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Nacional de servidores líquidos, boas notícias chegam!

Hoje (17 de março) à tarde, uma reportagem de um meio de comunicação estrangeiro revelou que a gigante de IA Google, com valor de mercado superior a 25 biliões de yuan, está em negociações com empresas chinesas como a InnoVex para adquirir sistemas de refrigeração de centros de dados. Essas negociações destacam a competição global pela infraestrutura de centros de dados de IA, aumentando a pressão na oferta de chips avançados e afetando setores-chave da cadeia industrial.

Respondendo a rumores, um jornalista da Securities China ligou ao escritório de valores mobiliários da InnoVex, onde um funcionário afirmou que a “Securities Office” ainda não possui informações detalhadas sobre clientes ou avanços relacionados às áreas de negócio.

No mercado secundário, a InnoVex é uma ação em forte ascensão, com o preço das ações mais que quadruplicando no último ano. Em abril do ano passado, a ação atingiu um mínimo de 21,51 yuan por ação, e depois subiu continuamente, chegando a um máximo de 117,30 yuan no final do ano, um aumento de mais de 445%. Desde 2026, o preço tem se mantido em alta, com recentes ajustes nas negociações.

Um boato favorável

De acordo com a Reuters, fontes próximas revelaram que a Google, subsidiária da Alphabet, está em negociações com a InnoVex e outras empresas chinesas para adquirir equipamentos de refrigeração líquida para centros de dados. Anteriormente, uma equipe de compras da Google visitou a China.

A reportagem indica que, com o calor gerado por cálculos de alta densidade, que excede a capacidade dos sistemas tradicionais de arrefecimento por vento, os sistemas de refrigeração líquida — que circulam água ou outros líquidos na superfície ou ao redor dos equipamentos para resfriamento — tornaram-se componentes essenciais em centros de dados de IA.

Segundo fontes, a equipe da Google se reuniu com a InnoVex em Pequim. Outra fonte independente afirmou que a equipe planeja também se reunir com pelo menos mais uma empresa. A influência dos fornecedores chineses no desenvolvimento global de centros de dados continua a crescer.

No mercado secundário, entre 9 de abril do ano passado e 11 de março deste ano, o índice de servidores líquidos da Tongdaxin subiu mais de 100%. Nesse período, a InnoVex cresceu mais de 330%, enquanto empresas como Kechuang Xinyuan, Suzhou Tianmai, Feilong股份 tiveram aumentos superiores a 250%.

Nos últimos dias, as ações relacionadas a servidores líquidos tiveram ajustes. Em 17 de março, o índice caiu mais de 3%, a Energy JinFang atingiu o limite de baixa, a Kangsheng caiu quase 9%, e empresas como Shenling Environment, Tongfei, Zhongtian Technology caíram mais de 7%, com a InnoVex caindo 3,62%.

Nos últimos meses, o mercado tem mostrado dúvidas quanto ao retorno de grandes investimentos em infraestrutura de IA, enquanto conflitos no Oriente Médio ameaçam a cadeia de suprimentos de semicondutores, e há escassez de chips de armazenamento necessários para produtos da Nvidia. Esses fatores têm impedido que as previsões otimistas de resultados da Nvidia, feitas por Jensen Huang, convençam Wall Street.

Na segunda-feira, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, afirmou que, impulsionada por ferramentas como Claude Code da Anthropic e OpenClaw da OpenAI, a receita do setor de chips de IA deve atingir pelo menos 1 trilhão de dólares nos próximos dois anos.

A previsão de receita da Nvidia superou amplamente as expectativas do mercado, sinalizando que a aposta na onda de IA continuará a aquecer. Na segunda-feira, as ações da Nvidia subiram 1,65%. Na manhã de terça-feira, antes da abertura do mercado nos EUA, as ações oscilaram levemente, com um aumento de 0,11%.

Grande potencial do mercado de refrigeração líquida

De acordo com relatório do JPMorgan, impulsionado pela demanda de Nvidia e provedores de serviços de nuvem que utilizam chips de IA personalizados, o mercado global de sistemas de refrigeração líquida para servidores de IA deve passar de US$ 8,9 bilhões no ano passado para mais de US$ 17 bilhões em 2026.

Segundo pesquisa da IDC, a taxa de crescimento composta da indústria global de IA de 2022 a 2032 deve atingir 42%, chegando a US$ 1,3 trilhão em 2032.

A Yongxing Securities aponta que o forte desenvolvimento da IA e a alta demanda por poder de processamento estão impulsionando a necessidade de servidores líquidos, tornando-se uma “necessidade” de hardware. Além disso, o desempenho de chips e servidores tem aumentado rapidamente, com consumo de energia e densidade de potência em racks crescendo de forma significativa. Segundo a recomendação da ASHRAE, quando o TDP de um chip ultrapassa 300W e a densidade de potência do rack é maior que 40kW, recomenda-se o uso de refrigeração líquida. Diversas políticas do governo chinês incentivam empresas a adotarem novas tecnologias, processos e equipamentos para reduzir o consumo de energia dos centros de dados. Analistas do China Business Industry Research Institute preveem que, em 2025, o mercado chinês de servidores líquidos atingirá 29,4 bilhões de yuan, e em 2027 ultrapassará 40 bilhões de yuan.

A Galaxy Securities afirma que, com a explosão do AIGC, a densidade de fluxo de calor de chips de alta potência aumentou significativamente, tornando a refrigeração por ar tradicional quase um limite físico, e a refrigeração líquida se torna a principal escolha para dissipar calor de chips de alta potência. Recomenda-se aproveitar três oportunidades de investimento: primeiro, os chips Blackwell GB300 da Nvidia, a próxima geração Vera Rubin e novos smartphones de alta potência; segundo, investir em centros de dados de alta potência que adotam refrigeração líquida; terceiro, oportunidades relacionadas a baterias de veículos elétricos e armazenamento de energia com refrigeração líquida.

A Reuters destacou que, em feiras do setor recentes, a InnoVex apresentou unidades de distribuição de líquido de refrigeração (CDU) fabricadas conforme as especificações do Google, componentes essenciais para transportar o líquido de refrigeração até os racks de servidores.

Após reunião com analistas, o Goldman Sachs divulgou que a InnoVex espera crescimento trimestral na receita de negócios de refrigeração líquida, com pedidos potenciais incluindo a quinta geração de CDU do Google e outros componentes. A empresa também planeja ampliar a capacidade de sua nova fábrica em Guangdong e continuar expandindo suas operações na Tailândia e nos EUA.

O mercado de refrigeração líquida é altamente segmentado, com diversos fornecedores oferecendo diferentes componentes de sistemas. Com forte demanda doméstica, fornecedores chineses, aproveitando a capacidade e os custos competitivos de projetos de centros de dados locais, estão ganhando vantagem de mercado. Entre os principais fornecedores estão Lingyi Zhizao, Feilong股份 e fabricantes de servidores como Lenovo.

Outros fornecedores chineses beneficiados pelo crescimento de centros de dados de IA incluem Zhongji Xuchuang e Guangxun Technology, que produzem módulos ópticos. Fabricantes chineses também dominam o mercado de placas de circuito impresso, com empresas como Shenghong Technology já tendo a Nvidia e Google como clientes.

Responsável pela edição: Tática Heng

Design: Wang Yunpeng

Revisão: Wang Jincheng