Parceiro da Nvidia Sobe 1.600% em Menos de Um Ano. Isto Poderia Mantê-lo em Ascensão Por Mais Tempo.

Não há muito que esteja a correr mal com Lumentum Holdings (LITE) ultimamente. A procura pelos seus produtos está a crescer rapidamente, e acaba de anunciar uma parceria com o ícone da IA Nvidia (NVDA). As ações da Lumentum são também a mais recente adição ao índice S&P 500.

Após uma queda há alguns anos, o fornecedor de componentes óticos deu a volta por cima e tornou-se numa das empresas de tecnologia de crescimento mais rápido.

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No trimestre encerrado em dezembro de 2024, a Lumentum registou um aumento de 75% nos lucros por ação, iniciando uma fase de crescimento excecional. O crescimento ajustado dos lucros variou entre 298% e 533% nos trimestres seguintes, de acordo com a IBD MarketSurge. Durante o período de três meses que terminou em junho passado, a Lumentum ganhou 88 cêntimos por ação, invertendo uma perda de 13 cêntimos do ano anterior.

O crescimento das vendas também acelerou, passando de 6% para 10%, 16%, 56%, 58% e 65% nos últimos seis trimestres. A Lumentum prevê receitas entre 780 milhões e 830 milhões de dólares para o trimestre atual, face a 425,2 milhões de dólares há um ano. Espera lucros ajustados de 2,15 a 2,35 dólares por ação, em comparação com 57 cêntimos no período do ano anterior.

Contrasta fortemente com o ano fiscal que terminou em junho de 2023, quando os lucros caíram 25% e mais 90% no ano fiscal seguinte. A empresa enfrentou dificuldades à medida que as operadoras de telecomunicações e construtores de redes perceberam que tinham comprado demasiado inventário e reduziram os gastos.

Mas os lucros recuperaram 368% no último ano fiscal. O catalisador: centros de dados de inteligência artificial e os esforços da empresa para captar esse mercado.

Lumentum, um Grande Fornecedor de IA

Os hyperscalers — os gigantes da internet que desenvolvem aplicações de inteligência artificial — estão a adicionar clusters de servidores de IA em centros de dados que requerem comunicações óticas mais rápidas. E não há nada mais rápido do que a tecnologia ótica, que usa a velocidade da luz para mover dados.

A Lumentum é um dos maiores fornecedores mundiais de componentes óticos. Tem uma quota de mercado dominante em componentes de deteção 3D, diz o analista da Needham, Ryan Koontz.

“A Lumentum está a consolidar-se como um fornecedor-chave na corrida ótica de IA”, afirmou o analista numa nota após o relatório de resultados de 3 de fevereiro.

Espera-se que novos produtos de comutação de circuitos óticos sejam enviados em grande volume este ano e aumentem a partir daí.

“Vemos a procura sem precedentes por infraestruturas de rede de IA como o principal motor de crescimento a longo prazo. … Esperamos que a Lumentum apresente resultados melhorados em receita, margens, lucros e fluxo de caixa”, acrescentou Koontz.

Desde então, o analista elevou o seu objetivo de preço para 850 dólares, de 550, com uma classificação de compra.

O relatório de resultados de fevereiro não só surpreendeu Wall Street, como também marcou uma nova direção. O analista da Susquehanna, Christopher Rolland, afirmou que a empresa “desbloqueou um novo modelo financeiro, com uma mudança significativa através de margens brutas e operacionais mais elevadas.”

Parceria com Nvidia

Depois, a 2 de março, a Nvidia anunciou um acordo com a Lumentum que garante acesso futuro aos seus avançados componentes de laser. Como parte do acordo, a Nvidia está a investir 2 mil milhões de dólares na Lumentum, além de fazer novos compromissos de compra.

Simultaneamente, a Nvidia anunciou um acordo semelhante com a Coherent (COHR). Tanto a Lumentum como a Coherent fabricam comutadores de circuitos óticos chamados transceptores para centros de dados de inteligência artificial.

Há um ano, uma parceria assim parecia improvável. As ações da Lumentum e da Coherent sofreram pressões devido a preocupações de que a integração de óticas (CPO) pudesse prejudicar a procura por transceptores óticos. Estes consistem em embalar transceptores óticos com chips integrados para reduzir caminhos elétricos, diminuir o consumo de energia e aumentar a concentração de banda larga.

No seu último relatório de resultados, a Lumentum afirmou estar “no ponto de partida” para oportunidades de crescimento em óticas integradas e comutadores de circuitos óticos (OCS). A procura dos clientes por OCS já elevou a sua carteira de encomendas acima de 400 milhões de dólares, tendo também ganho uma encomenda de “vários centenas de milhões de dólares” no negócio de CPO.

O analista da Mizuho, Vijay Rakesh, elevou o seu objetivo de preço na Lumentum para 750 dólares, de 645, mantendo uma classificação de desempenho superior. O acordo com a Nvidia, observou, pode permitir à Lumentum aumentar a produção de CPO. O analista espera vendas de OCS superiores a 650 milhões de dólares no ano fiscal da Lumentum que termina em junho de 2028.

