De "acumulação de P&D" para "realização de valor": fármacos inovadores podem estar entrando num novo ciclo

Como a inteligência artificial e a Monoclonal Levivirumab podem acelerar a realização do valor dos medicamentos inovadores?

Em 16 de março, foi emitida a primeira prescrição de um medicamento nacional de pesquisa original, a injeção de Levivirumab. Este medicamento é o primeiro anticorpo no campo da hepatite viral a nível mundial, preenchendo uma lacuna nesta área.

Algumas análises indicam que, nos últimos anos, com o rápido desenvolvimento de agentes de IA, biotecnologia moderna e a fusão de disciplinas interdisciplinares, as rotas tecnológicas para medicamentos inovadores estão a alcançar múltiplas quebras. A indústria de medicamentos inovadores na China pode estar a passar de uma fase de “seguir a inovação” para uma de “inovação de origem”. Nesse contexto, como avaliar o valor de investimento a longo prazo dos medicamentos inovadores? (Referência: Beijing Daily “Primeira implementação global de um medicamento inovador importante na Beijing”, 17/03/2026; Xinhua Finance “Medicamentos inovadores: de ‘fortalecimento de P&D’ a ‘realização comercial’”, 16/03/2026)

Tendências do setor: medicamentos inovadores entram em um novo ciclo de realização de valor

No início do “Fifteen Five-Year Plan”, a indústria de medicamentos inovadores na China está a evoluir de “seguir o ritmo” para “liderar”, com avanços em P&D e realização comercial a acelerarem a colaboração, abrindo espaço para um desenvolvimento de alta qualidade do setor. (Referência: Xinhua Finance “Medicamentos inovadores: de ‘fortalecimento de P&D’ a ‘realização comercial’”, 16/03/2026)

IA + Indústria Farmacêutica entra na “fase de validação de eficácia da industrialização”

Atualmente, a IA + indústria farmacêutica na China está a passar de uma fase de “conceito” para uma de “validação de eficácia de industrialização”. A IA está a aprofundar a sua penetração em todo o processo de desenvolvimento de medicamentos, incluindo descoberta de alvos, geração de moléculas e design clínico, tornando-se uma infraestrutura fundamental para a inovação farmacêutica.

Relatórios recentes de instituições indicam que, enquanto o desenvolvimento tradicional de medicamentos requer a síntese e teste de 3000-5000 compostos, levando 40-50 meses para identificar candidatos pré-clínicos, a tecnologia de IA pode reduzir o número de moléculas testadas para menos de 200, encurtando o ciclo de desenvolvimento para 12-18 meses. Atualmente, o setor está a recuperar o entusiasmo por financiamento e parcerias, com pipelines de medicamentos com IA a acelerar para fases clínicas. Empresas líderes de IA na China demonstram forte capacidade de plataforma e potencial de comercialização. (Referência: Guotai Haitong Securities “Progresso contínuo na indústria farmacêutica com IA, aceleração de estratégias multinacionais”, 10/03/2026)

Resultados de P&D aceleram a conversão, potencial comercial é liberado

Desde 2026, a tendência de exportação de medicamentos inovadores chineses continua a crescer.

De acordo com a Pharma Cube, até 6 de março de 2026, as transações de BD (Business Development) de medicamentos inovadores chineses no exterior totalizaram 56,8 bilhões de dólares, com um pagamento inicial de 3,3 bilhões de dólares. Comparando com anos anteriores, os dois primeiros meses de 2026 já superaram o total de 2024, representando 41% do total de 2025; os pagamentos iniciais atingiram 46% do total de 2025, acelerando a realização comercial. (Referência: Dongwu Securities “Relatório semanal de acompanhamento do setor farmacêutico e biotecnológico: as duas sessões destacam a inovação como pilar emergente, com exportações de BD acelerando em 2026”, 08/03/2026)

Sob apoio de políticas, atenção às “inovação autônoma + benefícios políticos”

No relatório de trabalho do governo de 2026, a biomedicina foi incluída pela primeira vez como setor emergente de pilar. Além disso, durante as duas sessões, vários representantes e comissários apresentaram sugestões para superar obstáculos no setor, incluindo reforçar a pesquisa básica, eliminar barreiras para medicamentos nacionais entrarem em hospitais, estabelecer sistemas de pagamento multicanal para medicamentos inovadores e garantir retorno de inovação às empresas.

Algumas análises indicam que a política de incentivo à inovação na China permanece inalterada. Uma grande base de pacientes e uma forte demanda por medicina de precisão são a lógica central para empresas multinacionais estabelecerem raízes no mercado chinês a longo prazo, além de serem um suporte importante para a transição do setor biotecnológico durante períodos de ajuste. (Referência: 21st Century Business Herald “Definido como setor emergente, como a biomedicina pode superar a fase de transição?”, 16/03/2026)

Acredita-se que, com a tendência do setor em alta e o reforço das políticas, ativos farmacêuticos de alta qualidade com capacidade de inovação diferenciada e potencial de realização contínua permanecem como foco de atenção nesta fase. Especificamente, pode-se concentrar em duas áreas principais: “inovação autônoma” e “benefícios políticos”. (Referência: Great Wall Guorui Securities “Período de divulgação intensiva de relatórios anuais, sinais positivos contínuos na política doméstica”, 16/03/2026)

Investidores que mantêm uma visão otimista de longo prazo para os medicamentos inovadores na China podem acompanhar ETFs relacionados geridos pela Yinhua Fund:

ETF de medicamentos inovadores de Hong Kong (Código: 159567) e seus fundos vinculados (Classe A: 023929; Classe C: 023930)

ETF de medicamentos inovadores (Código: 159992) e seus fundos vinculados (Classe A: 012781; Classe C: 012782)

Aviso de risco:

Taxas do ETF de medicamentos inovadores de Hong Kong

1. Taxa de subscrição / resgate:

Ao subscrever ou resgatar cotas do fundo, os corretores autorizados podem cobrar uma comissão de até 0,5%, incluindo taxas de bolsas de valores, registros e outros custos relacionados.

