（Observação Económica）Preço do ouro cai abaixo da marca de 5000 dólares, "aura de refúgio seguro" desvanece-se temporariamente

Agência de Notícias da China Pequim, 16 de março (陶思阅) - Na abertura do dia 16 de março, o preço do ouro à vista chegou a cair abaixo de 5.000 dólares por onça e oscilou nesta faixa. Desde os ataques dos Estados Unidos e de Israel ao Irã, os preços internacionais do petróleo dispararam, as operações de proteção aumentaram, os ativos de risco caíram generalizadamente e os mercados acionários globais sofreram forte turbulência. Como o ouro, considerado um “porto seguro” de fundos, não subiu, mas caiu atualmente?

A lógica por trás disso pode ser resumida em uma cadeia de transmissão: aumento dos preços de energia — aumento das expectativas de inflação — diminuição das expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve — fortalecimento do dólar.

Recentemente, um relatório do Huayuan Securities afirmou que os preços do ouro e da prata apresentaram uma oscilação ampla e fraca, com desempenho geral negativo, principalmente devido à escalada da situação no Oriente Médio, que evoluiu de um conflito militar localizado para uma crise energética global.

Mais especificamente, os Estados Unidos já atacaram a ilha estratégica de Hark, importante para as exportações de petróleo do Irã. O líder supremo do Irã, Khamenei, declarou que continuará a bloquear o Estreito de Hormuz para retaliar os EUA. Como resultado, o cotovo do petróleo subiu.

Recentemente, consumidores experimentaram joias de ouro na loja de departamentos Beijingsaikou. Influenciados pela volatilidade do preço do ouro internacional, os produtos de ouro têm atraído a atenção dos consumidores. (Foto: Zhang Xiangyi, repórter da China News Service)

O aumento dos preços de energia significa um aumento no custo de vida, agravando as preocupações com a inflação. O Citigroup apontou que, devido à situação no Oriente Médio, o fornecimento de combustível de aviação foi restringido, levando a um aumento significativo nos preços do querosene de aviação, o que deverá impulsionar a alta das tarifas aéreas em 1 a 3 meses. A curto prazo, as expectativas de inflação do mercado já aumentaram junto com o preço do petróleo.

O aumento das expectativas de inflação enfraquece as previsões de cortes de juros pelo Federal Reserve e outros bancos centrais principais. O mercado acredita que, na próxima reunião do Federal Reserve, a probabilidade de corte de juros está diminuindo. Assim, os investidores preferem manter ativos denominados em dólares, que oferecem maior rendimento, em vez de ouro sem rendimento.

Dados indicam que o índice do dólar recentemente se fortaleceu e estabilizou acima de 100 pontos, com o fluxo de capital direcionado para ativos em dólares, o que pressionou diretamente o mercado de ouro. Além disso, o preço do ouro já havia subido bastante anteriormente, acumulando lucros de curto prazo. Antes da próxima reunião do Fed, parte do capital optou por sair de posições e aguardar, aumentando a pressão de venda.

Os bancos centrais globais também reduziram o ritmo de aumento de suas reservas de ouro. A World Gold Council anunciou recentemente que, em janeiro de 2026, as compras líquidas públicas de ouro pelos bancos centrais mundiais totalizaram 5 toneladas, uma redução significativa em relação à média mensal de 27 toneladas em 2025, indicando uma desaceleração na demanda oficial por ouro no curto prazo.

Para o futuro, várias instituições acreditam que o ouro continuará em um padrão de oscilação no curto prazo. Um relatório da GF Securities prevê que os preços do petróleo possam continuar subindo lentamente no curto prazo, entrando posteriormente em um período de alta volatilidade; o preço do ouro também deve oscilar no curto prazo, enquanto no longo prazo é necessário aguardar uma nova narrativa; o índice do dólar, que se beneficiou bastante, pode continuar a subir.

No entanto, há análises que defendem que o ouro ainda possui suporte no médio e longo prazo. A Founder Securities afirma que, com uma perspectiva de médio a longo prazo, se as expectativas de inflação se tornarem mais claras, o espaço para aumento das taxas de juros do Federal Reserve será limitado, e os preços dos metais preciosos poderão subir.

Segundo Qu Rui, vice-diretor sênior do Departamento de Pesquisa e Desenvolvimento da Orient Securities, fatores de suporte de médio a longo prazo, como a incerteza geopolítica e a reestruturação da ordem monetária internacional, ainda não sofreram mudanças substanciais. Assim, o valor de alocação do ouro no médio e longo prazo continua destacado, sendo uma peça central para hedge contra riscos sistêmicos globais. (Fim)