Healthcare Realty Trust Inc (HR) Resultados do 4º trimestre de 2025: Atividade de arrendamento forte e retenção de inquilinos aprimorada…

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Sáb, 14 de fevereiro de 2026 às 6:00 AM GMT+9 4 min de leitura

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Este artigo foi publicado originalmente no GuruFocus.

**FFO normalizado por ação:** $1,61 para o ano completo de 2025, superando o ponto médio da orientação original em $0,03.

**Crescimento do NOI de lojas iguais:** 4,8% em 2025, ultrapassando o ponto médio da orientação original em 140 pontos base.

**Atividade de arrendamento:** 5,8 milhões de pés quadrados executados em 2025, incluindo 1,6 milhão de pés quadrados de novos contratos.

**Retenção de inquilinos:** Melhorou em 220 pontos base, com uma taxa de retenção anual de 82%.

**Margens de arrendamento em dinheiro:** Melhoraram em 60 pontos base.

**Despesas G&A:** Economias de $10 milhões na taxa de execução, com despesas totais de G&A em $45 milhões.

**Desinvestimentos de ativos:** $1,2 bilhão vendidos a uma taxa de capital média de 6,7%, saindo de 14 mercados não essenciais.

**Dívida líquida em relação ao EBITDA:** Reduzida para 5,4 vezes, de quase uma volta completa a mais.

**Rendimento de dividendos:** Quase 6% de rendimento atual para os acionistas.

**FFO normalizado por ação no Q4 de 2025:** $0,40.

**Crescimento do NOI de lojas iguais no Q4 de 2025:** 5,5%.

**FAD por ação no Q4 de 2025:** $0,32, com uma taxa de pagamento de dividendos trimestral de 75%.

**Orientação para 2026 do FFO normalizado por ação:** $1,58 a $1,64, com um ponto médio de $1,61.

**Orientação para crescimento do NOI de lojas iguais em 2026:** 3,5% a 4,5%.

**Orientação de despesas G&A para 2026:** $43 milhões a $47 milhões.

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Data de publicação: 13 de fevereiro de 2026

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Pontos positivos

Healthcare Realty Trust Inc (NYSE:HR) concluiu uma reformulação de sua plataforma de gestão de ativos, levando a margens de arrendamento em dinheiro e retenção de inquilinos aprimoradas.

A empresa atingiu sua meta de economias de $10 milhões na taxa de G&A, reduzindo as despesas totais de G&A para $45 milhões.

Healthcare Realty Trust Inc (NYSE:HR) executou com sucesso um plano de desinvestimento de ativos, vendendo $1,2 bilhão de ativos a uma taxa de capital favorável.

A empresa melhorou seu balanço patrimonial ao reduzir a dívida líquida em relação ao EBITDA para 5,4 vezes e ao estender os vencimentos da dívida.

Healthcare Realty Trust Inc (NYSE:HR) reportou forte atividade de arrendamento, executando 5,8 milhões de pés quadrados de contratos em 2025, com retenção de inquilinos em 82%.

Pontos negativos

A orientação de FFO para 2026 da empresa implica crescimento estável ano a ano, o que pode ser percebido como pouco impressionante.

Healthcare Realty Trust Inc (NYSE:HR) enfrenta limitações ao crescimento externo devido ao custo atual de capital e ao desconto em relação ao valor intrínseco dos ativos.

A empresa prevê refinanciar uma obrigação de $600 milhões a uma taxa de juros mais alta, o que pode aumentar as despesas de juros.

Healthcare Realty Trust Inc (NYSE:HR) possui uma quantidade limitada de capital para aquisições, restringindo sua capacidade de buscar oportunidades de crescimento externo.

A empresa reconhece desafios na execução de seu plano estratégico, incluindo a dificuldade de fazer mudanças necessárias na equipe.

 






Continuação da história  

Destaques de perguntas e respostas

P: Pode explicar a orientação de NOI de lojas iguais para 2026 e as suposições por trás dela? R: Peter Scott, Presidente e CEO, explicou que o crescimento do NOI de lojas iguais em 2025 de 4,8% foi forte, auxiliado por mais de 100 pontos base de absorção. Para 2026, esperam de 3,5% a 4,5% de crescimento, impulsionado por escaladores, retenção, absorção e margens de arrendamento em dinheiro. Estão com uma média de mais de 3% em contratos de arrendamento, com retenção em tendência de atingir os meados de 80%, e esperam absorção positiva, embora menor que em 2025.

P: Quais são as expectativas de despesas de capital em relação ao FFO normalizado de $1,61 para 2026? R: Peter Scott observou que, com expectativas de FFO estáveis, também antecipam FAD estável, encerrando o ano passado em $1,26. O número de capital de manutenção está incluído na orientação, sugerindo expectativas semelhantes para FAD e FFO.

P: Como você vê o potencial de aquisições dado os preços atuais das ações e as taxas de capital? R: Peter Scott afirmou que, sem aquisições ou recompra de ações, provavelmente ficariam abaixo de sua meta de relação dívida líquida em relação ao EBITDA. Eles têm uma capacidade modesta de balanço de $200 milhões a $300 milhões. Só buscarão aquisições se o rendimento for maior que a taxa de capital implícita, enfatizando uma alocação de capital disciplinada.

P: Qual é o plano para desinvestimentos no futuro? R: Peter Scott mencionou que $175 milhões em vendas estão incorporados na orientação, com $70 milhões provenientes de negócios que fecharão no início de 2026. Também há um empréstimo de $45 milhões que deve ser pago em março. Além disso, estão planejando $60 milhões em desinvestimentos, potencialmente incluindo ativos não essenciais e que não geram renda.

P: Como vocês abordam joint ventures e possíveis aquisições de ativos? R: Peter Scott explicou que estão considerando crescimento com parceiros de joint venture existentes que desejam aumentar investimentos em cuidados médicos ambulatoriais. Atualmente, não planejam novas joint ventures, mas estão abertos a isso. O objetivo é garantir que quaisquer aquisições ofereçam rendimentos superiores à taxa de capital implícita.

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