Enbridge Inc (ENB) Resultados do Q4 2025 Destaques: Desempenho Financeiro Recorde e Estratégico …

GuruFocus News

Sáb, 14 de fevereiro de 2026 às 6:01 AM GMT+9 4 min de leitura

Neste artigo:

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Este artigo foi publicado originalmente no GuruFocus.

**EBITDA:** Recorde no quarto trimestre e no ano completo, com um aumento de 83 milhões de dólares em comparação com o Q4 de 2024.

**Fluxo de Caixa Distributível (DCF):** Aumentou 0,06 dólares em comparação com o Q4 de 2024.

**Lucro por Ação (EPS):** Aumentou 0,13 dólares em comparação com o Q4 de 2024.

**Rácio Dívida/EBITDA:** Mantido dentro da faixa de alavancagem de 4,5 a 5x.

**Capitais Aprovados:** 14 bilhões de dólares de capitais aprovados em todos os negócios em 2025.

**Ativos Colocados em Serviço:** 5 bilhões de dólares em ativos colocados em serviço durante o último ano.

**Aumento de Dividendos:** Aumentou por 31 anos consecutivos.

**Reserva de Crescimento:** Aumentou 35% desde o último Dia do Investidor.

**Orientação para 2026:** EBITDA esperado entre 20,2 bilhões e 20,8 bilhões de dólares; DCF entre 5,70 e 6,10 dólares por ação.

**Capacidade de Investimento Anual:** Entre 10 bilhões e 11 bilhões de dólares por ano.

**Retorno sobre o Capital Empregado:** Média de aproximadamente 11% em todos os projetos orgânicos.

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Data de Lançamento: 13 de fevereiro de 2026

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Pontos Positivos

Enbridge Inc (NYSE:ENB) alcançou resultados financeiros recordes em 2025, superando o ponto médio de suas orientações para EBITDA e DCF por ação.

A empresa aumentou seus dividendos pelo 31º ano consecutivo, mantendo seu status de aristocrata dos dividendos.

Enbridge Inc (NYSE:ENB) aprovou 14 bilhões de dólares em capitais em todos os negócios e colocou 5 bilhões de dólares em ativos em serviço em 2025.

A reserva de crescimento aumentou 35% desde o último Dia do Investidor, indicando fortes oportunidades de crescimento contínuo de negócios e lucros.

Enbridge Inc (NYSE:ENB) manteve um perfil de crédito de grau de investimento forte, com um rácio dívida/EBITDA dentro da faixa alvo de 4,5 a 5x.

Pontos Negativos

A empresa enfrentou uma decisão de caso tarifário um pouco decepcionante em Ohio, embora tenha mantido o ROE permitido em 9,8%.

Enbridge Inc (NYSE:ENB) está exposta a riscos geopolíticos, como possíveis impactos da entrada de petróleo venezuelano no mercado.

A empresa precisa navegar por desafios regulatórios e políticos, especialmente no Canadá, para apoiar grandes projetos de infraestrutura energética.

Há incerteza quanto ao resultado de longo prazo da produção venezuelana e seu impacto no mercado da Costa do Golfo dos EUA.

Enbridge Inc (NYSE:ENB) deve gerenciar os riscos associados a mudanças políticas que possam afetar o desenvolvimento de projetos e condições de investimento.

Destaques de Perguntas e Respostas

P: Percebe-se que a capacidade de investimento aumentou em 1 bilhão de dólares, mas a trajetória de crescimento a longo prazo após 2026 ainda parece em torno de 5%. Como conciliar isso, e há potencial de aumento no crescimento do EBITDA em 2027, 2028? R: Gregory Ebel, Presidente e CEO, explicou que a capacidade cresce com o crescimento do EBITDA, e à medida que mais projetos entram em operação, mais capacidade é necessária. Patrick Murray, CFO, acrescentou que a taxa de crescimento até o final da década foi considerada com a reserva de projetos de baixo risco de retorno forte, garantindo confiança na meta de crescimento de 5%.

Continuação da história  

P: Com a reserva de projetos, que pode incluir entre 10 bilhões e 20 bilhões de dólares em aprovações de projetos nos próximos dois anos, como você pensa em superar a capacidade de investimento anual de 10 a 11 bilhões de dólares? R: Gregory Ebel afirmou que nem todos os projetos acontecem instantaneamente, e a reserva atual vai até 2033. A capacidade crescerá com o crescimento do EBITDA, e há oportunidades de reciclagem de capital, como a venda do oleoduto na Costa Oeste para nações indígenas, para criar uma margem de segurança e aumentar a reserva.

P: Como a discussão sobre taxas marginais totais muda com o esperado redirecionamento de barris venezuelanos para a Costa do Golfo, especialmente para o MLO3? R: Colin Gruending, EVP, Presidente - Oleodutos de Líquidos, observou que as tarifas são competitivas e muitas vezes baseadas em custos, especialmente por serem socializadas entre todos os transportadores principais. As expansões são otimizações, tornando as tarifas competitivas e viáveis.

P: Pode falar sobre a taxa de crescimento do segmento de Transmissão de Gás e sua sustentabilidade? R: Matthew Akman, Chefe de Estratégia Corporativa, destacou que há uma longa trajetória para o gás natural devido à sua acessibilidade e confiabilidade. O segmento está bem posicionado para atender à demanda por energia, centros de dados e tendências de exportação, com expansões no Permian e outras regiões, garantindo crescimento sustentável.

P: Há sinais de apoio de governos canadenses ou de Alberta para grandes projetos de infraestrutura energética, incluindo cobertura de custos adicionais ou financiamento? R: Gregory Ebel mencionou sinais positivos do Memorando de Entendimento entre Alberta e Canadá, mas enfatizou a necessidade de ações concretas. Embora existam garantias de empréstimos para alguns stakeholders, players do setor privado provavelmente não receberão esse tipo de apoio. O foco está em políticas estáveis e cobertura até que os projetos sejam concluídos.

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