É Demasiado Tarde para Comprar Eli Lilly?

É difícil explicar o quão impressionante tem sido o sucesso do Eli Lilly (LLY 0,09%) com GLP-1. Em 2025, as vendas dos medicamentos Mounjaro e Zepbound da empresa aumentaram 99% e 175%, respetivamente. Os dois medicamentos cresceram de forma tão rápida que agora representam 56% das receitas da Eli Lilly.

Provavelmente, ainda haverá mais crescimento, já que a procura por estes medicamentos para perda de peso mantém-se forte. No entanto, pode já ser tarde demais para comprar ações da Eli Lilly. Aqui está o porquê.

A Eli Lilly está a vencer, por agora

O aspecto interessante do Mounjaro e do Zepbound é que eles não foram os primeiros medicamentos de GLP-1 para perda de peso a chegar ao mercado. A Novo Nordisk (NVO 2,11%) foi a primeira a lançar Wegovy. No entanto, os medicamentos da Eli Lilly mostraram-se mais eficazes e rapidamente assumiram a liderança nesta nova categoria de medicamentos. Isso é importante de ter em conta, pois evidencia a competitividade do setor farmacêutico.

Notavelmente, a Novo Nordisk acabou de lançar uma pílula de GLP-1, voltando a superar a Eli Lilly no mercado. Isso dará à Novo Nordisk tempo para recuperar quota de mercado enquanto a Eli Lilly trabalha para que a sua própria pílula seja aprovada pela FDA. A Pfizer (PFE +0,02%) também atua na área de GLP-1. Se a Pfizer conseguir lançar o seu medicamento de perda de peso de ação prolongada, o Mounjaro e o Zepbound terão de competir com mais um medicamento de GLP-1.

Imagem fonte: Getty Images.

Neste momento, a Eli Lilly está no topo, mas pode não manter essa posição para sempre. De facto, as proteções de patente que lhe permitem desfrutar de lucros elevados atualmente são limitadas no tempo. Portanto, em algum momento num futuro próximo, o sucesso da empresa com GLP-1 irá diminuir à medida que versões genéricas dos seus medicamentos entrarem no mercado.

A Eli Lilly é uma ação cara

O grande problema de comprar ações da Eli Lilly hoje é que a Wall Street já precificou o sucesso da empresa. O rácio preço/lucro (P/E) da ação está elevado, em 43x. Embora esteja abaixo da média de cinco anos do P/E da empresa, é bastante superior à média do P/E do S&P 500 (^GSPC 0,69%), que ronda os 28x, e ao P/E médio de ações farmacêuticas, que é 23x.

Existem duas formas de reduzir o P/E de uma empresa: o preço das ações pode cair, ou os lucros podem aumentar. Para que o P/E da Eli Lilly volte à média do setor, os lucros teriam de aumentar drasticamente em relação aos níveis atuais. Só para baixar o P/E até ao nível do S&P 500, seria necessário um aumento considerável nos lucros. Dado o cenário competitivo no mercado de GLP-1, alcançar isso pode não ser tão fácil quanto a Wall Street espera.

Expandir

NYSE: LLY

Eli Lilly

Variação de hoje

(-0,09%) $-0,78

Preço atual

$917,27

Dados principais

Capitalização de mercado

$867B

Variação do dia

$911,00 - $924,53

Variação em 52 semanas

$623,78 - $1133,95

Volume

55K

Volume médio

3,1M

Margem bruta

83,04%

Rendimento de dividendos

0,68%

Em outras palavras, o preço das ações da Eli Lilly já reflete grande parte das notícias positivas. O que ainda não parece refletir é qualquer notícia negativa potencial. Essencialmente, as ações da Eli Lilly parecem precificadas para a perfeição. Quando o seu domínio no mercado de GLP-1 terminar, o que acontecerá eventualmente devido à forte concorrência ou ao fim das suas patentes, o prémio que a ação está a receber poderá desvalorizar-se rapidamente.

Também é importante notar que o rendimento de dividendos da Eli Lilly é de apenas 0,6%, comparado com 4,8% da Novo Nordisk e 6,4% da Pfizer. Investidores de valor e de dividendos provavelmente vão procurar outras opções.

A maioria dos investidores deve agir com cautela

O setor farmacêutico é altamente competitivo e tecnicamente complexo. Parceiros líderes do setor, como a Pfizer e a Novo Nordisk, já estão a explorar novas direções para os medicamentos de GLP-1, mantendo a pressão sobre a Eli Lilly. Com uma avaliação tão elevada, o preço das ações da Eli Lilly deixa pouco espaço para adversidades. A Eli Lilly é uma empresa de medicamentos muito bem gerida, mas é bastante provável que já seja tarde demais para investir no sucesso da sua linha de GLP-1, dado o entusiasmo que os investidores parecem ter pelas ações atualmente.