A análise mais recente do Goldman Sachs: Com o suporte do "ímpeto de lucros", o S&P 500 pode subir até 7600 pontos em um ano!

Pergunta à IA · Por que a Goldman Sachs considera o setor de tecnologia como o principal motor de crescimento dos lucros?

Finance China News, 16 de março (edição Huang Junzhi) Os estrategistas da Goldman Sachs afirmaram recentemente que o mercado de ações dos EUA ainda tem espaço para subir e preveem que, até o final de 2026, com a expansão dos lucros corporativos e o crescimento econômico moderado, o índice S&P 500 poderá atingir 7.600 pontos, o que representa cerca de 15% de potencial de valorização adicional.

De acordo com o mais recente relatório divulgado pela Goldman Sachs, a previsão baseia-se em uma análise aprofundada das perspectivas de lucros das empresas componentes do S&P 500. O banco estima que, em 2026, o lucro por ação das empresas do índice atingirá aproximadamente 309 dólares, e em 2027, subirá ainda mais para cerca de 342 dólares, o que equivale a uma taxa de crescimento anual de aproximadamente 12% e 10%, respectivamente.

Essa previsão indica que, mesmo com as taxas de juros elevadas e um ambiente financeiro um pouco mais apertado, o mercado ainda acredita que a capacidade de lucro das empresas continuará a se expandir.

Tecnologia ainda é o “motor principal”

A Goldman Sachs aponta que as empresas de tecnologia continuam sendo o principal impulsionador do crescimento dos lucros das empresas listadas nos EUA.

Especificamente, o banco estima que, nos próximos anos, o setor de tecnologia da informação contribuirá de forma mais significativa para o desempenho de lucros do S&P 500, com o lucro por ação previsto de cerca de 70 dólares em 2025, saltando para 92 dólares em 2026, e atingindo 109 dólares em 2027.

A Goldman Sachs também prevê que outros setores que terão grande contribuição incluem finanças, saúde e serviços de comunicação, embora suas taxas de crescimento devam ser mais moderadas.

Valuações elevadas, mas não “extremas”

Apesar do forte aumento do mercado de ações nos últimos anos, a Goldman Sachs acredita que as avaliações ainda estão dentro de uma faixa histórica. Os analistas do banco explicam que o índice S&P 500 atualmente possui um índice preço/lucro de cerca de 21 vezes, próximo à média de longo prazo em relação à sua distribuição histórica.

O relatório também observa que alguns setores parecem ter avaliações mais altas do que outros. Os setores industrial, de utilidades e de bens de consumo essenciais estão próximos do limite superior de suas faixas de avaliação histórica, enquanto o setor financeiro apresenta múltiplos de avaliação relativamente baixos em comparação com seus níveis históricos.

A Goldman Sachs destaca que essa divergência sugere que, à medida que as expectativas de crescimento mudam, os investidores podem estar cada vez mais rotacionando entre diferentes setores.

Questão de “concentração”

O relatório também enfatiza a tendência crescente de “concentração” no mercado de ações dos EUA. Segundo estimativas do banco, as dez maiores empresas representam cerca de 39% do valor de mercado do S&P 500, enquanto respondem por aproximadamente 31% dos lucros.

O banco afirma que essa concentração reflete a dominância de algumas poucas empresas de tecnologia, que se beneficiam de tendências estruturais como inteligência artificial, computação em nuvem e infraestrutura digital.

Ao mesmo tempo, os estrategistas também apontam que a amplitude do mercado ainda é relativamente estreita, o que significa que o desempenho do índice como um todo é impulsionado por um número limitado de ações.

Setor de energia lidera

Desde o início do ano, entre os diversos ativos, os investimentos relacionados ao setor de energia têm apresentado o melhor desempenho. Os preços do petróleo dispararam cerca de 70%, e as ações de energia subiram quase 30%, um aumento que não só supera amplamente o índice de referência do mercado de ações mais amplo, mas também lidera significativamente outros principais classes de ativos.

Ao mesmo tempo, ouro e setores de bens de consumo essenciais também mostraram forte impulso de alta, tornando-se destaques do mercado. Em contrapartida, setores de tecnologia e bens de consumo não essenciais, que são mais voltados ao crescimento, tiveram desempenho relativamente inferior ajustado ao risco.

Previsões de crescimento econômico estáveis

Os economistas da Goldman Sachs estimam que, nos próximos anos, a economia dos EUA continuará a expandir de forma moderada.

Especificamente, o banco projeta que a taxa de crescimento do PIB real em 2026 será de aproximadamente 2,3%, desacelerando para cerca de 2,0% em 2027, uma trajetória que está em linha com as expectativas gerais do mercado. Além disso, a Goldman Sachs também prevê que o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos cairá suavemente para cerca de 4,1% ao longo do próximo ano.

De modo geral, a Goldman Sachs conclui que essa combinação de condições econômicas e financeiras tem potencial para sustentar a continuidade do crescimento do mercado de ações.