Lloyd Harbor Abre Posição de $8 Milhões em Celanese em Meio ao Declínio de 66% da Ação

O que aconteceu

A última declaração SEC da Lloyd Harbor Capital Management, LLC, mostra que o fundo abriu uma nova posição na Celanese (CE 0,37%) durante o quarto trimestre, adquirindo 190.000 ações. O valor estimado da transação foi de 8,03 milhões de dólares, calculado com base no preço médio de fecho trimestral. O valor ao final do trimestre para a participação também totalizou 8,03 milhões de dólares, conforme divulgado na declaração. A mudança reflete a compra de novas ações.

O que mais saber

Esta foi uma nova posição para o fundo, representando 3,87% dos seus ativos geríveis reportáveis na 13F em 31 de dezembro de 2025.

• As principais participações após a declaração incluíam:
  • NexGen Energy: 27,94 milhões de dólares (15,1% do AUM)
  • Cameco: 24,47 milhões de dólares (13,2% do AUM)
  • Solstice Advanced Materials: 16,76 milhões de dólares (9,0% do AUM)
  • Sprotts Uranium Miners ETF: 16,64 milhões de dólares (9,0% do AUM)
  • Denison Mines: 16,23 milhões de dólares (8,8% do AUM)

Em 19 de março de 2026, as ações estavam cotadas a 59,01 dólares, um aumento de 0,84% ao longo do último ano e abaixo do desempenho do S&P 500 em 16 pontos percentuais. O fundo reportou um total de 19 posições após a declaração, com a nova participação na Celanese fora do top cinco de participações. A Lloyd Harbor Capital Management reportou uma redução de 19% no total do AUM na 13F trimestre a trimestre.

Visão geral da empresa

Visão geral da empresa

Celanese:

• Produz polímeros engenheirados, tow de acetato, produtos acetil e químicos especiais para aplicações automotivas, médicas, industriais, de consumo e alimentares.
• Gera receita através da fabricação e vendas globais de materiais de alto desempenho e intermediários químicos em três principais segmentos de negócio.
• Atende fabricantes industriais, fornecedores automotivos, empresas de dispositivos médicos, produtores de bens de consumo e empresas de alimentos e bebidas em todo o mundo.

A Celanese é uma empresa global de materiais especiais e químicos, com um portfólio diversificado de produtos e uma escala de fabricação significativa. A empresa utiliza tecnologias avançadas de polímeros e químicos para fornecer insumos críticos para indústrias de alto valor, apoiando aplicações desde componentes automotivos até aditivos alimentares. Seu modelo de negócio integrado e sua ampla base de clientes proporcionam resiliência e posicionamento competitivo no setor de materiais básicos.

O que esta transação significa para os investidores

A Lloyd Harbor gosta de focar em escolhas contrárias em mineração cíclica e commodities, e sua recente compra da Celanese certamente se encaixa nesse perfil. A ação caiu 66% desde o pico de 2024, tornando-se uma espécie de ação de valor em meio a ventos contracíclicos no ambiente desafiador atual. Focada em reduzir sua pesada dívida líquida — 12,5 bilhões de dólares contra uma capitalização de mercado de 6,6 bilhões — a Celanese cortou seus dividendos trimestrais de 0,70 para 0,03 dólares em 2024. Embora isso tenha prejudicado a ação na época, adoro essa estratégia, pois ajuda a empresa a priorizar a redução da alavancagem após adquirir o negócio de Mobilidade e Materiais da DuPont por 11 bilhões de dólares.

Apesar de a Celanese ter sofrido encargos de impairment no último ano por essa aquisição — o que significa que a gestão admitiu ter pago um valor excessivo — seu EBITDA e geração de fluxo de caixa livre (FCF) permaneceram estáveis. Se a Celanese conseguir atravessar essa fase de baixa do ciclo e retornar seu EBITDA à taxa “normal” de cerca de 22%, a empresa estaria sendo negociada a apenas 9 vezes EBITDA ao preço atual. Em outras palavras, é uma ação de valor razoavelmente acessível para considerar, especialmente considerando sua posição de liderança em um nicho com altas barreiras de entrada.

Estarei acompanhando de perto essa ação, pois seus produtos essenciais não vão desaparecer (de forma positiva), mas ela precisa de tempo para continuar reduzindo sua dívida. Analistas do Wells Fargo e da KeyBanc recentemente citaram a empresa como uma compra promissora, aumentando o interesse na ação. Com a gestão prevendo que a empresa gerará 700 milhões de dólares em FCF em 2026 — e com as vendas potencialmente se recuperando devido aos efeitos indiretos da guerra no Irã — a Celanese é uma ação cíclica de primeira linha para considerar neste momento.