Por que a Occidental Petroleum, SM Energy e Vermilion Energy subiram 10% ou mais em 21 de julho

O que aconteceu

As ações da relativamente pequena petrolífera SM Energy (SM +1,50%) subiram quase 14% na primeira meia hora de negociação a 21 de julho. Logo a seguir, estavam a Vermilion Energy (VET +15,07%), uma companhia petrolífera internacional canadiana, e a gigante americana Occidental Petroleum (OXY +2,08%), ambas com aumentos de cerca de 10%. A grande novidade é que os preços do petróleo estavam em modo de alta. Dito isto, a notícia do dia anterior de que a Chevron tinha concordado em comprar a Noble Energy provavelmente também ajudou a melhorar o humor.

Porquê

Os preços do petróleo ainda estão a pairar num nível que dificulta às empresas petrolíferas obterem lucros. Portanto, qualquer subida de preço deve ser encarada com cautela. Há um limite para o que alguns pontos percentuais podem fazer. O que as empresas petrolíferas realmente precisam é de uma recuperação sustentada, que exigirá um reequilíbrio material entre oferta e procura. Neste momento, graças à COVID-19, a oferta supera a procura por uma margem notável, especialmente considerando todo o petróleo que foi armazenado. Essa energia extra precisa ser consumida antes que os preços do petróleo possam avançar de forma significativa.

Fonte da imagem: Getty Images.

No entanto, isso não significa que os investidores não possam ser influenciados pelos movimentos dos preços do petróleo e por outras notícias do setor. De fato, há boas razões para que desenvolvimentos positivos tenham um impacto material em alguns perfuradores. A Occidental Petroleum, por exemplo, venceu uma guerra de ofertas pela Anadarko Petroleum em 2019, superando a Chevron. Infelizmente, essa aquisição de 55 mil milhões de dólares deixou a empresa com dívidas que, quando os preços do petróleo caíram em 2020, dificultaram a sua gestão. Preços mais altos do petróleo facilitarão para a empresa, avaliada em 16 mil milhões de dólares, lidar com toda a dívida contraída, pelo que os investidores têm motivos para ver os preços mais elevados de energia como algo positivo aqui.

A SM Energy, por sua vez, é relativamente pequena, com uma capitalização de mercado de apenas 450 milhões de dólares. Dito isto, a empresa de exploração e produção focada nos EUA tem cerca de 2,6 mil milhões de dólares em dívidas a longo prazo. A sua relação dívida/património é aproximadamente 19 vezes. Embora a empresa não tenha feito uma aquisição de destaque como a Occidental, a dívida continua a ser um problema muito sério. E preços mais altos do petróleo só podem ajudar.

Dados da SM por YCharts

A Vermilion é uma perfuradora canadiana com ativos espalhados pelo mundo. Como as duas empresas acima, também tem uma carga de dívida significativa. Embora a sua situação não seja tão grave quanto a da SM Energy, a capitalização de mercado de 750 milhões de dólares da empresa e os 1,4 mil milhões de dólares em dívidas a longo prazo continuam a ser bastante pesados. A relação dívida/património é cerca de 2,9 vezes. O que é notável aqui é que a Vermilion foi durante muito tempo uma pagadora de dividendos confiável, mas suspendeu o dividendo em abril devido ao impacto da pandemia global. Isso foi um golpe importante para os investidores focados em dividendos, que dependiam do pagamento mensal que a Vermilion costumava oferecer. Recuperar esse dividendo dependerá de uma nova subida dos preços do petróleo.

E agora

Um dia não muda muito na grande imagem, e a Occidental, a SM Energy e a Vermilion continuam bastante abaixo das suas máximas do início do ano. Estas empresas enfrentam obstáculos consideráveis que continuam a prejudicar os seus resultados financeiros. Até que haja uma tendência de alta sustentada, permanecem opções bastante arriscadas no setor energético. De fato, os investidores devem provavelmente esperar uma volatilidade contínua no futuro próximo, já que o petróleo tem um longo historial de oscilações rápidas e dramáticas de preços — às vezes mudando de direção dia após dia.