Algo Grande Está em Preparação na Alibaba -- e os Investidores Devem Prestar Atenção

Alibaba Group (BABA 6,96%) passou os últimos anos a reconstruir a confiança dos investidores. A pressão regulatória, o crescimento lento do comércio eletrónico e a forte concorrência obrigaram a empresa a repensar a sua estratégia. Mas, por baixo da superfície, uma nova onda está a emergir.

Hoje, a Alibaba posiciona-se no centro de uma das mudanças tecnológicas mais poderosas da próxima década: a inteligência artificial (IA). Os negócios de cloud e IA da empresa estão a ganhar tração, e os últimos relatórios de lucros sugerem que estão em curso desenvolvimentos significativos.

Para os investidores a longo prazo, a questão já não é se a Alibaba consegue estabilizar o seu negócio de comércio eletrónico. A questão mais importante é se ela pode tornar-se numa das principais fornecedoras de infraestrutura que impulsionam o boom de IA na China.

Fonte da imagem: Getty Images.

A oportunidade de IA é enorme e ainda está no início

A inteligência artificial está a tornar-se a tecnologia definidora da próxima década. Empresas de diversos setores — desde finanças e manufatura até logística e retalho — estão a adotar IA para automatizar fluxos de trabalho, analisar dados e criar novos serviços digitais.

Mas a IA não funciona isoladamente. Cada modelo de IA requer uma enorme capacidade de computação, armazenamento de dados e infraestrutura de implantação. É por isso que a computação em cloud se tornou a espinha dorsal da revolução da IA.

As empresas que controlam infraestruturas de cloud em grande escala beneficiam mais. Nos Estados Unidos, essa vantagem pertence à Amazon, Microsoft e Alphabet. Na China, a Alibaba é uma das empresas melhor posicionadas para desempenhar esse papel, como evidenciado pelo seu desempenho recente.

No primeiro semestre do ano fiscal de 2026, que terminou a 30 de setembro de 2025, a Alibaba reportou que o seu negócio de cloud cresceu 30% ano após ano, impulsionado principalmente pela procura de serviços e infraestruturas de IA. Mais importante ainda, os produtos de cloud relacionados com IA têm registado um crescimento de três dígitos há nove trimestres consecutivos, demonstrando que as empresas estão ativamente a construir aplicações de IA na plataforma da Alibaba.

Em outras palavras, a onda de IA não é teórica, e já está a gerar uma procura real.

Expandir

NYSE: BABA

Alibaba Group

Variação de hoje

(-6,96%) $-9,36

Preço atual

$125,07

Dados principais

Capitalização de mercado

$302B

Variação do dia

$121,18 - $126,91

Variação em 52 semanas

$94,97 - $192,67

Volume

1,2M

Volume médio

11M

Margem bruta

40,73%

Rendimento de dividendos

0,78%

Por que a Alibaba está bem posicionada para aproveitar o boom de IA

Vários fatores estruturais colocam a Alibaba numa posição forte à medida que a adoção de IA acelera.

Primeiro, a empresa opera as maiores plataformas de infraestrutura de cloud na China, com uma quota de mercado de 36%. À medida que as empresas implementam modelos de IA, precisam de fornecedores de cloud capazes de lidar com cargas de treino massivas e tarefas de inferência. A Alibaba Cloud passou anos a construir exatamente esse tipo de infraestrutura.

Segundo, a Alibaba está a construir o seu próprio ecossistema de IA, em vez de depender apenas de tecnologias de terceiros. A família Qwen de modelos de linguagem de grande dimensão da empresa representa um grande facilitador nesse sentido. Além disso, a Alibaba continua a expandir esses modelos e a integrá-los nos seus serviços e aplicações de cloud.

Analistas da Morgan Stanley também destacaram que a estratégia da Alibaba vai além dos modelos. A empresa combina infraestrutura de cloud, chips de IA proprietários, modelos de peso aberto e aplicações de IA voltadas para o consumidor, oferecendo uma pilha de IA verticalmente integrada que poucos concorrentes conseguem igualar.

Por fim, a Alibaba beneficia de um ecossistema digital enorme. As suas plataformas — incluindo Taobao, Tmall, Cainiao logística e DingTalk, software empresarial — geram uma quantidade vasta de dados e interações de utilizadores. Esses dados ajudam a melhorar os modelos de IA, ao mesmo tempo que proporcionam ambientes reais para a sua implementação.

Esta vantagem do ecossistema cria um ciclo de retroalimentação poderoso: a IA melhora a plataforma, que gera mais dados, o que, por sua vez, reforça os modelos de IA.

Mas ainda há riscos envolvidos

Apesar do crescimento do impulso da IA, os investidores devem ter em conta vários riscos.

Primeiro, a concorrência no mercado de cloud de IA na China está a intensificar-se. Empresas como ByteDance e Huawei estão a investir agressivamente para captar cargas de trabalho de IA empresarial. A divisão de cloud empresarial da ByteDance, por exemplo, está a expandir-se rapidamente ao oferecer soluções empresariais baseadas em IA.

Segundo, o forte investimento da Alibaba em infraestruturas de IA traz pressão financeira a curto prazo. A empresa comprometeu-se a investir centenas de milhares de milhões de yuans em infraestruturas de cloud e IA nos próximos anos. Embora esses investimentos possam fortalecer a sua posição a longo prazo, podem afetar a rentabilidade no curto prazo.

Por último, o sentimento dos investidores em relação às ações tecnológicas chinesas continua volátil. Mesmo quando as empresas apresentam resultados operacionais sólidos, preocupações macroeconómicas e tensões geopolíticas podem rapidamente afetar a perceção do mercado.

O que isto significa para os investidores?

A Alibaba já não é apenas uma empresa de comércio eletrónico. Está a posicionar-se cada vez mais como fornecedora de infraestrutura de cloud e IA para a economia digital da China. O crescimento acelerado do cloud, a expansão do ecossistema de IA e as plataformas de consumo massivas dão-lhe um caminho credível para participar no boom global de IA. Ao mesmo tempo, os investimentos pesados e a crescente concorrência significam que a história ainda está a evoluir.

Para os investidores, essa combinação cria tanto oportunidades como incertezas. Mas uma coisa está cada vez mais clara: algo significativo está a acontecer dentro dos negócios de cloud e IA da Alibaba — e os próximos anos vão determinar quão grande pode tornar-se.