Pico de Petróleo Envia Índices Abaixo, mas a Venda Mantém-se Superficial

Todos os três principais índices dos EUA negociaram em baixa na quarta-feira, com o Dow Jones Industrial Average (^DJI 0,88%) e o Nasdaq Composite (^IXIC 0,79%) sofrendo as maiores quedas, de 0,9%. O S&P 500 (^GSPC 0,74%) resistiu um pouco melhor, com uma redução de 0,8%. O culpado? Mais um surto no conflito em curso no Irã, que fez os preços do petróleo oscilar bastante durante a sessão.

O petróleo bruto disparou para $119 por barril no início do pregão, antes de recuar para cerca de $115. O Estreito de Hormuz, por onde passa aproximadamente 20% do petróleo mundial em um dia normal, continua sendo o foco de preocupação. Qualquer interrupção nesse ponto de estrangulamento pode ter efeitos imediatos em cadeia nos mercados globais de energia, e os traders estão precificando essa ameaça macroeconómica.

^SPX dados por YCharts

As ações que realmente movimentam esses índices não fizeram grandes ondas, porém.

No Dow, a Caterpillar (CAT 1,46%) foi a maior declinante, caindo 1,9%, com uma ponderação de 9,2% nesse índice de elite. Fabricantes de equipamentos pesados tendem a ser sensíveis aos custos de energia e ao sentimento econômico global, então essa reação faz sentido.

No Nasdaq e no S&P 500, a Nvidia (NVDA 0,98%) liderou as perdas, caindo 1,3%. A fabricante de chips tem uma participação de 10,1% no Nasdaq e 7% no S&P 500, tornando-se a ação mais influente em ambos os índices. Mas uma queda de 1,3% dificilmente é uma queda dramática. É um movimento que pode acontecer em qualquer dia, sem drama geopolítico. Essas pequenas quedas ainda eliminam cerca de 50 bilhões de dólares do valor de mercado enorme da Nvidia, de 4,3 trilhões de dólares.

A visão geral: esta quinta-feira é uma sessão de risco moderado, mas não de pânico. Os investidores reduziram posições suavemente e aguardaram mais informações.

Fonte da imagem: Getty Images.

A visão mais ampla

A resposta contida do mercado sugere que os investidores ainda não estão convencidos de que esse conflito irá evoluir para algo que perturbe fundamentalmente a economia global. O petróleo a $115 é desconfortável, mas não catastrófico. A verdadeira preocupação seria uma movimentação sustentada acima de $120, o que poderia começar a influenciar os preços ao consumidor e as margens das empresas de forma mais significativa. Alguns analistas esperam que o preço dispare para $200 ou mais se a produção dos campos de petróleo do Oriente Médio permanecer fora do mercado por muito tempo.

Parte dessa preocupação já aparece em outros setores do mercado. As taxas de hipoteca subiram para o nível mais alto em mais de três meses na quarta-feira, um sinal de que os investidores em títulos começam a considerar a possibilidade de uma inflação mais persistente. Custos mais altos de energia tendem a se refletir na economia com atraso. Primeiro, você vê os preços subirem no posto de gasolina, depois nos custos de transporte e logística, e, por fim, nos preços de bens e serviços em geral.

Materiais de construção e insumos industriais também estão aumentando, o que pode pesar em setores como construção de casas e manufatura, se a tendência continuar. Empresas com margens estreitas ou forte exposição ao combustível sentirão o impacto primeiro.

Dito isso, a ausência de movimentos dramáticos entre os maiores componentes dos índices é algo a se notar. Quando os mercados estão realmente assustados, costuma-se ver uma venda generalizada que atinge tudo indiscriminadamente. Isso não aconteceu hoje. As ações de tecnologia de grande capitalização que dominam esses índices permaneceram, na maior parte, em queda, sem uma capitulação total. Os investidores estão cautelosos, mas não estão saindo de cena.

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ÍNDICES DJ: ^DJI

Dow Jones Industrial Average

Variação de hoje

(-0,88%) $-405,79

Preço atual

$45.819,36

Pontos-chave

Variação do dia

$45.733,70 - $46.134,87

Variação em 52 semanas

$36.611,78 - $50.512,79

Volume

299M

A visão de longo prazo

Para investidores de longo prazo, dias como este são principalmente ruído. Os fundamentos subjacentes das empresas que compõem esses índices não mudaram por causa de uma única oscilação no preço do petróleo. Os preços do petróleo bruto subiram 66% desde o início do conflito no Irã, mas nenhum dos principais índices de mercado caiu mais de 7% nesse período.

A Nvidia ainda vende todas as GPUs que consegue fabricar. A Caterpillar ainda se beneficia dos investimentos em infraestrutura. A tese de investimento na maioria das empresas de qualidade não depende de o petróleo estar a $110 ou $119 numa quinta-feira qualquer.