The Commodities Feed: Brent Consolida Acima de $100 Enquanto Perturbações Persistem

(MENAFN- ING) Energia – Mercado de querosene de aviação continua a mostrar sinais de escassez crescente

ICE Brent fechou acima de 100 dólares/bbl por quatro dias consecutivos. Sem sinais de desescalada no Médio Oriente, o mercado continua a consolidar-se acima deste nível-chave. Os fluxos de petróleo permanecem amplamente restritos, apesar das esperanças de que o Irão possa permitir a passagem de mais petroleiros pelo Estreito de Hormuz para países selecionados. No entanto, se o plano do Irão for infligir dor através de preços de energia mais elevados, o número de petroleiros que permite passar pelo Estreito de Hormuz pode ser muito limitado.

A confirmação da morte do chefe de segurança do Irão, Ali Larijani, aumenta ainda mais a incerteza nos mercados. É improvável que leve a uma desescalada.

A infraestrutura energética no Golfo Pérsico continua a ser alvo de ataques pelo Irão, com o porto de Fujairah, nos Emirados Árabes Unidos, sendo alvo várias vezes. Enquanto isso, a produção upstream continua a diminuir à medida que os produtores tentam gerir as restrições de armazenamento. Há relatos de que os cortes de petróleo nos Emirados Árabes Unidos e no Kuwait já atingem até 1,5 milhões de b/d e 1,3 milhões de b/d, respetivamente. Isto além de cortes de fornecimento reportados de cerca de 2,9 milhões de b/d e 2 a 2,5 milhões de b/d, provenientes do Iraque e Arábia Saudita.

O mercado de produtos refinados continua a negociar a níveis extremamente elevados devido às perturbações no petróleo bruto e nos produtos refinados. O crack de gasóleo da ICE subiu acima de 45 dólares/bbl. Isto evidencia preocupações no mercado de destilados médios. A movimentação foi ainda mais extrema no mercado de querosene de aviação, com o regrade de jet a negociar acima de 400 dólares/t. O mercado europeu de querosene de aviação está fortemente exposto às importações do Golfo Pérsico; cerca de metade das importações europeias vêm da região. Além disso, cerca de 23% do comércio global de querosene de aviação por via marítima passa pelo Estreito de Hormuz.

A Ásia está mais exposta aos fluxos de nafta nos produtos refinados, o que ajuda a explicar por que o crack de nafta na região passou de seu usual desconto para um prémio. As margens de etileno também estão profundamente negativas devido à recente subida nos preços das matérias-primas. Isto deve levar as unidades de craqueamento a reduzir as taxas de operação.

A única forma de normalizar os cracks de produtos refinados é com a retomada dos fluxos de petróleo bruto e produtos refinados pelo Estreito de Hormuz. Até lá, os mercados continuarão a apertar-se à medida que os refinadores são forçados a reduzir as taxas de operação devido à escassez de matérias-primas.

Metais – Ouro negocia numa faixa estreita

O ouro está a negociar numa faixa estreita à medida que o conflito entre EUA e Israel com o Irão se arrasta para a terceira semana. Um dólar mais forte e rendimentos reais mais elevados estão a compensar o apoio geopolítico. Embora os preços elevados de energia e as tensões no Médio Oriente continuem a sustentar a procura por refúgio seguro, as preocupações de que as pressões inflacionárias possam atrasar os cortes de taxas do Federal Reserve limitaram o potencial de subida.

No curto prazo, o ouro permanece preso entre o risco geopolítico e os obstáculos macroeconómicos causados por taxas mais altas. Mantemo-nos otimistas a médio prazo, devido à procura de diversificação, compras de bancos centrais e riscos de estagflação. No entanto, os riscos de baixa persistem se o conflito se prolongar, reforçando uma perspetiva de taxas mais altas por mais tempo. Ainda assim, com os preços já a subir cerca de 16% no ano até agora, a correção até agora tem sido relativamente contida. Qualquer correção mais profunda provavelmente atrairá compradores.

Nos metais industriais, o cobre caiu devido a um aumento acentuado nos inventários de câmbio, sinalizando uma procura física mais fraca. Os inventários totais de cobre na LME aumentaram em 18.775 toneladas, para 330.375 toneladas. Este é o nível mais alto desde setembro de 2019, com a maior parte das entradas em Taiwan e Baltimore. Os inventários têm tendência a aumentar este ano devido à procura chinesa mais fraca e à redução de remessas para os EUA, à medida que as tarifas desaceleram o comércio.

Entretanto, a posição especulativa no cobre continuou a enfraquecer, com apostas líquidas de alta a cair 284 contratos, para 32.788 contratos. Este é o nível mais baixo desde outubro de 2023. Em outros metais, os gestores de fundos reduziram as posições líquidas longas em alumínio pelo quinto semana consecutiva, para 81.852 contratos, o valor mais baixo desde abril de 2025, apesar das condições de oferta apertadas. O zinco registou um aumento modesto nas posições líquidas longas após três semanas de declínio.

Agricultura – Forte produção de açúcar na Índia

Dados recentes da Associação Indiana de Fabricantes de Açúcar e Bioenergia (ISMA) mostram que a produção de açúcar na Índia em 2025/26 aumentou 10,5% em relação ao ano anterior, atingindo 26,2 milhões de toneladas até 15 de março. O grupo informou que 157 usinas estavam a moer cana até 15 de março, em comparação com 182 usinas na mesma época do ano passado.

Segundo oficiais russos, a fábrica de fertilizantes nitrogenados Dorogobuzh PJSC permanecerá fechada até maio, após o ataque de drones no mês passado. A instalação produz aproximadamente 2 milhões de toneladas de fertilizantes nitrogenados por ano. Uma interrupção prolongada deve restringir ainda mais o fornecimento global durante a época de aplicação na primavera, num momento em que o abastecimento já está apertado devido às perturbações comerciais relacionadas ao Médio Oriente.