Chegou novamente a hora de aprofundar os resultados de desempenho

AI问·Investidores, como identificar as verdadeiras forças motrizes do crescimento de desempenho a partir dos relatórios financeiros?

Texto | Zhang Ju Edição | Lin Weiping

Março, primavera, grama a crescer, pássaros a voar! Esta semana, as duas sessões nacionais de 2026 encerraram-se com sucesso. Este evento, que marca o início do quinquénio, não só clarificou os objetivos para o desenvolvimento económico e social do país, mas também transmitiu sinais políticos claros ao mercado de capitais.

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Para os investidores, compreender as orientações políticas das duas sessões num ambiente de mercado complexo, interpretar os relatórios financeiros das empresas cotadas para descobrir a verdadeira performance e identificar ativos de alta qualidade que realmente impulsionam os resultados, é fundamental para preservar e valorizar o património.

Especialmente na promoção de novas forças produtivas, o relatório de trabalho do governo destacou a criação de indústrias emergentes como circuitos integrados, aeroespacial, biomedicina, economia de baixa altitude, bem como o cultivo de indústrias futuras como energia, tecnologia quântica e inteligência incorporada. Isto significa que as empresas cotadas nesses setores receberão benefícios políticos e de mercado, tornando-se potenciais ações de crescimento de desempenho.

Por exemplo, no setor de biomedicina, na subdivisão de medicamentos inovadores, por um lado, beneficiar-se-ão do impulso político, e, por outro, o desempenho esperado é promissor, com vantagens em avaliação e participação de mercado. Até esta semana, várias empresas divulgaram previsões de lucros do primeiro trimestre, demonstrando uma tendência positiva na expansão de medicamentos inovadores no mercado de seguros, fortalecendo a confiança no crescimento do setor. Por exemplo, a líder do setor, Ailis, que divulgou recentemente uma previsão de resultados do primeiro trimestre, espera que suas receitas, lucro líquido atribuível aos acionistas e lucro líquido deduzidos de itens não recorrentes cresçam mais de 40%.

Além disso, de acordo com os relatórios anuais de 2025 divulgados até 12 de março, 77 empresas do mercado A já publicaram seus relatórios anuais de 2025. Os dados mostram que 65 dessas empresas tiveram lucros, representando 84%, com receita total de 1,89 trilhão de yuans, um aumento de 32,1% em relação ao ano anterior; o lucro líquido total foi de aproximadamente 168 bilhões de yuans, um aumento de 47,8%.

Entre as três principais empresas em lucro líquido estão CATL, Foxconn Industrial Internet e ZTE. Em particular, o relatório anual divulgado esta semana pela CATL revelou um lucro líquido atribuível aos acionistas de cerca de 722 milhões de yuans, um aumento de aproximadamente 42%, e o plano de dividendos divulgado prevê uma distribuição de cerca de 315 milhões de yuans. Após a divulgação, o preço das ações da empresa subiu mais de 5% em dois dias consecutivos.

E o melhor ainda pode estar por vir. Para as ações de tecnologia que estão em ascensão em 2025, após uma série de conceitos e novidades, os relatórios anuais serão a melhor ferramenta para avaliar a qualidade do desempenho dessas empresas. Seja a capacidade de cálculo no exterior, representada pela Nvidia, ou o poder de computação doméstico, como Huawei Ascend, além de soluções de resfriamento líquido, robótica e aplicações de IA, a capacidade de lucro será o foco principal, influenciando as decisões de investidores no futuro próximo. Segundo análises de mercado, empresas de tecnologia dura tendem a superar as de tecnologia suave.

Na próxima temporada de resultados, empresas sólidas podem apresentar uma combinação de relatórios anuais e trimestrais de destaque, embora algumas possam mostrar desempenho fraco no relatório anual e sinais de recuperação no relatório do primeiro trimestre. Para os investidores, neste cenário, o relatório do primeiro trimestre de 2026 será ainda mais importante; além disso, essa abordagem está alinhada com a estratégia das instituições, pois o relatório anual geralmente é uma continuação do terceiro trimestre do ano anterior. Comparando, o relatório do primeiro trimestre de 2026 provavelmente refletirá novas iniciativas das empresas e será uma base importante para futuras decisões de investimento.

Claro que, ao aprofundar a análise de desempenho, os investidores não podem se contentar com uma avaliação superficial. É essencial entender as razões por trás do crescimento aparente e aprofundar-se na origem dos lucros. Por exemplo, a receita operacional é a base do desempenho de uma empresa e o principal indicador a ser observado pelos investidores. Uma receita que cresce de forma estável e contínua geralmente indica uma gestão sólida e forte competitividade no mercado. No entanto, os investidores não devem apenas olhar para os números superficiais de receita, mas também analisar a qualidade desse crescimento. Algumas empresas podem depender de fatores de curto prazo, como competição de preços baixos ou subsídios governamentais, o que torna esse crescimento insustentável. Empresas que crescem por meio de inovação de produtos e expansão de mercado, por outro lado, possuem maior valor de investimento a longo prazo.

As duas sessões nacionais de 2026 trouxeram nova energia ao mercado de capitais e apontaram direções claras. No contexto de “cultivar o desempenho”, os investidores devem alinhar-se às tendências das duas sessões, usar os relatórios financeiros como ferramenta de avaliação e selecionar com precisão empresas cotadas com potencial de valor, crescendo junto com elas!

(Este artigo foi publicado na edição de 14 de março do “Weekly Market Securities”. As ações mencionadas são apenas exemplos de análise e não constituem recomendações de investimento.)