Lucro líquido superior à soma dos lucros de 13 empresas de automóveis cotadas em bolsa A, a CATL ganhou em média cerca de 198 milhões em lucro líquido por dia no ano passado

Recentemente, a CATL divulgou os resultados financeiros de 2025, com uma receita anual de 423,702 bilhões de yuans, um aumento de 17,04% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 72,201 bilhões de yuans, um crescimento de 42,28%. Com base nesses números, a CATL conseguiu lucrar cerca de 1,98 bilhões de yuans por dia em média em 2025. Este nível de lucro supera amplamente a maioria das fabricantes de automóveis nacionais. Segundo o Red Star Capital Bureau, o lucro líquido da CATL em 2025 ultrapassou a soma dos lucros das 13 fabricantes de veículos listadas na A-share que já divulgaram seus resultados financeiros.

De acordo com os dados do relatório, o quarto trimestre de 2024 foi o ponto de explosão da CATL, com uma receita de 140,6 bilhões de yuans, um aumento de 36,5% em relação ao mesmo período do ano anterior; o lucro líquido foi de 23,2 bilhões de yuans, um crescimento de aproximadamente 58%. Este trimestre representou um terço da receita total do ano, e o lucro líquido quase atingiu metade do lucro acumulado nos três primeiros trimestres, de 49 bilhões de yuans. Essa explosão no quarto trimestre impulsionou o crescimento de receita anual de dois dígitos e uma taxa de crescimento do lucro líquido muito superior à de 2024.

O relatório também menciona que o lucro líquido ajustado, excluindo itens não recorrentes, foi de 64,51 bilhões de yuans, um aumento de 43,37% em relação ao ano anterior. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais atingiu 133,2 bilhões de yuans, um aumento de 37,35%. No final do período, os fundos monetários e ativos financeiros negociáveis totalizaram mais de 390 bilhões de yuans, demonstrando uma forte capacidade de geração de caixa e uma situação financeira relativamente saudável. O crescimento da receita e do lucro líquido é impulsionado pelo aumento significativo nas vendas de veículos elétricos.

Dados da Associação Chinesa de Indústria Automobilística indicam que, em 2025, a produção e venda de veículos elétricos na China atingiram 16,626 milhões e 16,49 milhões de unidades, respectivamente, com crescimentos anuais de 29% e 28,2%, mantendo a China na liderança mundial pelo 11º ano consecutivo. Segundo o Beijing News, as vendas de veículos elétricos novos na China em 2025 representaram 47,9% do total de vendas de veículos novos. De acordo com o secretário-geral da China Passenger Car Association, Cui Dongshu, as vendas globais de veículos elétricos atingiram 22,89 milhões em 2025, um aumento em relação aos 17,88 milhões de 2024.

A CATL contribuiu com quase 40% do fornecimento de baterias de energia. Segundo a SNEResearch, a participação de mercado da CATL na utilização global de baterias de energia aumentou 1,2 pontos percentuais em 2025, atingindo 39,2%, mantendo-se como líder mundial pelo nono ano consecutivo. As vendas de baterias de energia da CATL em 2025 totalizaram 541 GWh, um aumento de 41,85%. No mercado chinês, a participação da CATL é ainda maior. Segundo a China Automotive Power Battery Industry Innovation Alliance, a participação de mercado da CATL na instalação de baterias de energia no país foi de 43,42% em 2025.

Em termos de estrutura de negócios, as baterias de energia continuam sendo o principal pilar da CATL, com uma receita de 316,506 bilhões de yuans em 2025, uma margem bruta de 23,84%, representando 74,70% do total de receitas, um aumento de 25,08% em relação ao ano anterior. O armazenamento de energia é o segmento de crescimento mais rápido após as baterias de energia, com receita de 62,44 bilhões de yuans, um aumento de 8,99%, e margem bruta de 26,71%, representando 14,74% do total de receitas.

Além de lucrar mais, a CATL também aumentou sua distribuição de dividendos, planejando distribuir aproximadamente 31,532 bilhões de yuans em dividendos, além de 4,568 bilhões de yuans de dividendos intermediários em 2025, totalizando 36,1 bilhões de yuans no ano — exatamente o compromisso de distribuir 50% do lucro líquido. Assim, cada 10 ações da CATL dá direito a um dividendo de 69,57 yuans. Segundo a Jiemian News, o presidente da CATL, Zeng Yuqun, recebeu cerca de 8,1 bilhões de yuans em dividendos no ano passado. Os resultados financeiros mostram que, até o final de 2025, a Xiamen Ruiting Investment Co., Ltd. é a maior acionista da CATL, com uma participação de 22,45%. Zeng Yuqun detém direta e indiretamente 100% dos direitos sobre a Xiamen Ruiting Investment Co., Ltd.

Apesar do desempenho excepcional da CATL, dados da China Automotive Power Battery Industry Innovation Alliance indicam que, em 2024, a instalação de baterias de energia da CATL na China foi de aproximadamente 333,57 GWh, com uma participação de mercado de 43,42%, uma queda de 1,67 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Essa foi a segunda maior queda de participação entre as quinze principais empresas no mesmo período. Em contrapartida, as empresas de baterias de segunda e terceira linha, que ocupam posições de 3º a 15º lugar, tiveram crescimento em suas participações de mercado, exceto duas que sofreram queda. Isso indica que as fabricantes de baterias de segunda e terceira linha estão acelerando sua recuperação.

Para reduzir riscos de dependência de fornecedores únicos e controlar os custos de aquisição de baterias, muitas montadoras, incluindo Li Auto, XPeng, Leapmotor e GAC Aion, estão diversificando seus fornecedores, incluindo fornecedores secundários e terciários, ampliando a participação de fabricantes de baterias de segunda e terceira linha no mercado. Nesse contexto, a CATL está expandindo suas operações para setores como transporte marítimo, centros de dados e outros, além de desenvolver redes de troca de baterias para veículos de passageiros e comerciais, como a rede de troca de baterias QiaoKe e QiJi. Instituições financeiras continuam a manter uma visão otimista sobre a CATL, com o relatório do Citigroup mantendo a classificação de “Compra” e um preço-alvo de 621 dólares de Hong Kong. O relatório da Huatai Securities destaca que a empresa deve consolidar sua liderança global em baterias por meio de inovação tecnológica, força de produto e colaboração com clientes, sustentando o crescimento de lucros. A recomendação permanece de “Compra”.

Fonte: Jishi Financeiro Automotivo

Autor: Liu Hang