Algumas seguradoras reduzem proativamente a taxa de juros prevista dos seguros de dividendos para 1,25%

Fonte: Securities Daily Autor: Leng Cuihua

Recentemente, uma companhia de seguros de vida lançou um produto de seguro de dividendos com uma taxa de reserva de 1,25% (doravante referido como “seguro de dividendos”), que despertou grande atenção no mercado. Isso porque esse design está abaixo do padrão “máximo” comum na indústria.

De acordo com as regulamentações, o limite superior da taxa de reserva para seguros de dividendos é de 1,75%, e a maioria dos produtos principais do setor são projetados no limite máximo. Segundo fontes do setor, várias seguradoras já reservam seguros de dividendos com uma taxa de reserva de 1,25%, e espera-se que mais produtos semelhantes sejam lançados no futuro.

Especialistas do setor acreditam que a redução voluntária da taxa de reserva dos seguros de dividendos pelas seguradoras é resultado de fatores como o ambiente macroeconómico de taxas de juros, regulamentos e lógica operacional do setor.

O pós-doutor em Economia Aplicada da Universidade de Pequim e professor Zhu Junsheng afirmou em entrevista ao Securities Daily que, do ponto de vista macroeconómico, a China está atualmente numa fase de contínua queda na taxa central de juros de longo prazo. A redução da taxa de reserva dos seguros de dividendos pelas seguradoras é, essencialmente, um ajuste do nível de rendimento garantido dos produtos de seguro em relação ao ambiente de taxas de juros de mercado. Do ponto de vista institucional, a China já estabeleceu um mecanismo de ajuste dinâmico das taxas de reserva dos produtos de seguro, que não mais fixa uma única âncora na limite administrativo, mas forma gradualmente um sistema de ajuste dinâmico ligado às taxas de juros de mercado.

“Do ponto de vista da lógica operacional do setor de seguros, ajustar moderadamente a taxa de reserva dos seguros de dividendos ajuda a reduzir o custo de passivo, fortalecer a estabilidade de longo prazo das operações das seguradoras e é uma medida importante para prevenir riscos de perdas por diferencial de taxas”, afirmou Zhu Junsheng.

O diretor do Laboratório de Tecnologia Atuária da Universidade de Finanças e Economia de Pequim, Chen Hui, acredita que, nos últimos anos, os consumidores têm se tornado mais racionais na escolha de produtos de seguro, concentrando-se cada vez mais na taxa de dividendos, desempenho histórico e outros indicadores que refletem a capacidade de investimento de longo prazo das seguradoras. Além disso, a redução da taxa de reserva pode aliviar a carga de custos rígidos, deixando mais espaço para estratégias de investimento mais flexíveis.

A redução da taxa de reserva dos seguros de dividendos terá impacto direto nos consumidores, seguradoras e na indústria de seguros de vida, além de remodelar a lógica de competição do setor e acelerar a transformação do setor.

Chen Hui afirmou que a diminuição da taxa de reserva reduz o custo de passivo das seguradoras no curto prazo. Com base no histórico de desempenho de investimentos das seguradoras, a maioria dos anos mostra que os rendimentos de investimento superaram a taxa de reserva. Assim, para os consumidores, a redução da taxa de reserva tem impacto limitado nos seus ganhos de longo prazo. A longo prazo, a taxa de dividendos e a taxa de realização dos dividendos influenciarão diretamente a facilidade de venda de novas apólices e a taxa de cancelamento, exigindo maior capacidade de investimento das seguradoras.

O vice-diretor do Centro de Pesquisa em Inovação e Gestão de Riscos da Universidade de Comércio Exterior, Long Ge, afirmou ao Securities Daily que a redução da taxa de reserva significa que os seguros de dividendos estão passando de um modelo de “alta garantia + dividendos flutuantes” para “baixa garantia + dividendos flutuantes”. A médio e longo prazo, o último modelo se tornará a principal forma de seguros de dividendos, com a taxa de reserva podendo diminuir ainda mais conforme as taxas de juros de mercado. Essa mudança estrutural implica que os contratos oferecerão garantias de rendimento mais baixas, dependendo mais dos dividendos flutuantes a longo prazo, o que exige maior capacidade de investimento e gestão ativa por parte das seguradoras para obter retornos excedentes estáveis. Além disso, a estabilidade e transparência na realização dos dividendos históricos substituirão a taxa de demonstração, tornando-se o núcleo da competitividade do produto e da confiança do cliente.

Para o setor de seguros de vida, Zhu Junsheng acredita que a redução da taxa de reserva indica uma mudança na lógica de competição. No passado, a competição dependia bastante do nível de juros, mas no futuro, o setor se moverá mais para uma competição baseada em capacidades integradas, incluindo a capacidade de investimento de longo prazo, alocação de ativos, qualidade do serviço, marca e estabilidade operacional. Em outras palavras, o modelo de competição do setor de seguros de vida está evoluindo de “impulsionado por taxas de juros” para “impulsionado por gestão de ativos”.

De modo geral, os especialistas entrevistados acreditam que a redução da taxa de reserva dos seguros de dividendos aproxima o custo de passivo das seguradoras do nível de taxas de mercado, ajudando a prevenir riscos de perdas por diferencial de taxas e forçando as seguradoras a aprimorar continuamente suas capacidades de investimento de longo prazo e gestão de ativos. Do ponto de vista do desenvolvimento do setor, essa mudança não é uma simples estratégia de marketing de curto prazo, mas um sinal importante de aprofundamento na transformação do modelo operacional do setor de seguros de vida.

(Editar: Wen Jing)