Conheça a Ação de Valor com Rendimento Ultra-Elevado Que Vai Devolver $14 Bilhões aos Acionistas em 2024

Tem sido um ano difícil para o gigante energético norueguês** Equinor** (EQNR +4,30%), com o preço das ações a cair 19,5% desde o início do ano. A Equinor foi a pior performance entre as grandes empresas de energia em 2024, abaixo de pares como ExxonMobil, Chevron, TotalEnergies, Shell, BP, Eni e o setor energético em geral.

Apesar do desempenho negativo das ações, a Equinor continua a gerar lucros sólidos e a devolver uma quantidade recorde de capital aos acionistas. Aqui está o motivo pelo qual a Equinor destaca-se como uma das melhores ações de dividendos de petróleo e gás para comprar agora.

Fonte da imagem: Getty Images.

Um portfólio altamente lucrativo de petróleo e gás

A Equinor é uma empresa internacional de energia de maioria estatal. Como 75% da empresa pertence ao Estado norueguês e a proprietários privados noruegueses, a Equinor é fortemente influenciada pela política energética da Noruega.

A Noruega possui reservas offshore abundantes ao longo da Plataforma Continental Norueguesa (NCS). A Equinor tem perfurado na NCS há décadas. Embora tenha diversificado seu portfólio upstream, os esforços de exploração e produção na Noruega ainda representam 85% de sua receita operacional total de petróleo e gás.

Não há necessidade real de a Equinor diversificar demais seu portfólio de petróleo e gás além da Noruega, devido à sua experiência na região e às inovações tecnológicas que desbloquearam novas oportunidades ao longo da NCS. Por exemplo, Johan Sverdrup tornou-se o terceiro maior campo de petróleo na NCS e agora representa um terço da produção de petróleo da Noruega.

Na sua chamada de resultados do terceiro trimestre, a Equinor afirmou que Johan Sverdrup produziu mais de 1 bilhão de barris de petróleo em cinco anos, mais de 80 bilhões de dólares em receita, e estabeleceu um novo recorde de 756.000 barris produzidos em 21 de setembro. Para contextualizar, a ExxonMobil produziu em média 630.000 barris por dia na Guiana no segundo trimestre de 2024. A ExxonMobil tem investido pesadamente na Guiana, que agora é sua maior região de produção offshore.

Apesar de expandir Johan Sverdrup, a produção da NCS da Equinor aumentou apenas 2% no trimestre em comparação com o mesmo período do ano passado. Como mencionado, a empresa é influenciada pela política energética da Noruega, que possui metas climáticas ambiciosas. Assim, a Equinor tem investido fortemente em energias renováveis e feito investimentos moderados em petróleo e gás. Ela tem sido muito menos agressiva do que empresas como ExxonMobil e Chevron, que estão acelerando os gastos de capital em petróleo e gás e realizando aquisições de grande porte.

Expandir

NYSE: EQNR

Equinor ASA

Variação de hoje

(4,30%) $1,59

Preço atual

$38,53

Dados principais

Valor de mercado

$98B

Variação do dia

$37,29 - $38,58

Variação em 52 semanas

$21,41 - $38,58

Volume

618K

Média de volume

6M

Margem bruta

26,85%

Rendimento de dividendos

3,84%

Investimentos em energias renováveis da Equinor

A Equinor tem investido em diversos projetos de energia renovável. Foi uma das primeiras a apostar na energia eólica offshore e planeja ter entre 12 GW e 16 GW de capacidade instalada de energias renováveis até 2030. A geração de energia renovável atingiu 677 GWh no terceiro trimestre de 2024, contra apenas 373 GWh no mesmo período de 2023.

Em setembro, concluiu o projeto Northern Lights, uma instalação transfronteiriça de captura, transporte e armazenamento de carbono.

Em 7 de outubro, a Equinor anunciou que adquiriu uma participação minoritária de 9,8% na gigante dinamarquesa de energia eólica Orsted. A participação vale cerca de 2,5 bilhões de dólares.

Apesar dessas conquistas recentes, a execução da Equinor em energias renováveis nos últimos anos tem sido bastante desleixada. A empresa vendeu (e continua a vender) vários de seus principais projetos para reduzir compromissos de capital e riscos operacionais. O setor de energias renováveis como um todo tem enfrentado uma desaceleração devido às altas taxas de juros e à falta de investimentos. Portanto, a decisão da Equinor de não acelerar os investimentos em petróleo e gás e focar em renováveis tem sido vista de forma negativa, pelo menos nos últimos anos. Mas ainda pode ser uma estratégia certa a longo prazo.

Repassando lucros aos acionistas

Seria uma coisa se a Equinor estivesse canalizando todos os seus lucros de petróleo e gás para energias renováveis. Mas não está — nem perto disso.

Na verdade, a Equinor espera que seus gastos de capital para o ano inteiro fiquem entre 12 bilhões e 13 bilhões de dólares — com a maior parte destinada a petróleo e gás. E, mesmo assim, ela continua a devolver 14 bilhões de dólares aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações.

Nos últimos anos, a Equinor comprou de volta uma quantidade enorme de ações e pagou dividendos ordinários e extraordinários. Recentemente, esses pagamentos foram de $0,35 por ação, o que representa um rendimento de 11% com base no preço das ações da Equinor ao fechamento do mercado em 25 de outubro.

Nos últimos três anos, a Equinor reduziu seu número de ações em circulação em 15,3% — uma taxa quase inédita de recompra de ações. Para contextualizar, a Chevron, que também tem comprado ações agressivamente, reduziu seu número de ações em 5,3% nos últimos três anos.

O grande programa de retorno de capital foi uma forma da Equinor investir capital e recompensar os acionistas sem aumentar a produção de petróleo e gás para se afastar ainda mais de suas metas de sustentabilidade.

Infelizmente, a Equinor deixou claro que esse período de grandes retornos de capital de 2022 a 2024 está chegando ao fim. Em 2025, o programa de retorno de capital será de 8 a 10 bilhões de dólares, e o dividendo extraordinário será eliminado, com planos de aumentar o dividendo ordinário em $0,02 por ação ao ano.

O dividendo extraordinário custou cerca de 4 bilhões de dólares por ano, então o programa de retorno de capital deve ficar em torno de 4 bilhões de dólares em dividendos e entre 4 e 6 bilhões de dólares em recompra de ações. Ainda é um valor considerável, mas bem menor do que o que os investidores estavam acostumados nos últimos anos. E isso significa que a Equinor terá um rendimento de dividendos em torno de 5,5%, não 11%.

A Equinor continua sendo uma excelente ação de dividendos

A Equinor é, provavelmente, a melhor grande petrolífera para comprar agora. As ações estão extremamente baratas, com um índice preço/lucro de apenas 7,8. O rendimento ainda é alto, mesmo com o fim do dividendo extraordinário. E a Equinor ainda possui um portfólio de petróleo e gás altamente eficiente, além de espaço para monetizar energias renováveis.

A decisão da Equinor de investir na Orsted alivia a pressão para desenvolver seus próprios projetos de energia renovável. A abertura do Northern Lights mostra que o portfólio de energias renováveis da Equinor é muito mais do que apenas energia eólica offshore.

Some tudo, e a Equinor é uma ótima compra, mesmo que não devolva mais 14 bilhões de dólares aos acionistas em 2025.