"Contornar" o Estreito de Ormuz, as exportações de petróleo da Arábia Saudita "recuperam metade", mas este "Plano B" conseguirá ser mantido?

Após o quase encerramento do Estreito de Hormuz, a Arábia Saudita, com a ajuda de um oleoduto com 45 anos de história que atravessa o interior do deserto, conseguiu recuperar mais de 60% do volume de exportação de petróleo pré-guerra, oferecendo uma via de abastecimento crucial para o que a Agência Internacional de Energia (IEA) chamou de “interrupção de fornecimento de petróleo de maior escala na história do mercado”. No entanto, esta rota alternativa não é um caminho seguro; ela apenas transfere o risco de um ponto crítico para outro.

De acordo com dados de rastreamento de navios compilados pela Bloomberg, nos últimos cinco dias, as exportações diárias de petróleo bruto do porto de Yanbu, no Mar Vermelho, atingiram cerca de 4,19 milhões de barris, aproximadamente 60% do volume médio pré-guerra de cerca de 7 milhões de barris por dia, tendo aumentado significativamente em relação aos cerca de 1,4 milhão de barris diários antes da guerra. O pico diário chegou a 4,65 milhões de barris três vezes. Segundo a Reuters, citando dados de navegação da LSEG, a carga de Yanbu deve atingir um recorde de 3,8 milhões de barris por dia em março, com pelo menos 32 superpetroleiros e navios tipo Suezmax aguardando para carregar perto de Yanbu, enquanto mais embarcações ainda se dirigem para lá.

A Arábia Saudita é o único país entre os principais produtores do Golfo com uma capacidade significativa de exportação alternativa. Seu oleoduto East-West Pipeline tem capacidade máxima de 7 milhões de barris por dia, permitindo que, mesmo com reduções de produção em países vizinhos como Iraque e Kuwait, mantenha uma relativa independência na exportação. O CEO da Saudi Aramco, Amin Nasser, confirmou no início de março que o oleoduto atingiria sua capacidade máxima em poucos dias.

A principal vulnerabilidade dessa “opção B” é que ela transfere a exposição geopolítica da exportação de petróleo do Estreito de Hormuz para o Estreito de Bab al-Mandab — uma passagem estreita no extremo sul do Mar Vermelho, controlada em grande parte pelos houthis na costa iemenita. Especialistas alertam que, se os houthis se envolverem no conflito atual e interferirem no porto de Yanbu ou no Estreito de Bab al-Mandab, o mercado global de energia poderá sofrer nova pressão.

Aceleração do oleoduto: produtos químicos impulsionam a “corrida ao limite”

A rota alternativa utilizada pela Arábia Saudita é um oleoduto construído em 1981, que atravessa o interior do deserto de leste a oeste, originalmente planejado para garantir uma rota de emergência durante a Guerra do Golfo entre Irã e Iraque. Com cerca de 1.200 km de extensão, ele termina no porto de Yanbu, no Mar Vermelho, com capacidade total de 7 milhões de barris por dia, dos quais cerca de 5 milhões de barris podem ser destinados à exportação, enquanto o restante abastece refinarias domésticas.

Para ultrapassar limites físicos rapidamente, a Saudi Aramco adotou medidas adicionais. Segundo fontes da Reuters, a empresa está injetando na tubulação um produto químico chamado “agente redutor de resistência” (drag-reducing agent, DRA), que reduz a fricção do fluxo dentro do tubo, aumentando o volume de transporte em mais de 30%. Essa tecnologia já foi amplamente utilizada por operadores europeus para lidar com sanções russas ao petróleo. Fontes afirmam que a Aramco possui estoques suficientes desse produto químico.

Aumento das exportações: a rota de reserva da Arábia Saudita

Dados recentes indicam que a rota alternativa já mostra sinais de eficácia. Segundo rastreamento de navios da Bloomberg, as exportações de Yanbu vêm crescendo de forma constante desde o início do conflito, com níveis diários em março significativamente superiores aos de janeiro (130 mil barris) e fevereiro (140 mil barris). Estima-se que cerca de 70 navios estejam programados para completar cargas em Yanbu neste mês, com aproximadamente 40 ainda a caminho.

