A China Unicom prevê um ligeiro crescimento na receita e no lucro em 2025, com a receita de IA a aumentar 140%, e uma melhoria significativa no fluxo de caixa livre｜Insights de Relatórios Financeiros

A China Unicom apresentou o seu relatório de encerramento do “14º Plano Quinquenal”, registando receitas estáveis, uma melhoria significativa no fluxo de caixa e o negócio de inteligência artificial a tornar-se no motor de crescimento mais destacado.

A China Unicom (Hong Kong) divulgou na quinta-feira os resultados anuais de 2025, com uma receita operacional que cresceu 0,7% em comparação com o ano anterior, atingindo 392,2 mil milhões de yuans, e um lucro antes de impostos que aumentou 0,8%, chegando a 25,5 mil milhões de yuans. O fluxo de caixa livre registou um aumento de 28,5% em relação ao ano anterior, atingindo 36 mil milhões de yuans, o que representa a melhoria de caixa mais significativa dos últimos anos, evidenciando a contínua melhoria na eficiência operacional da empresa, mesmo enquanto controla os investimentos de capital.

No que diz respeito ao retorno aos acionistas, o conselho de administração recomendou o pagamento de um dividendo final de 0,1329 yuans por ação (com impostos incluídos). Com o pagamento do dividendo intermédio já efetuado, o dividendo total do ano por ação ascende a 0,417 yuans, um aumento de 3,1% em relação ao ano anterior, com uma taxa de distribuição de dividendos de 61,3%.

A empresa também revelou que o investimento de capital previsto para 2026 será de aproximadamente 50 mil milhões de yuans, com mais de 35% destinado a investimentos em capacidade de computação, refletindo a aceleração na transformação para infraestruturas de IA.

A receita de IA cresceu mais de 140% em comparação com o ano anterior, tornando a capacidade de computação no núcleo do crescimento

No relatório de resultados, o setor de negócios relacionado com inteligência artificial destacou-se pelo seu ritmo de crescimento mais acentuado. A empresa divulgou que a receita de IA aumentou mais de 140% em comparação com o ano anterior, enquanto a receita proveniente de capacidade de computação representou mais de 15% da receita de serviços, um aumento de 1,1 pontos percentuais face ao ano anterior. A receita do centro de dados atingiu 28,1 mil milhões de yuans, um aumento de 8,5%.

No que diz respeito à construção de infraestruturas, a empresa possui mais de 1,1 milhão de racks padrão, com uma capacidade de processamento inteligente de 45 EFLOPS, tendo já concluído 7 parques AIDC de nível megawatt.

Para aplicações de IA, a empresa lançou a plataforma Yuanjing MaaS, a plataforma Yuanjing Wanzu de agentes inteligentes e a plataforma Yuanjing Wanhxiang de engenharia de dados, acumulando mais de 400 TB de conjuntos de dados de alta qualidade, oferecendo mais de 140 modelos principais e reunindo mais de 10.000 desenvolvedores.

Na área de nuvem da Unicom, a empresa está a acelerar a evolução para uma nuvem de IA, com um crescimento de 5,2% na receita, apoiando a construção de mais de 180 nuvens governamentais provinciais e municipais, capacitando cerca de 400.000 clientes empresariais na sua transformação digital inteligente.

O fluxo de caixa atingiu um novo máximo nos últimos anos, com mais de 35% de investimento em capacidade de computação

O fluxo de caixa livre cresceu 28,5% em comparação com o ano anterior, atingindo 36 mil milhões de yuans, sendo um dos principais destaques dos resultados. Esta melhoria deve-se principalmente à eficácia do controlo dos investimentos de capital: em 2025, o investimento total de capital foi de 54,15 mil milhões de yuans, com a proporção de investimento de capital em relação à receita de serviços a diminuir para 16%, face a níveis anteriores.

