Federal Reserve pode sinalizar: afetado pela guerra no Irão, este ano pode não haver mais reduções de taxas

Como a guerra do Irão afeta o caminho de decisão das taxas de juro do Federal Reserve?

Fonte: Relatório de Mercado Global

A reunião de política do Federal Reserve, que dura dois dias, terminará na quarta-feira, deixando uma questão crucial em aberto: a guerra do Irão aumentou os preços do petróleo e fez disparar os preços da gasolina, mas os decisores do banco central ainda vão cortar as taxas de juro a curto prazo este ano? Ou terão que permanecer inalterados durante meses, observando o desenrolar do conflito?

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, quase certamente anunciará na quarta-feira local que a taxa de juro principal será mantida em cerca de 3,6% na segunda reunião consecutiva. Mas o Fed também divulgará previsões económicas trimestrais, possivelmente ajustando para zero a expectativa de uma redução de taxas este ano. Esta mudança, embora pareça pequena, representa uma viragem significativa após 18 meses de políticas de redução de taxas.

Independentemente da decisão do Fed, este é um momento difícil para os decisores ao divulgarem previsões económicas. A guerra do Irão, iniciada pelo governo Trump em 28 de fevereiro, já provocou uma forte subida nos preços da gasolina, e a inflação deverá permanecer elevada por pelo menos um ou dois meses. A previsão de inflação do Fed para quarta-feira terá que ser superior à expectativa de dezembro passado — quando os responsáveis previam que a inflação cairia para 2,6% no final do ano.

Muitos economistas esperam que, mesmo até ao final de 2026, as previsões do Fed para a inflação possam chegar a 3%. Uma inflação tão elevada é difícil de conciliar com uma política de redução de taxas adicional.

Ao mesmo tempo, se a subida dos preços da gasolina for suficiente e durar tempo suficiente, poderá prejudicar a economia — os consumidores gastarão mais em gasolina, deixando menos dinheiro para outros bens e serviços. Isso poderá levar a um aumento do desemprego mais tarde este ano.

De acordo com dados da AAA, na terça-feira o preço médio da gasolina nos EUA era de 3,79 dólares por galão, um aumento de 88 cêntimos em relação a um mês atrás.

A combinação de inflação elevada e aumento do desemprego geralmente empurra a política do Fed em direções opostas. Manter ou aumentar as taxas de juro para controlar a inflação, ou cortá-las para estimular o gasto e o emprego. A coexistência de preços em alta e desemprego em ascensão é, para o banco central, uma situação praticamente catastrófica.

Além disso, esta reunião será a penúltima sob a presidência de Powell. O seu mandato termina a 15 de maio, e o presidente Trump já nomeou o ex-funcionário sénior do Fed, Kevin Woeh, como seu sucessor. Mas a nomeação de Woeh foi bloqueada pelo Senado, devido à oposição de um senador republicano-chave, que se opõe à investigação do Departamento de Justiça sobre as obras de renovação do edifício relacionadas com Powell.

Na sexta-feira passada, um juiz rejeitou duas intimações do Departamento de Justiça ao Fed, prejudicando a investigação. No entanto, a procuradora-geral Jenna Pirola anunciou que irá recorrer.

A menos que Woeh não seja confirmado pelo Senado antes de 15 de maio, Powell poderá continuar a liderar o Comité de Política de Taxas do Fed até à nomeação do novo presidente. Caso contrário, esta reunião será a sua penúltima.

Mesmo antes do início da guerra do Irão, os dados de inflação e emprego já apresentavam problemas, colocando o Fed numa posição difícil. Os indicadores de inflação preferidos do banco mostraram que, em janeiro, o aumento de preços foi mais rápido do que nos meses anteriores, com a inflação subjacente (excluindo alimentos e energia) a atingir 3,1% em termos anuais, praticamente sem mudança em relação a dois anos atrás, indicando que os preços continuam a subir persistentemente em níveis elevados.

O mercado de trabalho também enfrenta dificuldades. Os dados divulgados no início deste mês mostraram que, em fevereiro, as empresas e outros empregadores cortaram 92 mil postos de trabalho, um desempenho inesperadamente fraco; em janeiro, foram criados 130 mil empregos, um dado encorajador. A taxa de desemprego subiu de 4,3% para 4,4%, ainda num nível baixo.