Previsão - O Petróleo Permanecerá Acima de $90 Até 2026 e Estas 2 Ações Lucrarão Mais

ExxonMobil (XOM 0,78%) e Devon Energy (DVN +1,49%) estão posicionadas para gerar fluxos de caixa livre significativamente maiores até ao final de 2026. Analistas que acompanham a perturbação no Hormuz prevêem que o WTI permaneça em níveis elevados ao longo do ano. O Barclays estima $85 por barril, o Goldman aumentou para $71, e o Macquarie Group chegou a prever $150.

Considerando que a Guarda Revolucionária Islâmica do Irão prometeu que nenhuma petróleo passará pelo Estreito de Hormuz, uma via marítima que movimenta aproximadamente 20% do petróleo mundial, parece totalmente possível que o petróleo a mais de $90 permaneça até 2026.

Até hoje, o petróleo está a $99 por barril, sem sinais de que a IRGC vá aliviar a pressão sobre Hormuz. É a sua maior alavanca global e provavelmente uma das áreas que mais lutarão pelo controlo.

Se este cenário de ‘mais alto por mais tempo’ se concretizar, tanto ExxonMobil como Devon Energy vão beneficiar bastante os investidores, e tudo indica que assim será.

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Não tão temporário quanto gostaríamos

Esta não é uma subida que se reverta em duas semanas. Três forças estruturais mantêm o petróleo elevado. Primeiro, o encerramento de Hormuz não é uma falha de um oleoduto que se resolve em dias. Os mercados de transporte comercial e seguros estão a retirar-se da região, o que significa que mesmo uma reabertura parcial leva meses a normalizar as rotas dos navios-tanque e os prémios.

Segundo, a capacidade da Reserva Estratégica de Petróleo é limitada, restringindo a resposta política que atenuou os picos anteriores.

Terceiro, o preço já estava a recuperar-se rapidamente antes da escalada em Hormuz: o Brent subiu de $62,18 a 2 de janeiro para $85,28 a 6 de março, uma variação de $23,10 em nove semanas, impulsionada por fundamentos mais apertados, não por notícias.

ExxonMobil: A máquina alavancada para preços mais altos

A Exxon está a negociar a $156,12, já com um aumento de 30% desde o início do ano. O motor de lucros por trás dessa subida é real. O fluxo de caixa livre para 2025 foi de $23,6 mil milhões, com um preço médio do crude bem abaixo de $90.

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NYSE: XOM

ExxonMobil

Variação de hoje

(-0,78%) $-1,23

Preço atual

$157,58

Dados principais

Capitalização de mercado

$662 mil milhões

Variação do dia

$157,56 - $160,14

Variação em 52 semanas

$97,80 - $160,45

Volume

762 mil

Média de volume

20 milhões

Margem bruta

21,56%

Rendimento de dividendos

2,54%

A empresa produziu um recorde de 4,7 milhões de barris de petróleo equivalente por dia em 2025, com ativos vantajosos, Permian, Guiana e GNL, representando 59% da produção. As primeiras cargas do GNL Golden Pass estão previstas para o primeiro trimestre de 2026, adicionando uma nova fonte de receita de alta margem exatamente no momento certo. O dividendo é de $1,03 por ação trimestralmente, o 43º ano consecutivo de crescimento. Com o preço atual, o rendimento é de 2,64%.

Devon Energy: Catalisador de fusão e vento favorável do petróleo

A DVN negocia a $46,25, com um aumento de 30% desde o início do ano, e está a uma relação P/E de 11x com um preço-alvo de $51,50, segundo analistas.

O próximo catalisador de curto prazo é o encerramento da fusão com a Coterra, previsto para o segundo trimestre de 2026: os acionistas da Devon manterão cerca de 54% da entidade combinada, o negócio visa $1 mil milhões em sinergias antes de impostos anuais, e o dividendo pós-fusão deve subir 31% para $0,315 por ação trimestralmente. O fluxo de caixa livre de Devon em 2025 foi de $3,12 mil milhões, um aumento de 465% em relação ao ano anterior, alcançado enquanto o petróleo estava bem abaixo de $90.

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NYSE: DVN

Devon Energy

Variação de hoje

(1,49%) $0,70

Preço atual

$48,13

Dados principais

Capitalização de mercado

$29 mil milhões

Variação do dia

$47,08 - $48,14

Variação em 52 semanas

$25,89 - $48,14

Volume

814 mil

Média de volume

12 milhões

Margem bruta

23,24%

Rendimento de dividendos

2,02%

Se o petróleo recuar abaixo de $90 e manter-se nesse nível, ambas as ações enfrentarão pressão nos lucros, e esse cenário não se concretizará. Mas, com a perturbação em Hormuz a restringir estruturalmente o fluxo de navios-tanque, a capacidade da SPR limitada, e duas operadoras já a gerar recordes de caixa com preços mais baixos, ambas as empresas entram na segunda metade de 2026 com uma vantagem significativa nos lucros, caso o petróleo permaneça elevado.