Simultaneamente, a empresa aprofundou a co-construção e partilha, e criou uma rede minimalista, economizando anualmente 1,35 mil milhões de yuans em despesas operacionais (OPEX). A depreciação e amortização diminuíram 3,1% para 80,83 mil milhões de yuans, beneficiando parcialmente do ajuste na vida útil de equipamentos relacionados com a tecnologia 4G.

Para 2026, a empresa prevê um investimento de capital de cerca de 50 mil milhões de yuans, uma redução adicional em relação a 2025, com mais de 35% destinado a investimentos em capacidade de computação, indicando que os investimentos tradicionais em infraestruturas de rede serão ainda mais substituídos por áreas de inteligência de cálculo.

O setor de conectividade mantém-se como pilar fundamental, com a base de utilizadores a ultrapassar 1,2 mil milhões

O setor de conectividade continua a ser a base dos rendimentos e lucros da empresa. Até ao final de 2025, o número total de utilizadores ultrapassou 1,2 mil milhões, um aumento de 110 milhões face ao ano anterior. Destes, mais de 357 milhões de utilizadores de serviços móveis, com um aumento líquido de 13,32 milhões; mais de 129 milhões de utilizadores de banda larga, com um aumento líquido de 7,61 milhões.

No setor de serviços integrados, a taxa de penetração de serviços convergentes subiu para 78,3%, mantendo uma ARPU (receita média por utilizador) de mais de 100 yuans. O número de dispositivos conectados à Internet das Coisas atingiu 720 milhões, com quase 98,33 milhões de novas ligações; a receita de redes privadas 5G atingiu 12,3 mil milhões de yuans, um crescimento superior a 50%. Foram implantadas mais de 330 estações base 5G-A em várias cidades, e a rede de fibra de 10 Gbps está a ser testada comercialmente em mais de 100 cidades.

Na área internacional, a receita atingiu 13,6 mil milhões de yuans, um aumento superior a 9%, com projetos emblemáticos na ASEAN de manufatura inteligente, armazém inteligente no Médio Oriente e minas inteligentes na África.

Estrutura de lucros sólida, redução da taxa de impostos a impulsionar o crescimento do lucro líquido

O lucro atribuível aos acionistas da empresa foi de 20,82 mil milhões de yuans, um aumento de 1,0% em relação ao ano anterior, com um lucro básico por ação de 0,68 yuans. O EBITDA foi de 99,42 mil milhões de yuans, representando 28,6% da receita de serviços.

O lucro operacional cresceu 16,0%, atingindo 18,59 mil milhões de yuans, crescendo de forma mais rápida do que a receita, beneficiando principalmente da redução da depreciação e do controlo de custos. A taxa de imposto efetiva foi de 17,8%, com algumas subsidiárias a beneficiarem de uma taxa reduzida de 15%.

Na balança, até 31 de dezembro de 2025, o rácio de endividamento era de 44,6%, uma redução de 1,2 pontos percentuais face ao final do ano anterior; os empréstimos com juros eram de apenas 5,48 mil milhões de yuans, com uma taxa de dívida líquida relativamente baixa de 2,2%, mantendo uma estrutura financeira sólida.

Ajuste na classificação do IVA constitui fator de incerteza para 2026

A empresa revelou numa comunicação de resultados uma potencial influência: de acordo com um aviso publicado pelo Ministério das Finanças e pela Administração Fiscal Nacional em janeiro de 2026, a partir de 1 de janeiro de 2026, a taxa de IVA para serviços de tráfego móvel, mensagens de texto, multimédia e acesso à internet de banda larga será aumentada de 6% para 9%, com a classificação fiscal a passar de serviços de telecomunicações de valor acrescentado para serviços de telecomunicações básicos.

A empresa afirmou que esta alteração na classificação fiscal afetará as receitas e os lucros, embora não tenha divulgado detalhes quantitativos específicos.

Esta mudança de política será uma variável importante a considerar pelos investidores ao avaliarem as perspetivas de resultados da China Unicom em 2026. A assembleia geral de acionistas está agendada para 26 de maio de 2026, com o pagamento do dividendo final previsto para 24 de junho de 2026.

Aviso de riscos e isenção de responsabilidade

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