🚨 ISTO NÃO DEVERIA ESTAR A ACONTECER

Os rendimentos das obrigações estão absolutamente loucos.
Estamos a ver uma explosão sincronizada e global de rendimentos.
– US 30Y a atingir 4.95%
– US 10Y a atingir 4.39%
– US 2Y a atingir 3.92%
Isto nunca acontece numa economia estável.
Em finanças, procuramos correlação.
Normalmente, os riscos idiossincrásicos mantêm-se locais.
Mas isto não é o que está a acontecer hoje.
Por que motivo estamos a ver eventos estatísticos extremos em todos os principais mercados de obrigações soberanas ao mesmo tempo?
Porque isto é sobre a mecânica do sistema.
As taxas de longo prazo dizem algo sobre a credibilidade dos estados.
Ou seja, a sua capacidade de honrar dívidas futuras sem recorrer massivamente à inflação.
Tal ajustamento coordenado implica que o mercado já não acredita na tese macro dominante.
Sinaliza tensões internas no sistema de colateral.
O mercado de obrigações está a dizer-vos, explicitamente, que algo grande está prestes a acontecer.
Muitas pessoas irão arrepender-se por não me terem seguido mais cedo.