Em comparação, outros países do Golfo estão em situação mais vulnerável. Os Emirados Árabes Unidos possuem um oleoduto para o Golfo de Omã, mas seu terminal em Fujairah foi várias vezes forçado a interromper operações devido a ataques de drones, afetando a estabilidade da rota. Iraque e Kuwait praticamente não têm rotas alternativas e já tiveram que reduzir sua produção. A IEA classificou o conflito como a maior interrupção de fornecimento de petróleo na história do mercado, e o oleoduto saudita atualmente é a infraestrutura mais importante que sustenta o mercado global de energia.

Novo ponto crítico: o risco geopolítico do Estreito de Bab al-Mandab

Embora o oleoduto de leste a oeste tenha evitado o Estreito de Hormuz, ele direciona a rota de exportação para outra área de alta sensibilidade geopolítica.

Cerca de 90% do petróleo carregado em Yanbu é transportado por superpetroleiros VLCC. Esses navios, devido à sua profundidade de calado, não podem passar pelo Canal de Suez e precisam atravessar o Estreito de Bab al-Mandab para chegar aos principais mercados na Ásia e além. Analistas estimam que aproximadamente 70% a 75% do petróleo exportado por Yanbu está potencialmente exposto ao risco dessa passagem. Segundo a EIA, cerca de 6% do petróleo marítimo mundial passa por esse estreito.

Gregory Brew, analista sênior do Eurasia Group e especialista em petróleo iraniano, afirma: “A ameaça dos houthis é real. Se atacarem Yanbu e causarem danos significativos, podemos ter uma interrupção de 7 milhões de barris por dia na exportação.”

Parte do petróleo pode ser desviada por outra rota, indo ao norte de Yanbu, até o porto de Ain Sukhna, no Egito, e de lá pelo oleoduto Sumed até o Mediterrâneo. Estimativas indicam que essa rota pode transportar cerca de 2 a 2,5 milhões de barris por dia, mas sua capacidade é insuficiente para absorver toda a exportação de Yanbu. Segundo dados do JMIC, o tráfego de navios no Mar Vermelho e no Estreito de Bab al-Mandab voltou aos níveis normais, com cerca de 40 navios passando nas últimas 24 horas, sem incidentes de segurança reportados.

Houthi: contenção estratégica ou espera por intervenção

Os houthis ainda não anunciaram oficialmente sua participação no conflito atual, mas seu líder, Abdul Malik al-Houthi, afirmou em 5 de março, em uma entrevista de TV, que “estamos prontos para agir a qualquer momento, com o dedo no gatilho, se a situação exigir.”

Especialistas divergem sobre por que os houthis ainda não se envolveram. Nagi, do International Crisis Group, acredita que essa é uma estratégia de contenção calculada, não uma incapacidade de agir. “O Irã parece estar controlando a situação de forma gradual, usando os houthis como reserva,” disse Nagi. “Nesse sentido, os houthis representam uma carta que pode ser jogada mais tarde, especialmente se conseguirem perturbar o transporte marítimo no Mar Vermelho e criar maior pressão econômica e de segurança.” Ele acrescenta que “a contenção atual parece mais uma questão de timing do que de vontade de não participar.”

Gregory Brew oferece uma perspectiva diferente, considerando o desgaste militar e financeiro dos houthis após anos de conflito com Israel e os EUA. “Acredito que suas condições financeiras e militares atuais os impedem de lançar uma ofensiva de grande escala,” afirmou.

Ambas as análises convergem na mesma conclusão: para o mercado global de energia, a estabilidade do Estreito de Bab al-Mandab está se tornando uma variável crítica para a continuidade do funcionamento do “Plano B” da Arábia Saudita — uma variável que Riyadh não consegue controlar sozinha.

Aviso de risco e isenção de responsabilidade

O mercado possui riscos, e os investimentos devem ser feitos com cautela. Este documento não constitui aconselhamento de investimento pessoal, nem leva em consideração objetivos, situação financeira ou necessidades específicas de cada usuário. Os usuários devem avaliar se as opiniões, pontos de vista ou conclusões aqui apresentadas são compatíveis com suas circunstâncias. Investimentos são de responsabilidade do investidor.