Será que a queda do mercado de criptomoedas vai parar?

Desde ontem, uma nova queda no mercado de criptomoedas está em andamento

Na realidade, por enquanto, não é comparável à de final de janeiro/início de fevereiro, mas ainda deve ser considerada uma queda menor.

No entanto, é necessário distinguir entre duas quedas: por um lado, a queda do preço do Bitcoin, e por outro, a das altcoins

Obviamente, as duas quedas estão intimamente ligadas, mas enquanto há uma explicação específica para a queda do Bitcoin, a queda das altcoins parece depender mais da situação do Bitcoin do que de fatores externos

Questões Subjacentes

As questões subjacentes são duplas

Antes de analisá-las, é importante enfatizar que estas são questões externas, ou seja, não estão diretamente relacionadas ao mercado de criptomoedas, e além disso, podem ser temporárias

A principal questão, que tem estado presente nos mercados financeiros há várias semanas, é o medo

Tomando como referência a tendência do índice VIX (CBOE Volatility Index), que mede a volatilidade implícita das opções sobre o índice S&P 500, o principal índice de ações americano

O VIX também é conhecido como o “índice do medo” porque mede efetivamente o quão turbulento o mercado espera que as bolsas americanas sejam nos próximos 30 dias.

No início do ano, o VIX estava abaixo de 17 pontos, mas até meados de janeiro já tinha subido acima de 18. A partir de 20 de janeiro, subiu acima de 20 pontos, atingindo um pico inicial de quase 22 pontos no começo de fevereiro

Naqueles dias, o preço do Bitcoin caiu para cerca de $60.000

Embora posteriormente o VIX tenha voltado a 18 pontos, e o preço do Bitcoin tenha subido bem acima de $65.000, a partir do final de fevereiro o VIX voltou a subir, atingindo um pico de quase 30 pontos em 9 de março

Na realidade, o preço do Bitcoin não voltou a $60.000, e na verdade, o ponto mais baixo atingido em 9 de março foi acima de $66.000

O fato é que, nos dias seguintes, o VIX caiu novamente abaixo de 23 pontos, e nesse momento, o pior cenário já tinha sido precificado no preço do Bitcoin

A Questão de Segunda-feira

Para ser honesto, a partir de segunda-feira, o VIX mostrou sinais de despertar

A causa, obviamente, é o aumento acentuado no preço do petróleo e do gás natural devido à guerra no Irã

Desta vez, no entanto, a subida parece ter estagnado na marca de 25 pontos, pelo menos por enquanto, embora não seja possível descartar que possa continuar

No entanto, tudo isso não é suficiente para justificar a queda menor de ontem no mercado de criptomoedas

Na verdade, um segundo problema foi acrescentado a tudo isso

Entre sábado e segunda-feira, o governo dos EUA drenou mais de 130 bilhões de dólares dos mercados. Isso pode ser facilmente calculado a partir dos dados diários oficiais publicados pelo Tesouro dos EUA sobre a quantidade de dólares depositados nas contas bancárias do governo americano

Considerando que, aproximadamente, havia 806 bilhões de dólares na sexta-feira, e esse valor subiu para mais de 937 bilhões na segunda-feira, em apenas três dias esses depósitos aumentaram em até 16%

Além disso, 130 bilhões de dólares drenados dos mercados em apenas três dias, dois dos quais foram dias de fechamento do mercado de ações para o fim de semana, é realmente uma quantia significativa

Para ser honesto, o governo dos EUA não os drenou diretamente dos mercados financeiros, mas a liquidez circula livremente entre todos os mercados, então parte dessa drenagem acabou inevitavelmente afetando também os mercados financeiros

Geralmente, esses movimentos, quando envolvem quantias significativas, impactam os mercados financeiros com um atraso de alguns dias, e assim, ontem (quarta-feira), a saída de fundos de segunda-feira teve efeitos negativos nas bolsas americanas

Questões Temporárias

No entanto, ambas essas questões devem ser temporárias

De fato, o VIX raramente permanece muito alto por muito tempo, e embora o nível atual de cerca de 25 pontos não seja considerado particularmente alto, mas “apenas” médio-alto, parece possível que ele retorne a níveis mais moderados nos próximos dias

Além disso, parece altamente improvável que o governo dos EUA consiga manter tantos dólares ociosos em suas contas bancárias por muito tempo, tanto que já liberou quase 8 bilhões na terça-feira (dados de ontem ainda não disponíveis)

Para além de tudo isso, deve-se notar que ontem houve uma coletiva de imprensa do presidente do Fed, Jerome Powell, que, no entanto, não moveu significativamente os mercados. A queda, na verdade, já tinha começado muitas horas antes e continuou por várias horas depois

Em teoria, não se pode descartar totalmente que a decisão de drenar 130 bilhões de dólares entre sábado e segunda-feira tenha sido tomada justamente para enfraquecer os mercados dois dias depois, especificamente na quarta-feira (ontem), quando Powell tinha sua coletiva de imprensa agendada.

Não se deve esquecer que há uma guerra em andamento de Trump contra Powell, embora, no final, o discurso de Powell ontem não tenha causado danos significativos

Amanhã, à luz dos novos dados sobre dólares depositados nas contas do governo dos EUA, será possível ter uma ideia de como os mercados financeiros podem reagir ao longo do dia

A Queda

A queda menor do Bitcoin começou algumas horas antes da reabertura dos mercados de ações dos EUA, embora os dados sobre os dólares drenados pelo governo americano já tivessem sido publicados

Inicialmente, o suporte psicológico em $73.000 foi rompido, enquanto posteriormente a queda continuou até $71.000

Quando a coletiva de Powell começou, o preço tinha retornado temporariamente a quase $72.000, enquanto no final voltou a cair para $71.000.

Nas horas seguintes, caiu primeiro para $70.500, depois subiu de volta para $71.500, mas muitas horas após o fechamento dos mercados americanos, e algumas horas após a reabertura dos mercados asiáticos, caiu abaixo de $70.000

Após atingir uma mínima local de cerca de $69.500, teve uma leve recuperação até $70.000

No entanto, não se deve esquecer que na quarta-feira passada tinha caído para $69.200

Uma discussão semelhante pode ser feita para Total3, que é a capitalização de mercado de todas as altcoins, excluindo Ethereum e stablecoins, e claro, Bitcoin

O Total3 atingiu um pico semanal na terça-feira de 761 bilhões de dólares, enquanto ontem tinha caído para 723. Hoje atingiu um mínimo local de 721 bilhões, mas não é certo que a queda tenha terminado

Portanto, o Total3 perdeu pouco mais de 5%, enquanto o BTC perdeu mais de 8%. Isso confirma que as duas questões mencionadas impactaram principalmente o Bitcoin, e foi então a queda menor do Bitcoin que causou a queda das altcoins

O Ethereum, por sua vez, perdeu quase 10%, mas na segunda-feira tinha subido 9% em um único dia, então, além da mini-queda desencadeada pela queda do Bitcoin, também teve que suportar uma espécie de explosão de uma mini-mini-bolha tão pequena que talvez nem possa ser considerada uma bolha

À luz do que foi destacado anteriormente, ainda há a possibilidade de que essa mini-queda termine já hoje, ou nos próximos dias, e talvez até retorne aos níveis de preço pré-queda.