Os fundos de investimento abertos atingiram um volume superior a 210 mil milhões de yuan nos dois primeiros meses após o lançamento, com o volume e o número de fundos atingindo os níveis mais altos em quase 4 anos na mesma época.

Ano do Cavalo, início da primavera, o mercado de emissão de fundos abertos lidera com um “arranque auspicioso”.

Dados mais recentes da Wind mostram que, até 27 de fevereiro de 2026, o número de novos fundos abertos emitidos este ano atingiu 230 (com base na data de subscrição), e o volume total de emissão ultrapassou os 210 mil milhões de yuan (com base na data de criação do fundo). Comparando com períodos anteriores, todos atingiram recordes históricos nos últimos quatro anos.

“Este ano, o volume de novos fundos emitidos atingiu o maior nível em quase quatro anos, graças ao efeito de lucro no mercado de ações, com bom desempenho dos fundos de ações, o que impulsionou a recuperação da apetência de risco dos investidores, acelerando a transferência de fundos de poupança para ativos de ações”, afirmou Wu Zewei, investigador contratado do Banco SuShang. O mercado de capitais está a passar por profundas mudanças estruturais, com canais de conversão de poupança em investimento a expandir-se continuamente, trazendo um fluxo considerável de fundos adicionais. A mudança do domínio dos fundos de dívida para os fundos de ações, o aumento significativo de produtos indexados passivos e ETFs refletem uma maior eficiência do mercado, com investidores a preferir ferramentas transparentes e de baixo custo, tornando o ecossistema do mercado de capitais mais diversificado e maduro.

Fundos de ações ativamente geridos em forte emissão

O início de 2026 no mercado de ações A apresentou uma tendência de oscilações ascendentes nos índices e aumento de volume de transações, mantendo a tendência de forte emissão de fundos abertos.

Dados da Wind indicam que, nos dois primeiros meses de 2026, o número de novos fundos emitidos aumentou 29,94% em relação ao mesmo período de 2025, que tinha 177 fundos; comparado com 2024, com 212 fundos, houve um aumento de 8,49%; e em relação a 2023, com 189 fundos, um aumento de 21,69%.

Notavelmente, após o feriado do Ano Novo Chinês, o entusiasmo pela emissão de novos fundos aumentou ainda mais, formando uma onda de lançamentos intensos.

Segundo a Wind, no primeiro dia de negociação do Ano do Cavalo (24 de fevereiro), 18 novos fundos concentraram-se na subscrição, incluindo fundos de ações ativamente geridos, fundos indexados passivos, fundos de obrigações e FOFs, entre outros tipos; na primeira semana de negociação após o feriado (de 24 a 27 de fevereiro), o número de novos fundos planejados para lançamento atingiu até 36, com um ritmo de emissão claramente mais acelerado do que em anos anteriores, com alguns fundos a reduzir o ciclo de captação para apenas 1 dia, demonstrando a rápida adaptação das gestoras às oportunidades de mercado e o forte envolvimento dos investidores.

Em termos de estrutura de produtos, o início de 2026 apresenta uma clara característica de “ênfase em ações, com complementos diversificados”, alinhando-se com a atual tendência de mercado estrutural no mercado de ações A. Especificamente, os produtos de ações (ações + fundos mistos) representam 71,37% do número de fundos emitidos, com uma participação de 60,09% no volume total; a tendência de aumento de fundos passivos continua, com ETFs de ações e fundos indexados passivos a totalizar 156 fundos, com um volume de 880,94 mil milhões de yuan, abrangendo setores populares como metais não ferrosos, baterias, dividendos de qualidade, internet em Hong Kong, entre outros, oferecendo ferramentas de alocação de mercado de baixo custo e alta eficiência para os investidores.

O efeito de liderança no setor é particularmente evidente nesta onda de emissão. A GF Fund lidera com 13 fundos, totalizando cerca de 24 mil milhões de yuan em volume de emissão. E Fund, Invesco Great Wall Fund também seguem, ambos com volumes superiores a 10 mil milhões de yuan.

Segundo Wu Zewei, a forte presença de fundos líderes no mercado atual é uma consequência inevitável da maturidade da competição de mercado, marcando a transição do setor de fundos abertos de uma era de dividendos de licença para uma era de dividendos de capacidade. Embora essa estrutura aumente a diferenciação no setor, também otimiza a alocação de recursos, com a concorrência acirrada forçando todas as instituições a aprimorar suas capacidades profissionais, impulsionando o desenvolvimento de alta qualidade do setor.

Ele acrescenta que as principais gestoras de fundos destacam-se na nova configuração de emissão, apoiadas por sua influência de marca, confiança dos canais e sistemas de pesquisa e gestão de investimentos maduros, sendo eficientes na alocação de produtos de ações e índices, capazes de adaptar-se rapidamente às necessidades do mercado. As pequenas e médias gestoras devem seguir uma rota de diferenciação, focando em setores especializados como tecnologia, saúde e quantificação, criando desempenho distintivo; além disso, devem aproveitar canais de internet para alcançar clientes de forma precisa e construir competências centrais em nichos específicos.

Volume de novas emissões superior a 2000 mil milhões de yuan este ano

Como uma importante fonte de novos fundos no mercado de capitais, a atividade de emissão reflete diretamente o sentimento do mercado e o fluxo de fundos.

Em termos de volume de emissão, já atingiu 210,2 mil milhões de yuan este ano, um aumento significativo em relação aos 149 mil milhões de yuan de 2025, 92,4 mil milhões de yuan de 2024, 126,8 mil milhões de yuan de 2023 e 151,6 mil milhões de yuan de 2022, quase duplicando em quatro anos, indicando uma tendência clara de entrada de fundos adicionais no mercado.

A emissão intensiva de fundos de ações ativamente geridos trouxe uma quantidade considerável de fundos adicionais para o início do Ano do Cavalo.

Segundo a Wind, até agora, em 2026, foram criados 78 fundos de ações ativamente geridos, totalizando cerca de 75,23 mil milhões de yuan em captação.

Especificamente, 24 fundos de ações ativamente geridos arrecadaram mais de 10 mil milhões de yuan cada. O maior é o GF Research Smart Selection, com 7,221 mil milhões de yuan; a Huabao Advantage Industry e a Yinhua Smart Enjoy arrecadaram mais de 5 mil milhões de yuan cada. Além disso, há fundos como MSCI Shanghai-Hong Kong-Shenzhen Technology, GF Growth Return, E Fund Balanced Selection e Invesco Great Wall Prosperity Drive, cada um com captação superior a 3 mil milhões de yuan.

Somando os 28 fundos que estão em emissão ou prestes a ser lançados, a expectativa é que os fundos de ações ativamente geridos possam atrair uma entrada de fundos de trilhões de yuan.

Wu Zewei prevê que, em 2026, o mercado de fundos de ações continuará a dominar, com o ritmo e o volume de emissão altamente ligados ao efeito de lucro do mercado, e a tendência de mercado de alta lenta (slow bull) a continuar a impulsionar a poupança dos residentes a entrarem no mercado. Quanto à estrutura de produtos, a popularidade dos investimentos passivos continuará, com produtos de índices de destaque a serem foco de layout, enquanto o mercado de renda fixa + também apresentará oportunidades. A liderança de mercado se intensificará, e as pequenas e médias instituições seguirão uma rota de especialização em nichos. O mercado como um todo tenderá a valorizar mais a qualidade do que a quantidade, com maior atenção ao desempenho e à experiência de posse, avançando para um desenvolvimento de alta qualidade.

Texto por: Xu Nannan Edição por: Xu Nan