Novos recordes de lucros, mas ações em queda, "Shaw da corretagem" Oriental Wealth cai mais de 5% hoje, despesas de P&D descem pela primeira vez em três anos

AI·Pergunta e Resposta · Desempenho recorde, queda no preço das ações, quais são as preocupações do mercado?

Fonte da imagem: Visual China

Notícias Blue Whale, 20 de março (Repórter Hu Jie) “O ‘guru’ das ações, East Money (300059.SZ), apresentou recentemente seu relatório de resultados para 2025: receita e lucro líquido atingiram recordes históricos, com o maior aumento em três anos. No entanto, apesar dos resultados positivos, o preço das ações não acompanhou a alta, hoje, as ações da East Money caíram mais de 5%, fechando a 20,21 yuans, com uma saída líquida de quase 2 bilhões de yuans, liderando o mercado de ações A.”

O que merece atenção é que o lucro líquido atribuível aos acionistas no quarto trimestre de 2025 apresentou queda tanto em comparação anual quanto em relação ao trimestre anterior, e os gastos com P&D no ano caíram pela primeira vez em três anos.

No ano passado, duas importantes subsidiárias da East Money tiveram desempenho relativamente estável, mas suas operações específicas mostraram divergências. A operação própria da East Money Securities sofreu forte pressão, com receita de 2,376 bilhões de yuans em 2025, uma queda de 31,03% em relação ao ano anterior, possivelmente devido à volatilidade do mercado de títulos. O volume de fundos sob gestão e as vendas do天天基金 aumentaram, com uma tendência de estabilização na distribuição.

Receita e lucro líquido atingem recordes históricos

De acordo com o relatório anual, a East Money alcançou uma receita operacional total de 16,068 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 38,46%; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 12,085 bilhões de yuans, um aumento de 25,75%. Ambos os indicadores atingiram recordes históricos, com o maior aumento em três anos.

No entanto, o desempenho no quarto trimestre de 2025 apresentou uma certa desaceleração. No quarto trimestre de 2025, a East Money registrou um lucro líquido atribuível aos acionistas de 2,987 bilhões de yuans, uma queda de 16,28% em relação ao mesmo período do ano anterior, e uma redução de 15,37% em relação ao trimestre anterior.

Vale destacar que os jornalistas notaram que os gastos com P&D da East Money caíram pela primeira vez em três anos.

Em 2025, os gastos com P&D da East Money totalizaram 1,067 bilhões de yuans, uma redução de 6,66% em relação a 2024, sendo a primeira queda recente. Os principais projetos de investimento em P&D incluem o projeto de treinamento do grande modelo financeiro Miaoxiang, o projeto de inovação do assistente de pesquisa Miaoxiang, e o centro de dados inteligente天天基金, entre outros 10 projetos. A proporção dos gastos com P&D em relação à receita total da empresa também diminuiu, sendo 9,75% em 2023, 9,85% em 2024 e 6,64% em 2025. No entanto, o número de funcionários de P&D em 2025 foi de 1.973, um aumento de 5,62%.

Além disso, o negócio de serviços de dados financeiros da empresa cresceu rapidamente, com receita de 240 milhões de yuans em 2025, um aumento de 25,18%, representando 1,5% da receita total.

Subsidiárias, a East Money Securities alcançou uma receita total de 13,672 bilhões de yuans e um lucro líquido de 8,878 bilhões de yuans em 2025, com aumentos de 26,29% e 24,57%, respectivamente. Os relatórios financeiros não consolidados de 2025 mostram que a operação própria da empresa sofreu forte pressão, com receita de 2,376 bilhões de yuans, uma queda de 31,03%; os ganhos de investimento foram de 2,557 bilhões de yuans, uma redução de 17,09%, e houve uma perda de 182 milhões de yuans por variação no valor justo.

O天天基金 obteve uma receita total de 3,203 bilhões de yuans e um lucro líquido de 180 milhões de yuans em 2025, com aumentos de 12,27% e 19,21%, respectivamente, com crescimento tanto na gestão de fundos quanto nas vendas.

De acordo com o relatório anual, até o final de 2025, o天天基金 tinha 164 gestores de fundos públicos e 21.930 fundos, com um patrimônio sob gestão de fundos não monetários de 770,133 bilhões de yuans, um aumento de 25,97%; fundos de ações sob gestão totalizaram 445,617 bilhões de yuans, um aumento de 16,54%. Em 2025, as vendas de fundos na plataforma de comércio eletrônico financeira da天天基金 atingiram 2,61 trilhões de yuans, um aumento de 38,51%, sendo 1,58 trilhão de yuans em fundos não monetários, um aumento de 45,52%.

Até o final de 2025, o patrimônio total da East Money era de 3,929 trilhões de yuans, um aumento de 28,25% em relação ao ano anterior. De acordo com o plano de distribuição de lucros de 2025, a empresa planeja distribuir 1,0 yuan para cada 10 ações, totalizando 1,58 bilhão de yuans em dividendos em dinheiro.

Controlador real, família e altos executivos venderam mais de 9 bilhões de yuans desde o ano passado

Nos últimos anos, a família do controlador real da East Money, assim como a equipe de altos executivos e membros do conselho, têm realizado várias operações de redução de participação e transferências por consulta de preço, atraindo atenção do mercado. Desde o ano passado, o total de vendas atingiu mais de 9 bilhões de yuans.

Ao revisar os anúncios da East Money, os jornalistas descobriram que o vice-presidente Cheng Lei vendeu 2,6 milhões de ações em 4 de março, por meio de negociação concentrada, a um preço médio de 21,15 yuans por ação. Estimando, essa venda totalizou cerca de 54,99 milhões de yuans.

Mais cedo, em janeiro, os altos gerentes Huang Jianhai e Yang Hao venderam juntos 349.9 mil ações, totalizando mais de 8 milhões de yuans em vendas.

O presidente da empresa, em 2025, não realizou redução de participação, mas seus acionistas concertados Shen Yougen (pai de Shen) e Lu Lili (esposa de Shen) anunciaram planos de venda de ações ao longo do ano.

Em julho de 2025, a East Money anunciou que Shen Yougen planejava transferir 158,8 milhões de ações por consulta de preço, representando 1,00% do capital social, a um preço de 21,66 yuans por ação. Calculando, essa venda totalizou aproximadamente 3,439 bilhões de yuans.

Em setembro, a East Money anunciou novamente que os acionistas Lu Lili e Shen Yougen pretendiam transferir, por consulta de preço, 238 milhões de ações, representando 1,50% do capital social, por necessidade de fundos pessoais. Em outubro de 2025, a transferência foi concluída a um preço de 24,4 yuans por ação, totalizando uma venda de mais de 5,8 bilhões de yuans.

Em fevereiro deste ano, a East Money anunciou que o presidente planejava doar 20 milhões de ações da empresa ao Fundo de Desenvolvimento Educacional da Universidade de Shanghai Jiao Tong, representando 0,13% do capital social. Após a doação, sua participação na empresa cairia para 19,25%. Com o preço de fechamento de hoje de 20,21 yuans por ação, essa doação valeria aproximadamente 402 milhões de yuans.

O relatório anual de 2025 mostra que, no ano passado, Shen Yougen recebeu uma remuneração antes de impostos de 492,22 mil yuans, uma redução em relação aos 501,98 mil yuans de 2024.

Apesar do desempenho recorde, os jornalistas notaram que hoje as ações da East Money caíram mais de 5%, fechando a 20,21 yuans por ação, com uma saída líquida de quase 2 bilhões de yuans, liderando o mercado de ações A.