Por que as ações de petróleo como ExxonMobil, Chevron e Vermilion subiram hoje

O que aconteceu

As ações das gigantes integradas de energia ExxonMobil Corporation (XOM +0,43%) e Chevron Corporation (CVX +1,03%) estavam a subir de forma moderada ao meio-dia de 29 de abril. Enquanto isso, a pequena Vermilion Energy (VET +14,75%) viu as suas ações dispararem mais de 12% na abertura, antes de se estabilizarem com um ganho de um dígito alto até ao meio do dia. O mercado estava entusiasmado com o petróleo hoje!

E então?

Hoje, há um excesso de petróleo no mundo. Existem várias razões para isso, incluindo o surgimento da perfuração terrestre nos EUA como um grande ator global na última década, a OPEP e a Rússia entrarem numa guerra temporária de preços do petróleo (que já foi concluída), e os encerramentos económicos globais relacionados com o esforço mundial para conter a propagação da COVID-19. Cada um destes fatores poderia ser amplamente discutido, mas a grande questão aqui é que a oferta está elevada num momento em que a procura caiu drasticamente e rapidamente.

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Na verdade, há tanto petróleo que as empresas estão a ter dificuldades em armazená-lo tudo. A capacidade de armazenamento de petróleo do mundo é limitada e, neste momento, os tanques de armazenamento estão quase cheios. Já começaram a usar navios Suezmax, que normalmente transportam petróleo pelo mundo, como tanques de petróleo flutuantes. As taxas de transporte aumentaram exponencialmente. Embora isso seja uma vantagem para empresas como a Nordic American Tankers, mostra o quão grave é a situação de excesso de oferta. Não é de admirar que os preços do petróleo tenham estado estagnados e que as ações das empresas petrolíferas tenham sido penalizadas.

No entanto, o mercado é volátil e o seu humor pode mudar rapidamente. Hoje, os preços de alguns tipos de petróleo subiram até 30%. Normalmente, isso seria uma grande variação, mas na realidade não está tão fora do comum face às recentes oscilações no setor energético. Houve duas boas notícias que impulsionaram a visão otimista. Primeiro, as economias estão a começar a reabrir após praticamente terem sido encerradas para combater a propagação da COVID-19. Isso significa que a procura, que caiu abruptamente, provavelmente começará a recuperar.

A outra boa notícia foi uma atualização do setor do American Petroleum Institute, que mostrou que os inventários de petróleo nos EUA não aumentaram tanto quanto o esperado. Isso sugere que pode não haver tanto petróleo extra a circular quanto alguns pensam. E, por sua vez, reduzir o excesso de inventário pode não levar tanto tempo quanto alguns analistas temiam. Antes de ficarem demasiado entusiasmados, no entanto, o aumento esperado de inventário era de 10,6 milhões de barris, e o número real foi de 10 milhões de barris. A direção foi correta, mas os números reais não foram tão elevados.

Ainda assim, com essas boas notícias ao fundo, os investidores elevaram as ações dos gigantes do petróleo Exxon e Chevron. Estas ações normalmente não fazem grandes movimentos percentuais; têm negócios diversificados que abrangem todo o espectro energético, desde a exploração (upstream) até ao refino e produtos químicos (downstream), pelo que os avanços de um dígito médio aqui são bastante notáveis. No entanto, os preços das ações de empresas menores, como a Vermilion, podem ser bastante voláteis. Assim, a mudança de humor elevou as ações desta empresa petrolífera altamente alavancada para valores de dois dígitos antes de uma cabeça mais fria fazer o ganho diminuir para “apenas” o nível alto de um dígito.

E então?

A verdade final aqui é que este é apenas mais um dia para uma mercadoria volátil a lidar com um grande desequilíbrio entre oferta e procura. Sim, grandes oscilações nos preços do petróleo afetarão os preços de empresas como Exxon, Chevron e Vermilion. Mas ainda há muito trabalho a fazer em todo o mundo antes que a procura de energia volte aos níveis pré-COVID-19. E, mesmo depois disso acontecer, todo o petróleo em armazenamento ainda precisa ser trabalhado antes que esta fonte de energia vital possa recuperar uma tendência de crescimento sustentada. As notícias foram boas hoje, mas os investidores devem estar preparados para más notícias amanhã. As ações do setor energético provavelmente permanecerão voláteis nos próximos meses, à medida que o mundo se ajusta às mudanças dramáticas que ocorreram no mercado do petróleo.