E se a ASML Se Tornar a Próxima Empresa de um Trilião de Dólares?

Na sua intervenção no GTC 2026 em 16 de março, Nvidia (NVDA 0,87%) CEO Jensen Huang refletiu sobre a sua orientação anterior de pedidos de compra de Blackwell e Rubin no valor de 500 mil milhões de dólares até 2026. Agora, prevê pelo menos 1 trilião de dólares em pedidos de chips de inteligência artificial (IA) até 2027, e afirmou estar certo de que a procura por computação será muito superior a isso. Note que estes são pedidos que se concretizarão ao longo de vários anos.

No início deste mês, o CEO da Broadcom (AVGO +1,43%) Hock Tan previu receitas de 100 mil milhões de dólares em 2027 apenas com chips de IA.

Como mostra uma pesquisa recente da Motley Fool, a Amazon, Microsoft, Google do Alphabet e Meta Platforms deverão atingir cerca de 600 mil milhões de dólares em despesas de capital combinadas em 2026, com grande parte desse investimento a ser direcionado para IA.

Esta corrida de investimento em IA não seria possível sem a ASML (ASML +0,83%).

Aqui está o motivo pelo qual a ASML pode tornar-se a primeira empresa europeia a atingir uma capitalização de mercado de 1 trilião de dólares, e se é uma compra agora.

Fonte da imagem: Getty Images.

O papel inestimável da ASML na fabricação de semicondutores

Os chips de IA estão a tornar-se mais eficientes graças às inovações de empresas como Nvidia e Broadcom, melhorias na rede e co-design, e novas técnicas como a tecnologia de processo avançado de 2 nanómetros (N2) da Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM 0,23%) (TSMC). A N2 entrou em produção em volume elevado no quarto trimestre de 2025.

Tecnologias como a arquitetura Rubin da Nvidia provavelmente usarão N2 para melhorar a eficiência energética e a potência para cargas de trabalho de IA de alto desempenho. Levar os limites da fabricação de semicondutores é uma vantagem para a ASML.

As fundições de semicondutores, como as operadas pela TSMC, Samsung Electronics e Intel, dependem de maquinaria altamente avançada para as várias etapas da fabricação de chips, desde a deposição até à litografia, gravação por plasma, polimento, deposição de metal e soluções de controlo de processos.

A ASML especializa-se na parte de litografia deste processo, que é frequentemente considerada a mais complexa. A ASML tem concorrentes na tecnologia de ultravioleta profundo, mas detém um monopólio virtual sobre os sistemas de ultravioleta extremo (EUV), que são utilizados principalmente para produzir chips avançados de IA.

A procura por EUV está a aumentar, pois as máquinas EUV de alta margem estão a representar uma percentagem cada vez maior das encomendas da ASML. As suas máquinas EUV de alta NA mais avançadas ainda estão a atingir escala comercial, como a ASML confirmou na sua última trimestre (quarto trimestre de 2025), com receitas provenientes de apenas duas dessas máquinas, em comparação com 94 unidades de sistemas de litografia vendidas.

A ASML e os seus pares no setor de equipamentos de semicondutores, como a Lam Research, Applied Materials e KLA, beneficiam do aumento da procura por chips de IA. A ASML tem uma longa trajetória de crescimento à medida que aumenta as entregas das suas últimas máquinas EUV. E também beneficia de uma receita recorrente proveniente do serviço às máquinas existentes em operação — com vendas de gestão de base instalada a representar um quarto do total das vendas de 2025.

Expandir

NASDAQ: ASML

ASML

Variação de hoje

(0,83%) $11,22

Preço atual

$1366,39

Dados principais

Capitalização de mercado

$527B

Variação do dia

$1310,37 - $1372,46

Variação em 52 semanas

$578,51 - $1547,22

Volume

1,6M

Volume médio

1,7M

Margem bruta

52,80%

Rendimento de dividendos

0,56%

Uma ação de elite com avaliação premium

A ASML é uma ação fundamental de IA para construir uma carteira. Um crescimento de lucros de dois dígitos na casa dos 10% ou mais poderia impulsionar a ASML para uma capitalização de mercado de 1 trilião de dólares nos próximos três a cinco anos — considerando que a sua capitalização de mercado já é de 540 mil milhões de dólares neste momento.

O principal desafio da ASML não é o seu modelo de negócio, mas a sua avaliação. A ASML apresenta um índice P/E (preço/lucro) de 49,3 e um P/E futuro de 39,8, em comparação com uma mediana de 10 anos de P/E de 35,8. Dada a sua posição de mercado inestimável na IA, a ASML merece uma avaliação premium. Mas isso coloca pressão sobre a empresa para desempenhar, e deixa a ASML mais vulnerável a uma desaceleração cíclica nos gastos com IA.