Empresas de energia verde apresentam desempenho ativo, procura de poder computacional de IA impulsiona otimismo do setor

17 de março, o índice de energia Wind entrou numa fase de oscilações de curto prazo após quase um mês de subida contínua, atingindo uma alta intradiária de mais de 1%, encerrando com uma queda de 0,47%. As características de diferenciação dentro do setor são evidentes, com empresas de geração de energia limpa destacando-se, várias atingindo o limite de subida.

O relatório de trabalho do governo propôs focar na construção de um novo sistema de energia, acelerar a construção de redes inteligentes, desenvolver novas formas de armazenamento de energia e expandir a utilização de energia verde. Especialistas do setor acreditam que o apoio político, aliado ao crescimento global na demanda por poder de processamento de IA, impulsiona o aumento no consumo de energia dos data centers, mantendo a necessidade de atualização da infraestrutura elétrica. Sob a lógica de negociação HALO, o setor de energia, como infraestrutura de “ativos pesados com baixa taxa de substituição”, atrai grande atenção do mercado.

Múltiplas ações de empresas de energia verde atingem o limite de subida

No dia 17 de março, dentro do setor de energia, as empresas de geração de energia limpa mostraram-se ativas. Huadian Liaoning, Jiangsu New Energy e Wind Power atingiram o limite de subida, Zhejiang New Energy subiu mais de 7%, Huadian New Energy e Xineng Technology mais de 6%.

De modo geral, instituições financeiras acreditam que diversos fatores ainda podem sustentar o desempenho do setor de energia. No âmbito político, o relatório de trabalho do governo de 2026 destacou a construção de um novo sistema de energia, acelerando a construção de redes inteligentes, o desenvolvimento de novas formas de armazenamento e a expansão do uso de energia verde.

A State Grid anunciou em janeiro que, durante o 14º Plano Quinquenal, o investimento em ativos fixos da empresa deve atingir 4 trilhões de yuans, um aumento de 40% em relação ao 14º Plano, visando ampliar o investimento efetivo e impulsionar o desenvolvimento da cadeia de suprimentos da nova indústria de energia.

Além disso, o crescimento global na capacidade de processamento de IA aumenta o consumo de energia dos data centers, elevando o valor da infraestrutura elétrica.

Suporte de múltiplas lógicas para o bom desempenho do setor

O crescimento na capacidade de processamento de IA global está mudando o padrão de demanda por energia elétrica. A Haitong Securities acredita que, no contexto de explosão da demanda por IA, é improvável que haja escassez de energia nos EUA e na China, mas a tensão no fornecimento de energia é uma tendência inevitável. Nas fases de treinamento e inferência avançadas de IA, a volatilidade na demanda por energia será maior do que o crescimento do consumo.

Atualmente, a diferença entre a capacidade de processamento doméstica e internacional está diminuindo, e o consumo de tokens no modo Agent deve crescer exponencialmente. O mercado pode considerar que a vantagem competitiva central da exportação de tokens de grandes modelos chineses reside no preço da eletricidade, que atualmente representa apenas 10%, mas com a otimização da economia e eficiência dos chips de inferência, a proporção do custo de eletricidade no custo por token pode continuar a aumentar.

Atualmente, a construção de redes elétricas domésticas e internacionais entrou numa nova fase de investimentos. Segundo relatório da CITIC Construction Investment, a demanda por modernização de redes no mercado externo oferece oportunidades para empresas chinesas. A escassez de energia na América do Norte persiste, e a perspectiva de aumento na atividade de transmissão e transformação de energia está elevando o otimismo no setor. Com o plano de investimento de 4 trilhões de yuans durante o 15º Plano Quinquenal, a construção de linhas de alta tensão de ultra alta tensão (UHV) deve avançar.

Além disso, a lógica de negociação HALO atrai atenção, pois esse conceito de investimento foca em ativos de infraestrutura com valor relativamente estável e pouco suscetíveis à obsolescência tecnológica.

Diante do rápido desenvolvimento da tecnologia de IA, a infraestrutura de energia apresenta as características de “ativos pesados com baixa taxa de substituição”. Em comparação com chips e algoritmos de IA que evoluem rapidamente, a infraestrutura de energia possui ciclos de vida mais longos e retornos relativamente estáveis, tornando-se uma direção de investimento mais segura em períodos de rápida transformação tecnológica.

Três áreas de atenção

Para o futuro, várias instituições acreditam que o setor de energia continuará em fase de crescimento, com destaque para três áreas: armazenamento de energia, expansão da cadeia de geração a gás natural e construção de linhas de alta tensão.

Primeiro, o setor de armazenamento de energia. Segundo o relatório da CITIC Construction Investment, a lógica de escassez de energia na América do Norte persiste, e setores como armazenamento, baterias de lítio, equipamentos elétricos e energia solar continuam recebendo atenção. Como uma das fontes de energia de suporte para data centers de IA, a demanda por armazenamento é bastante previsível. Atualmente, as margens de lucro na cadeia de armazenamento, especialmente nas etapas de integração e operação, são elevadas em comparação com os equipamentos, e espera-se que, no futuro, os lucros sejam transferidos para materiais e baterias por meio de aumentos de preços na cadeia de suprimentos, que apresentam oportunidades de crescimento tanto em volume quanto em valor.

A instituição acredita que, com as orientações de compras e pedidos de longo prazo para o final de 2025 e 2026, a demanda se tornará mais clara, especialmente para materiais como 6F (hexafluorofosfato de lítio) e VC, que têm preços em rápida ascensão, além de empresas nos setores de lítio ferro, ânodos, separadores e folhas de alumínio.

Segundo, oportunidades de exportação na cadeia de geração a gás natural. O relatório da Orient Securities afirma que, recentemente, a demanda por redes próprias de energia em data centers na América do Norte cresceu, levando ao aumento de pedidos para empresas de geração a gás. Com a oferta e demanda de turbinas a gás e geradores de gás natural no exterior bastante apertadas e prazos de entrega prolongados, a exportação da cadeia de geração a gás natural chinesa deve se tornar uma tendência.

O relatório da Dongwu Securities analisa que o setor global de turbinas a gás apresenta uma tendência de aumento de volume e preço. Empresas chinesas já alcançaram a nacionalização de turbinas pesadas de nível F. Com o aumento na taxa de nacionalização de componentes essenciais, as empresas chinesas terão mais oportunidades de pedidos no cenário de alta do setor global.

Terceiro, linhas de alta tensão e equipamentos de transmissão e transformação. Segundo o relatório da CITIC Construction Investment, a demanda por modernização de redes internas de alta tensão se beneficia do crescimento global na construção de linhas de transmissão, com maior atenção ao setor; a aprovação do projeto de alta tensão de Panshi traz catalisadores. A perspectiva de exportação também permanece positiva, com aumento contínuo nas exportações de transformadores de energia domésticos entre janeiro e agosto de 2025, especialmente para mercados na América do Norte e Oriente Médio.