Guangfa Securities: Aquisição da Dongwu Securities avança rapidamente e o panorama da indústria de corretoras continua a otimizar-se

Guotai Securities publicou um relatório de pesquisa afirmando que, sob a conceção de construção de um país financeiro forte e de criação de um banco de investimento de primeira classe, a integração de corretoras sob controle não comum está alinhada com as orientações políticas e criará um efeito de demonstração para a coordenação regional do setor, acelerando a otimização do padrão do setor. Atualmente, o setor de corretoras está em uma avaliação histórica baixa, eventos de risco externo ampliam a volatilidade de curto prazo, mas a estabilidade dos ativos chineses abre espaço para alocação, a tendência de entrada de fundos adicionais no mercado ainda persiste, e sob a construção de mecanismos de estabilidade de mercado, uma tendência de crescimento lento pode ser esperada. A reforma do mercado de capitais abre espaço para aumento de negócios, a valorização do setor se destaca, e a elasticidade de catalisadores de desempenho é previsível.

Os principais pontos da Guotai Securities são os seguintes:

A aquisição rápida da Dongwu Securities pela Donghai Securities

Na noite de 2 de março, a Dongwu Securities anunciou uma suspensão de negociações para planejar uma aquisição; na noite de 13 de março, a Dongwu Securities divulgou um plano de emissão de ações e pagamento em dinheiro para compra de ativos e transações relacionadas, esclarecendo a intenção de adquirir 83,77% da Donghai Securities por meio de uma combinação de emissão de ações e pagamento em dinheiro, com preço de emissão definido com base na média das ações nos 20 dias de negociação anteriores à fixação do preço, ou seja, 9,46 yuan por ação, aproximadamente 1,1x PB. As ações da Dongwu e Donghai foram retomadas em 16 de março, mas ainda aguardam a conclusão da auditoria e avaliação do valor da Donghai Securities, a realização de uma nova reunião do conselho, aprovação na assembleia de acionistas, além da obtenção de aprovação ou registro regulatório para implementação.

Alinhada às políticas de construção de um banco de investimento de primeira classe, essa integração ajuda a otimizar a disposição de ativos financeiros estatais na província de Jiangsu, aprofundar a coordenação de negócios na região do Delta do Rio Yangtze e fortalecer os efeitos de sinergia, ampliando a escala e a capacidade de cooperação do negócio de corretagem. O Grupo de Investimento de Changzhou se tornará uma parte relacionada importante da Dongwu, facilitando a cooperação estratégica com governos locais e plataformas industriais, além de expandir recursos de clientes corporativos e projetos governamentais.

Após a integração, a Dongwu Securities fortalecerá sua capacidade de capital e ampliará sua base de clientes, com potencial de melhoria na competitividade geral

Ao integrar as capacidades de serviços completos da Donghai Securities em gestão de patrimônio, negócios de investimento, gestão de ativos, futuros, entre outros, a Dongwu Securities preencherá lacunas na profundidade regional e na cooperação de negócios, melhorando a rentabilidade geral e a competitividade de mercado. Segundo dados do primeiro semestre de 2025, uma simples soma indicaria que, após a fusão, o total de ativos, patrimônio líquido, receita e lucro líquido atribuível aos acionistas aumentariam respectivamente 5, 4, 2 e 0 posições, alcançando os lugares 17, 16, 18 e 14. Com o fortalecimento do capital e a otimização da rentabilidade de negócios próprios, há potencial para ampliar o impulso de crescimento dos lucros. Além disso, essa transação impulsionará a Dongwu Securities a uma atualização estratégica de corretora regional para um grupo financeiro nacional abrangente. Até 13 de março, a Dongwu possuía 29 filiais e 126 escritórios de negócios, principalmente em Suzhou, Jiangsu, e Zhejiang; a Donghai tinha 19 filiais e 63 escritórios, concentrados em Changzhou, Jiangsu, e na região de Henan, ajudando a ampliar a cobertura de pontos de atendimento e a densidade de serviços na província. A região do Delta do Rio Yangtze possui recursos abundantes e forte vitalidade econômica, e após a integração, a empresa poderá explorar ainda mais o potencial regional.

Sob a conceção de construção de um país financeiro forte e de criação de um banco de investimento de primeira classe, a integração de corretoras sob controle não comum está alinhada com as orientações políticas, criando um efeito de demonstração para a coordenação regional do setor e acelerando a otimização do padrão do setor.

Atualmente, o setor de corretoras está em uma avaliação histórica baixa, eventos de risco externo ampliam a volatilidade de curto prazo, mas a estabilidade dos ativos chineses abre espaço para alocação, a tendência de entrada de fundos adicionais no mercado ainda persiste, e sob a construção de mecanismos de estabilidade de mercado, uma tendência de crescimento lento pode ser esperada. A reforma do mercado de capitais abre espaço para aumento de negócios, a valorização do setor se destaca, e a elasticidade de catalisadores de desempenho é previsível.

Aviso de risco

Existem incertezas nos efeitos da integração pós-fusão, riscos de mudanças na política do setor, aumento da concorrência e volatilidade excessiva do mercado.