Calydon Capital Despeja $9 Milhões de ZoomInfo em Meio ao Declínio de 92% da Ação Desde 2021

O que aconteceu

De acordo com o seu documento à SEC em 17 de fevereiro de 2026, a Calydon Capital reduziu a sua posição na ZoomInfo Technologies (GTM +1,44%) em 892.298 ações durante o quarto trimestre de 2025. O valor estimado das ações vendidas foi de 9,19 milhões de dólares, calculado com base no preço médio de fecho do período. A participação restante do fundo no final do trimestre era de 84.210 ações, com um valor reportado de 856.416 dólares.

O que mais é importante saber

Esta foi uma venda; a participação restante agora representa 0,14% dos ativos sob gestão da Calydon Capital na 13F.

• Principais holdings após o documento:
  • iShares S&P 500 Growth ETF: 43,42 milhões de dólares (7,4% do AUM)
  • State Street SPDR S&P 500 ETF: 32,57 milhões de dólares (5,6% do AUM)
  • iShares MSCI USA Equal Weighted ETF: 29,27 milhões de dólares (5,0% do AUM)
  • Apple: 13,99 milhões de dólares (2,4% do AUM)
  • Vanguard Total International Stock ETF: 13,10 milhões de dólares (2,2% do AUM)

Em 19 de março de 2026, as ações estavam cotadas a 5,93 dólares, uma queda de 43,47% em relação ao ano anterior, tendo um desempenho inferior ao S&P 500 em 60 pontos percentuais.

Visão geral da empresa

Visão geral da empresa

ZoomInfo:

• Oferece um conjunto de produtos de inteligência e engajamento de mercado baseados na nuvem, incluindo ZoomInfo Copilot, Vendas, Marketing, Operações, Talentos e Lite, gerando receita principalmente através de serviços por assinatura.
• Opera um modelo de negócio SaaS, monetizando o acesso à sua plataforma de dados proprietária e às ferramentas de fluxo de trabalho para profissionais de vendas, marketing, operações e recrutamento.
• Atende empresas, médias empresas e pequenas empresas de diversos setores, como software, serviços empresariais, manufatura, telecomunicações, serviços financeiros e outros.

A ZoomInfo Technologies é uma fornecedora líder de soluções de inteligência e engajamento de mercado para organizações comerciais. A empresa utiliza uma plataforma abrangente baseada na nuvem para fornecer dados acionáveis e automação de fluxo de trabalho, permitindo que os clientes identifiquem e envolvam clientes-alvo de forma mais eficiente. Com foco na precisão dos dados, escala e integração, a ZoomInfo posiciona-se como um recurso fundamental para equipas de vendas e marketing que buscam impulsionar o crescimento e melhorar as taxas de conversão.

O que esta transação significa para os investidores

A Calydon Capital gosta de manter posições a longo prazo, por isso a sua quase liquidação de ações da ZoomInfo com desconto é bastante notável. O crescimento das vendas da ZoomInfo praticamente estagnou nos últimos anos, e a ação caiu 92% desde 2021, devido a essa desaceleração. Embora a Calydon tivesse mantido as ações desde 2021, parece estar quase de saída da ZoomInfo, à medida que a empresa enfrenta forte concorrência para escrever uma nova história de crescimento num mundo impulsionado por IA.

Dito isto — e apesar dos obstáculos que a empresa enfrenta — a ZoomInfo continua a ser uma líder no seu nicho de mercado, segundo a Gartner. Além disso, o número de “grandes clientes”, aqueles com mais de 100.000 dólares em valor de contrato anual, cresceu 54% ano a ano e 34% sequencialmente no último trimestre. Isto não sugere uma “empresa moribunda”, como o preço das ações indica. Para além deste crescimento dos seus maiores clientes, a geração de fluxo de caixa livre (FCF) da ZoomInfo permanece claramente forte, tendo gerado 455 milhões de dólares este ano e prevendo uma quantia semelhante para o próximo.

No entanto, não há uma história de crescimento clara e imediata que possa impulsionar as vendas, pelo que o mercado atribuiu um rácio EV/FCF de apenas 12 às ações — mesmo após considerar a compensação baseada em ações. Eu possuía ações há cerca de dois anos, mas vendi-as quando a desaceleração do crescimento começou, sem sinais de uma recuperação à vista. Pessoalmente, prefiro evitar as ações, mas consigo entender por que podem ser atraentes para investidores de valor. Eu preferiria seguir a abordagem da Calydon e investir o meu dinheiro em ações de maior crescimento.