Um Império de $39 Mil Milhões e um Dividendo de 5% da Varanda Frontal de Nashville

Live Nation Entertainment (LYV 1,15%) está no centro da indústria de concertos dos EUA, gerindo a Ticketmaster e levando quase 160 milhões de fãs através da sua rede no ano passado. Não há muitas formas para os investidores possuírem este tema diretamente. Live Nation é a opção óbvia.

Gerencia toda a experiência do concerto, desde o bilhete até ao palco, e tem vindo a comprar e construir os seus próprios locais para captar mais de cada dólar que os fãs gastam. A empresa controla atualmente 460 locais globalmente, tendo triplicado a sua presença imobiliária desde 2020. Quando as pessoas pagam por música ao vivo, a maior parte do dinheiro passa por esta empresa.

Fonte da imagem: Getty Images.

O Departamento de Justiça escreveu o caso favorável. A sua queixa antitruste alega que a Ticketmaster controla cerca de 80% do bilhética primária em grandes locais. Este é o tipo de quota de mercado que a maioria das empresas nunca escreveria, mas o governo fez-o por elas.

Isso faz de Live Nation a história principal na música ao vivo. Mas, para investidores à procura de uma forma de investir que não seja tão concorrida, alguma da rica história da música country está escondida dentro de um REIT de hotéis.

Outra aposta de Nashville na música ao vivo

Ryman Hospitality Properties (RHP +0,49%) é a que a maioria das pessoas não conhece, escondida dentro de um REIT de hotéis com um rendimento de 5%. Possui uma participação de controlo na Grand Ole Opry e no Ryman Auditorium em Nashville, além de grandes propriedades de resort em áreas metropolitanas como Orlando, Denver, Dallas e na região de Washington, D.C.

Cinco dos 10 maiores hotéis de convenções fora do setor de jogos do país são propriedades da Ryman, geridas pela Marriott sob a marca Gaylord. O segmento de entretenimento é menor, mas é a parte de crescimento mais rápido, ancorada por palcos que os fãs de música americana já conhecem pelo nome.

A música country não está a ganhar uma quota maior na indústria de turnês, e não precisa. As 10 principais turnês de country sozinhas faturaram mais de 1,2 mil milhões de dólares no ano passado. Luke Combs e George Strait ganharam cada um mais de 75 milhões de dólares, e Strait fez-no em seis espetáculos.

Ryman enche os quartos, Ticketmaster enche os assentos

O negócio de convenções financia o dividendo. Grupos corporativos e associações reservam com anos de antecedência, e essa previsibilidade é o que torna o fluxo de caixa estável. A pandemia de COVID-19 foi a única coisa que poderia quebrar isso, e quebrou. A Ryman suspendeu o seu dividendo em 2020. Demorou três anos a ultrapassar o máximo pré-pandemia tanto nos fundos ajustados de exploração (AFFO) por ação como no dividendo. Hoje, esses valores estão em $8,46 e $4,65, respetivamente, um aumento de 23% e 29% desde 2019.

Expandir

NYSE: RHP

Ryman Hospitality Properties

Variação de hoje

(0,49%) $0,45

Preço atual

$92,02

Dados principais

Capitalização de mercado

$5,8 mil milhões

Variação do dia

$90,65 - $92,63

Variação em 52 semanas

$76,27 - $105,75

Volume

9,6 mil

Volume médio

487 mil

Margem bruta

20,72%

Rendimento de dividendos

5,08%

Concertos enchem os assentos, mas possuir o edifício é onde estão as margens. Quando a Live Nation possui uma arena, controla o patrocínio, desde os direitos de nome até aos acordos de marca dentro dela. Essa receita tem margens mais altas do que as vendas de bilhetes e tem vindo a crescer à medida que a empresa adiciona locais. Com mais de 70% dos acordos de patrocínio já reservados para este ano, a gestão prevê novamente um crescimento de dois dígitos no lucro operacional ajustado em 2026.

Ambas as empresas estão a investir capital real em ativos físicos que são difíceis de replicar. A Live Nation continua a expandir-se porque os fãs continuam a aparecer. A Ryman continua a construir os centros de convenções que financiam os pagamentos, enquanto possui os palcos que atraíram multidões há mais de um século. A procura por entretenimento ao vivo não está a diminuir, e ambas estão posicionadas para lucrar com isso.