2. Taxa de gestão:

A taxa de gestão do fundo é de 0,50% ao ano, calculada com base no valor líquido dos ativos do dia anterior. A fórmula de cálculo é:

H = E × 0,50% ÷ dias do ano

H = taxa diária de gestão

E = valor líquido dos ativos do dia anterior

A taxa de gestão é calculada diariamente, acumulando-se até ao final de cada mês, sendo paga mensalmente. Após verificação conjunta entre o gestor e o custodiante, o custodiante realiza o pagamento único ao gestor no início do mês seguinte, dentro de 5 dias úteis. Em caso de feriados, fins de semana ou força maior, o pagamento é adiado para a próxima data possível.

3. Taxa de custódia:

A taxa de custódia do fundo é de 0,10% ao ano, calculada com base no valor líquido dos ativos do dia anterior, após deduzir as cotas de ETFs alvo. A fórmula de cálculo é:

H = E × 0,10% ÷ dias do ano

H = taxa diária de custódia

E = valor líquido dos ativos do dia anterior

O pagamento é feito mensalmente, após verificação, seguindo procedimento semelhante ao da taxa de gestão.

Fundos vinculados de ETFs de medicamentos inovadores de Yinhua Guozheng Hong Kong Stock Connect

1. Taxa de subscrição

Para subscrição de cotas Classe A por investidores através de outros canais de venda, as taxas variam conforme o montante: menos de 1 milhão de yuan, 1,00%; entre 1 e 2 milhões, 0,80%; entre 2 e 5 milhões, 0,50%; acima de 5 milhões, taxa fixa de 1.000 yuan por operação.

2. Taxa de resgate

A taxa de resgate é suportada pelos investidores que resgatam cotas do fundo. Para cotas Classe A, a taxa varia com o período de retenção: menos de 7 dias, 1,50%; entre 7 e 30 dias, 0,75%; entre 30 dias e 1 ano, 0,50%; entre 1 e 2 anos, 0,30%; acima de 2 anos, 0.

Para cotas Classe C, menos de 7 dias, 1,50%; após 7 dias, 0.

3. Taxa de gestão

Semelhante à anterior, de 0,50% ao ano, calculada com base no valor líquido dos ativos após deduzir cotas de ETFs alvo.

4. Taxa de custódia

0,05% ao ano, após deduzir cotas de ETFs alvo, calculada de forma semelhante.

5. Taxa de serviço de vendas

Cotas Classe A não cobram taxa de serviço de vendas; cotas Classe C cobram 0,20% ao ano, calculada sobre o valor líquido das cotas.

Outros custos estão detalhados na seção “Custos e Impostos” do prospecto do fundo.

Investimento envolve riscos. Os fundos são instrumentos de investimento de longo prazo, cujo principal objetivo é diversificar e reduzir riscos específicos de ações individuais. Diferentemente de depósitos bancários, que oferecem retorno fixo, ao adquirir fundos, pode-se tanto partilhar dos lucros quanto suportar perdas. Antes de investir, leia cuidadosamente o contrato do fundo, o prospecto e o resumo do produto, compreendendo os riscos e características, e avalie sua capacidade de risco de acordo com seus objetivos, prazo, experiência e situação financeira. Compreenda as condições do produto e as recomendações de adequação à sua situação, para tomar decisões de investimento racionais e cautelosas.

De acordo com a legislação vigente, a Yinhua Fund Management Co., Ltd. fornece o seguinte aviso de risco:

1. Os fundos podem ser classificados em ações, mistos, de renda fixa, de mercado monetário, fundos de fundos, fundos de commodities, entre outros. Investir em diferentes tipos de fundos oferece diferentes expectativas de retorno e riscos. Geralmente, quanto maior o potencial de retorno, maior o risco.

2. Durante a operação, os fundos enfrentam riscos de mercado, gestão, técnicos e de conformidade. Risco de resgate excessivo ocorre quando, em um dia de negociação, o pedido de resgate ultrapassa uma certa proporção do total de cotas (10% para fundos abertos, 20% para fundos fechados, salvo produtos especiais regulados pela CSRC). Isso pode impedir o resgate completo ou atrasar o pagamento.

3. Conheça as diferenças entre investimentos periódicos e poupança tradicional. Investimentos periódicos incentivam o investimento de longo prazo e custos médios, mas não eliminam riscos ou garantem retorno, não substituindo a poupança.

4. Riscos de produtos específicos:

1. Risco de volatilidade do índice de referência e riscos específicos de ETFs. Para fundos vinculados a ETFs, atenção ao desvio de rastreamento, desempenho diferente do objetivo, riscos de investimento em ETFs e controle de erro de rastreamento.

2. ETFs de medicamentos inovadores de Hong Kong e seus fundos vinculados podem investir em ações de Hong Kong Stock Connect, enfrentando riscos específicos devido às diferenças de mercado, regulamentos e ambiente de investimento.

5. O gestor compromete-se a administrar os ativos com honestidade e diligência, mas não garante lucros ou retorno mínimo. O desempenho passado não garante resultados futuros. Os investidores assumem os riscos de suas decisões, e a gestão do fundo, o custodiante, os distribuidores e demais envolvidos não se responsabilizam por perdas ou ganhos.

6. O fundo foi aprovado e registrado pela CSRC, com contrato, prospecto e documentos disponíveis na plataforma oficial de divulgação eletrônica da CSRC.