Redes de IA Usam a Lumentum

Os produtos da Lumentum ajudam a sustentar as redes por trás da IA, computação em nuvem e inovações em comunicações, afirma a empresa. A conectividade eficiente em energia para centros de dados, redes de telecomunicações avançadas e a manufatura industrial beneficiam-se desses produtos.

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À medida que o mundo depende cada vez mais do crescimento do fluxo de dados, a Lumentum afirma que os seus produtos e tecnologia tornam possível expandir redes óticas e centros de dados, com a IA na linha da frente dessa tendência.

“Esperamos que a mudança acelerada para abordagens digitais e virtuais em muitos aspetos do trabalho e da vida continue no futuro”, afirmou a Lumentum num documento trimestral à Securities and Exchange Commission.

Os principais clientes da Lumentum incluem empresas de equipamentos de rede como a Ciena (CIEN) e a Cisco Systems (CSCO), bem como hyperscalers como a Meta Platforms (META), Amazon.com (AMZN), Microsoft (MSFT) e Alphabet (GOOGL), segundo o relatório da Needham.

Riscos Notáveis Permanece

Mesmo com todo o impulso, a Lumentum ainda enfrenta riscos importantes.

As ações foram voláteis na terça-feira, após o CEO da Nvidia, Jensen Huang, afirmar que a empresa de chips de IA continuará a usar cabos de cobre para grande parte da transferência de dados entre os seus chips de IA. Isso impede uma transição completa para fibra ótica. Os dados óticos podem viajar muito mais rápido do que o cobre, embora seja mais frágil.

No entanto, as ações da Lumentum encerraram em alta na terça-feira e subiram acentuadamente na quarta-feira.

A empresa também enfrenta tarifas — um risco que permanece incerto após a Suprema Corte dos EUA ter derrubado a maioria das tarifas a 20 de fevereiro. O presidente Donald Trump imediatamente tentou impor uma nova tarifa global de 15%.

O governo dos EUA impôs restrições adicionais ao acesso da China à tecnologia americana, o que efetivamente terminou o negócio da Lumentum com a Huawei Technologies, com sede na China, afirmou a empresa no seu mais recente relatório trimestral à SEC.

Além disso, de vez em quando, os investidores ficam nervosos com os gastos em IA, questionando quanto ainda há por fazer na expansão da IA ou se uma bolha está a formar-se na inteligência artificial.

No entanto, Koontz, da Needham, vê um aumento nas encomendas dos hyperscalers tanto em escala como em duração. A firma espera que os gastos de capital continuem a subir este ano, com uma estimativa consensual de crescimento de 62% em 2026, partindo de apenas 18% há nove meses.

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“De longo prazo, esperamos que o crescimento do capex desacelere para uma taxa mais baixa, à medida que a ‘lei dos grandes números’ atua”, acrescentou.

Ainda assim, Koontz está ainda mais otimista quanto à quota de mercado da tecnologia ótica na IA e na nuvem, à medida que a ótica lentamente substitui o cobre, e outras tecnologias ganham terreno.

A Lumentum não respondeu a um pedido do Investor’s Business Daily para uma entrevista.

Lumentum Entra no Índice S&P 500

No início deste mês, a S&P Dow Jones Indices anunciou que a Lumentum Holdings será incluída no índice S&P 500 a partir do início das negociações a 23 de março. O crescimento da empresa até um valor de mercado de 45 mil milhões de dólares é em grande parte a razão pela qual ela entra no índice de referência, saindo do S&P MidCap 400.

Geralmente, a inclusão no S&P 500 aumenta o valor de uma ação. Isso porque os fundos que acompanham o índice de referência dos EUA têm que investir na ação para equilibrar o índice.

A empresa nasceu da divisão, em 2015, da antiga JDS Uniphase. A Lumentum ficou com comunicações óticas e lasers comerciais, enquanto a Viavi Solutions (VIAV) tornou-se numa empresa de testes e monitorização que serve centros de dados, redes de comunicação, aeroespacial e outros mercados.

Líder no Setor

A Lumentum é líder no grupo da indústria de fibra ótica da IBD, com uma classificação de 99 em um máximo de 99.

A ação subiu mais de 75% este ano, após uma valorização de 339% em 2025. Desceu até 30% desde o pico de 2 de março, devido à fraqueza geral do mercado. Mas mantém-se bem acima da média móvel de 10 semanas. A Lumentum tem uma classificação de Força Relativa de 99 e uma classificação de RS de 98 nos últimos três meses.

As ações, como era de esperar, estão bastante estendidas. As últimas zonas de compra no gráfico ocorreram em outubro e janeiro, quando a Lumentum recuperou de recuos até à média móvel de 10 semanas. Este comportamento é típico de ações sob acumulação institucional.

Depois de subir mais de 1.600% desde as mínimas de abril passado, a ação poderia precisar de uma pausa. As ações subiram mais de 70% em três semanas no mês passado, numa ação semelhante a um topo de clímax, sugerindo que a ação irá consolidar durante semanas ou meses. Fique atento a um novo padrão de base que possa surgir com uma nova zona de compra.

A Lumentum faz parte do IBD 50 e do Big Cap 20.

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