O Banco Central Europeu deverá suspender o corte de taxas esta noite, com o mercado a precificar aumentos de taxas, inflação a chegar?

**汇通财经APP讯——**A Reserva Federal Europeia (BCE) na quinta-feira (19 de março) quase certamente manterá a taxa de juros-chave em 2%, mas após o início do conflito no Médio Oriente, a possibilidade de aumento de juros voltou à agenda. A decisão será divulgada às 21h15, horário de Pequim. O choque energético aumenta o risco de inflação na zona euro, e os decisores deixarão claro que estão preparados para subir as taxas.

A presidente Lagarde e seus colegas emitir-se-ão sinais de alerta em meio à incerteza, garantindo que responderão quando necessário, mas evitando compromissos prematuros.

Preços de petróleo e gás sobem significativamente, inflação na zona euro pode ultrapassar 3%

Desde que os EUA e Israel atacaram o Irã, os preços de petróleo e gás aumentaram bastante, elevando o risco de custos energéticos mais altos impulsionarem a inflação ao consumidor na zona euro.

A zona euro depende fortemente de importações de combustíveis, e o mercado financeiro atualmente projeta que a inflação nos próximos doze meses ultrapassará 3%, retornando lentamente à meta de 2% nos quatro anos seguintes.

O choque energético já se estendeu de gasolina e combustível de aviação para transporte, produtos químicos e agricultura, elevando a inflação core e o custo de vida.

Operadores apostam em duas altas antes de dezembro, maioria dos economistas espera estabilidade

Os operadores de mercado consideram alta probabilidade de duas altas de juros antes de dezembro, embora a maioria dos economistas ainda espere que as taxas permaneçam inalteradas. Essa divergência reflete preocupações do mercado com a persistência do choque energético.

Desde 2024, a BCE tem aumentado as taxas de juros mais lentamente do que outros bancos centrais europeus, principalmente devido ao alerta contra pressões inflacionárias persistentes. O conflito no Médio Oriente reacende essas preocupações, e a discussão sobre aumento de juros volta à tona.

Lagarde emitirá sinais de alerta em meio à incerteza, evitando compromissos prematuros

Ebrahim Rahbari, chefe de estratégia de taxas na Absolute Strategy, afirmou: “A BCE não espera aumentar as taxas no curto prazo, mas também quer demonstrar vigilância nesta fase.”

Lagarde e seus colegas adotarão uma abordagem de “sinalização, não ação concreta”, garantindo que responderão quando necessário, mas evitando compromissos antecipados.

Memória da crise energética ainda viva, BCE pode acelerar o aumento de juros

Fabio Balboni, economista do HSBC, disse: “A experiência da crise energética de 2022, além das expectativas dos consumidores ainda influenciadas por esse episódio, pode levar a BCE a acelerar o aumento de juros enquanto a pressão energética persistir.”

Naquele momento, a BCE inicialmente considerou a inflação temporária, mas foi forçada a aumentar as taxas significativamente. O conflito no Irã reaviva memórias semelhantes, levando os decisores a preferirem agir com mais cautela para evitar atrasos na resposta.

Banco da Inglaterra, Suécia e Suíça podem emitir sinais semelhantes

Na quinta-feira, o Banco da Inglaterra, o Banco Central da Suécia e o Banco Nacional Suíço também divulgarão suas decisões de política, provavelmente emitindo sinais de alerta semelhantes. Muitos bancos centrais europeus estão adotando uma postura cautelosa devido ao impacto do choque energético, com uma pausa no corte de juros no curto prazo já amplamente aceita.

A duração do conflito no Médio Oriente será um fator decisivo: se se prolongar, a pressão inflacionária continuará, e a barreira para aumento de juros será ainda menor.

Pausa no corte de juros no curto prazo, menor barreira para aumento no médio e longo prazo, duração do conflito é variável-chave

Curto prazo: a pausa no corte de juros e a demonstração de vigilância da BCE tornaram-se consenso de mercado, aumentando a incerteza sobre o caminho das taxas.

Médio e longo prazo: se a interrupção do Estreito de Hormuz persistir e a inflação voltar a superar 3%, a barreira para aumento de juros será significativamente reduzida.

Investidores devem ficar atentos a qualquer linguagem hawkish nas falas dos membros, monitorando preços de energia e desenvolvimentos geopolíticos. A volatilidade de curto prazo é alta, enquanto o médio e longo prazo dependem do andamento do conflito e da velocidade da recuperação da oferta.

Resumo da edição

A BCE deve manter a taxa de juros principal em 2% na quinta-feira, mas a preparação para aumento voltou à pauta. O conflito no Médio Oriente elevou os preços de petróleo e gás, podendo levar a inflação na zona euro acima de 3%. Os operadores apostam em duas altas antes de dezembro, enquanto a maioria dos economistas espera estabilidade.

Lagarde emitirá sinais de alerta em meio à incerteza, evitando compromissos prematuros. A crise energética de 2022 ainda está viva na memória, e a BCE pode acelerar o aumento de juros. Bancos centrais do Reino Unido, Suécia e Suíça podem emitir sinais semelhantes. A pausa no corte de juros no curto prazo e a redução da barreira para aumentos no médio e longo prazo dependem da duração do conflito.

Investidores devem acompanhar declarações de decisão e discursos dos membros, pois o impacto do choque energético e da pressão inflacionária continua a se intensificar.

(Responsável: Wang Zhiqiang HF013)