração têm sido cautelosas nos seus investimentos de capital, e, ao entrar na apresentação dos resultados financeiros do quarto trimestre de quinta-feira, os investidores da Dawson entenderam que teriam que antecipar resultados ainda piores do que os do ano passado. No entanto, os resultados da Dawson foram ainda mais fracos do que o esperado, o que está a deixar alguns acionistas nervosos quanto às perspetivas de longo prazo da empresa.

Vamos analisar mais de perto a Dawson Geophysical para ver como ela se saiu e o que o futuro pode trazer para o fornecedor de serviços sísmicos.

Fonte da imagem: Dawson Geophysical.

Dawson Geophysical parece menos enérgica

Os resultados do quarto trimestre da Dawson Geophysical continuaram a mostrar o impacto das condições lentas no mercado de energia sobre o desempenho fundamental da empresa. A receita do trimestre caiu 45%, para 30,1 milhões de dólares, o que foi bastante pior do que a previsão consensual de uma queda de 30% na receita da empresa. A Dawson reportou uma perda líquida de 7,19 milhões de dólares, quase o dobro da perda sofrida há um ano. As perdas por ação ficaram em 0,33 dólares, aproximadamente o que os investidores esperavam.

Ao analisar o relatório com mais detalhe, foi difícil encontrar muitas coisas boas a dizer sobre a condição atual da Dawson. A empresa trabalhou arduamente para manter as despesas sob controlo, incluindo uma redução de mais de 40% nas despesas operacionais e uma diminuição de cerca de 1 milhão de dólares nos custos gerais. No entanto, mesmo a redução de um terço das despesas totais não foi suficiente para evitar que a perda operacional aumentasse.

A Dawson Geophysical também achou impossível restabelecer o número de equipas operacionais aos níveis anteriores à queda do preço do petróleo em 2015. A empresa afirmou que operou entre quatro e seis equipas nos EUA e Canadá durante o quarto trimestre, e espera que essas condições continuem no primeiro trimestre de 2017. Os meses de inverno costumam ser um período lento para atividades de exploração, especialmente no Canadá, mas a falta de entusiasmo quanto às perspetivas futuras é algo preocupante.

O problema que a Dawson enfrenta é que os clientes de empresas de exploração não estão a voltar ao mercado, apesar de preços do petróleo muito melhores. Mesmo que os preços do petróleo tenham atingido uma média de quase 50 dólares por barril durante o quarto trimestre, os players do setor não estão certos sobre o seu próprio futuro ou para onde o mercado se dirige, o que dificulta a previsão de perspetivas futuras para a Dawson.

O CEO Stephen Jumper deu uma perspetiva mais ampla sobre o dilema que a empresa enfrenta neste momento. “A procura por serviços de aquisição de dados sísmicos na América do Norte e mundial continua fraca devido aos preços baixos e incertos do petróleo e à redução nos gastos dos clientes”, disse Jumper. Além disso, ao discutir os aumentos de preços recentes, o CEO observou que “embora encorajador, ainda não se sabe se a recente valorização dos preços do petróleo pode ser sustentada, e os aumentos de preços ainda não resultaram num aumento significativo da procura pelos nossos serviços.”

A Dawson Geophysical pode melhorar em 2017?

A Dawson também não prevê uma recuperação imediata na procura neste momento. Nas palavras de Jumper, “A nossa base de clientes continua a adotar uma abordagem cautelosa em relação aos seus investimentos de capital.” Ele também afirmou que a visibilidade além do primeiro trimestre “permanece incerta”, embora também acredite que as empresas petrolíferas começarão a retomar os investimentos de capital e a aumentar a procura por serviços sísmicos.

Entretanto, a Dawson continuará a usar a sua estratégia de sobrevivência de manter a força do seu balanço patrimonial. Os esforços para reduzir custos têm sido essenciais para que a Dawson se mantenha competitiva, e, embora a situação esteja longe de ser ideal, é melhor do que teria sido se a empresa não tivesse trabalhado tanto para se manter eficiente durante estes tempos difíceis.

As ações da Dawson Geophysical não mostraram atividade de negociação significativa na sessão de pré-mercado imediatamente após o anúncio, mas os investidores, em geral, continuam otimistas quanto às perspetivas do especialista em sísmica durante a crise no setor de energia. Ainda não está claro quanto de paciência os acionistas ainda têm, mas a Dawson está a fazer tudo o que pode para manter a sua força fundamental e lutar contra os desafios do setor.